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Entorno Económico – Sesión 18

Fecha: 18 de marzo de 2026
Duración: 1 h 5 min
Tema central: DeFi, smart contracts y conexión entre sistema financiero tradicional, blockchain y actualidad macro-financiera.

1. Idea general de la sesión

La clase se divide en dos bloques:

Bloque 1

Continuación del tema iniciado en la sesión anterior:

Bloque 2

Aplicación de ese marco a la actualidad inmediata:

La idea de fondo es que estamos viviendo un punto de inflexión: no solo tecnológico, sino también monetario, financiero y geopolítico.

2. Recordatorio: qué hace el sistema financiero tradicional

El sistema financiero conecta:

Eso puede hacerse por dos vías:

Vía indirecta

A través de intermediarios:

Vía directa

A través de mercados financieros.

En esos mercados participan distintos agentes:

Y en ellos se negocian distintos productos:

Todo esto está regulado por múltiples normas y supervisores.

3. Transición al nuevo sistema: de las instituciones a los tokens

La tesis de la sesión es que Internet y blockchain permiten reconstruir parte del sistema financiero con otra arquitectura.

En el sistema tradicional:

En el sistema descentralizado:

La idea clave es esta:

En vez de instrumentos financieros tradicionales y entidades clásicas, empieza a haber tokens y software ejecutable en red.

4. Qué es un smart contract

Punto central de la sesión.

El profesor insiste en que un smart contract:

Definición correcta

Un smart contract es:

un programa informático que se despliega en una red blockchain y se ejecuta automáticamente cuando se cumplen determinadas condiciones.

Dos ideas fundamentales

  1. Se despliega en la red
    Es decir: se instala o se sube al blockchain.

  2. Se ejecuta después
    Cuando se cumplen las condiciones programadas.

Consecuencia importante

Una vez desplegado:

5. Comparación pedagógica: bots y smart contracts

Para explicar el concepto, se usa una analogía con bots de WhatsApp.

Bot tradicional

Un bot puede:

Pero depende de:

Smart contract

Hace algo parecido en otro contexto:

Pero con una diferencia esencial:

está desplegado en blockchain y la confianza se apoya en la red y en el código, no solo en la persona que lo ha creado.

6. Qué aporta blockchain

Blockchain aporta tres cosas clave:

a) Registro compartido

Todos los participantes pueden conocer el estado del sistema.

b) Transparencia

Se puede verificar lo que hay y lo que ocurre.

c) Confianza descentralizada

No hace falta depender únicamente de una institución central.

La clase insiste en que lo revolucionario no es solo el dinero digital, sino la posibilidad de:

automatizar compromisos, intercambios y ejecución financiera sobre una infraestructura compartida.

7. De Bitcoin a Ethereum

Bitcoin

Bitcoin resolvía sobre todo el problema del dinero digital y de la confianza monetaria descentralizada.

Ethereum

Ethereum añade una nueva capa:

ya no solo hay dinero descentralizado, sino también lógica programable.

Eso permite construir:

8. Qué es DeFi

DeFi significa:

Decentralized Finance

Es decir, finanzas descentralizadas.

Qué implica

Que funciones que antes hacían:

pueden empezar a hacerse mediante:

9. Ejemplo explicado en clase: Uniswap

Se usa Uniswap como ejemplo práctico.

Qué permite hacer

Cambiar un activo por otro dentro de una red blockchain.

Ejemplo simplificado:

Qué es al mismo tiempo

Uniswap no es solo una cosa:

Idea importante

Desde fuera parece muy sencillo:

Pero detrás hay una arquitectura financiera mucho más profunda.

10. Qué es un swap

Se recuerda que un swap es un intercambio.

En finanzas tradicionales, swap significa intercambio de flujos o condiciones financieras.

En este contexto:

11. La lógica del nuevo sistema

La sesión insiste en que el usuario final ve solo una interfaz simple.

Pero debajo hay un sistema que combina:

La clave es entender que:

la simplicidad de uso no significa simplicidad estructural.

12. Contexto actual: semana crítica para bancos centrales

El profesor conecta inmediatamente la teoría con la actualidad.

Se señala que esta semana hablan muchos bancos centrales:

Qué espera el mercado

En principio:

Pero…

Se advierte de que el momento actual es especialmente delicado porque convergen varios factores a la vez.

13. Tres tensiones simultáneas

La clase identifica tres fuerzas en marcha:

1. Energía

El conflicto con Irán presiona al alza el precio del petróleo.

2. Comercio

Los aranceles y tensiones geopolíticas siguen activos.

3. Política monetaria

Los bancos centrales están atrapados entre:

14. Guerra, petróleo e inflación

Punto muy importante de la sesión.

La guerra en Irán no se interpreta solo como un conflicto militar, sino también como un factor de presión económica.

Efecto principal

Subida del precio de la energía.

Consecuencia

Presión inflacionaria.

Problema para la Reserva Federal

Si hay inflación, la Fed:

15. Cambio de escenario monetario

Hasta hace poco el mercado descontaba bajadas de tipos.

Ahora el escenario se complica.

Razón

La guerra y la energía cambian el equilibrio.

Idea del profesor

Trump y el mercado probablemente esperaban un conflicto:

Pero el problema es que ahora:

16. Oro, dólar y liquidez

La clase plantea una observación muy interesante.

En teoría tradicional

Si hay guerra:

Lo que se está viendo

Interpretación

La gente no está buscando solo refugio pasivo, sino capacidad de actuación.

Es decir:

quiere liquidez para comprar cuando haya correcciones.

Aquí aparece el concepto de buy the dip.

17. Qué significa “buy the dip”

Expresión de mercado:

comprar cuando el precio cae

La idea es sencilla:

Esto enlaza con la idea anterior:

18. Crédito privado: el gran foco oculto

Uno de los puntos más importantes de la sesión.

El profesor señala que, tras 2008:

Es decir:

han ido asumiendo cada vez más financiación.

Problema

Ese crecimiento se produjo durante años de tipos muy bajos.

Ahora, con tipos más altos:

19. Idea clave sobre el crédito privado

La tesis es muy fuerte:

parte de los excesos que antes cometía el sistema bancario tradicional se han desplazado al crédito privado.

Es decir, el riesgo no desaparece:

20. Conexión entre guerra, tipos y deuda

El razonamiento final de la sesión es este:

Si hay conflicto geopolítico y sube la energía:

Si sube la inflación:

Si la Fed no baja tipos:

Por tanto:

geopolítica, energía, inflación, tipos y crédito están completamente conectados.

21. Conclusión de la sesión

La clase deja tres ideas de fondo:

1. DeFi y smart contracts

No son una curiosidad tecnológica, sino una nueva arquitectura financiera.

2. El sistema actual está en transición

Conviven:

3. La actualidad importa mucho

Lo que está ocurriendo ahora mismo en:

puede marcar un cambio de régimen económico.

22. Conceptos que conviene saber muy bien tras esta sesión

Los alumnos deberían salir sabiendo definir y relacionar:

23. Frase-resumen de la sesión

El sistema financiero ya no solo se está digitalizando: se está reprogramando.

Transcripción

18 de marzo de 2026, 12:38a.m. 1 h 5 min 29 s A ver, solo estamos nosotros.
Oh.
Con vuestro permiso, voy a hacer la clase, la me debería de ir un poco antes hoy. Si no tenéis inconveniente, voy a hacer la clase de seguido de corrido y al mismo tiempo, al mismo tiempo.
¿Qué es lo que te decía, Javi?
Sí.
Estamos en un momento vital, que es curioso, curioso es poco.
Estamos en un momento vital, os quiero contar, os quiero, quiero rematar lo que vimos del blockchain, pero no quiero perder la actualidad, no quiero perder la actualidad. Y además, antes de empezar os quiero mandar una cosa por WhatsApp y así lo dejo ya hecho.
Thank you.
A.
That’s what I want to do.
Sí.
A.
Ahora voy, Ahora voy justo, ahora voy.
Hey.
Voy a ir rápido, vale.
Esto tiene que ver con finanzas. Hoy voy a dividir la clase en 2 partes. Por un lado, os voy a hablar de todo lo que os quiero hablar de DeFi.
Que ya empezamos a hablar el otro día. Si tenéis dudas, preguntas, me preguntéis, me preguntáis, voy a ir a salto de papa, voy a ir rápido porque luego quiero hablar de lo que os acabo de compartir y quiero hablar de la actualidad más inmediata antes de meterme en lo del blockchain.
Una idea.
Hoy es un buen día, hoy es un buen día para haber venido a clase.
Y os a ver, es una ventáfora.
Hoy es un buen día para haber venido a clase.
Hay gente que se va un par de semanas de retiro.
Hay gente que se va a 2 una vez de retiro.
¿Alguien que se fuera de retiro la semana pasada?
Vuelva la semana que viene, probablemente se encuentre un mundo absolutamente cambiado.
O sea, durante esta semana están pasando muchas, muchas, muchas cosas. Evidentemente, la semana pasada empezaron, empezaron, perdón, llevamos, Fran fue electo presidente.
Hemos empezado el 2026 con la invasión de Venezuela.
Lo hemos visto, lo dirán.
Pero se están dando unas condiciones ahora mismo.
¿Qué hace que lo que estemos viviendo ahora sea un punto de infección?
¿Hacia dónde vamos? Ni idea, pero quiero luego comentaros, tardaros esa perspectiva global sobre la actualidad inmediata.
Porque yo he visto la prensa esta mañana y de lo que he visto en la prensa solo se acerca.
A la superficie de lo que estoy contando, un artículo que voy a compartir ahora.
Hola.
Hello.
No.
Entorno.
B.
A lo que voy a contar solo se acerca de la prensa que he leído hoy, el artículo que estoy que acabo de compartir.
Por lo tanto, lo que os voy a dar ahora creo que es actualidad.
Absolutamente inmediata. Estoy teniendo un problema con LinkedIn, es que cada vez estoy publicando más o un descosió y alguien me debería decir Luis, eres un pesado. En lugar de decirme que eres un pesado, pues recibo dopamina.
¿Y me entendéis lo que estoy diciendo, no? Bueno, voy ahora mismo estamos viendo un punto interés. Vuelvo a ello después de hablaros de lo que tendría que hablar hoy, ¿vale?
Por un lado, ay, si no está aquí.
No sabe que estará aquí, perdón.
Voy rápido, vale el sistema financiero, ahorros, necesidades. ¿Qué hace el sistema financiero? Conecta las los ahorros con las necesidades, o bien a través de bancos y aseguradoras o de forma directa a través de los mercados. ¿De acuerdo?
Voy rápido, supervisor, supervisor y la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones.
¿Quién trabaja en los mercados financieros? Pues trabajan los EAFIs, que hay que para ser EAFI, ¿qué hay que hacer? ¿Y quién te lo da?
Que se llama la CNMV, o sea, tú vas a la CNMV que te den la o sea, yo por qué os digo si os digo el ***** cómo mola el bitcoin, bueno, el bitcoin no, cómo molan las acciones del Banco Santander. Pero qué tengo que decir a continuación, que esto no es una recomendación de inversión porque no soy un EAFI. Luego trabajan también empresas de servicios de inversión, sociedades de valores, agencias de valores, gestoras.
Luego los bancos también trabajan como empresas de servicios de inversión. Tenemos la inversión colectiva, que dentro de la inversión colectiva tenemos fondos de inversión, socimis, sicaps, capital riesgo, que hoy vamos a hablar un poquito de capital riesgo, pero poquito en relación con lo que y luego tenemos las compañías de seguros que también invierten en mercados.
¿Veis todos esos que invierten en mercados?
Vale, ¿qué productos se negocian en mercados? Dinero, acciones, bonos, préstamos, derivados.
Javier va acá 1 segundo, mira para acá.
Tenemos todas esas empresas, esos instrumentos que se negocian, regulación, legislación asociada con productos financieros.
La ley del mercado de valores, requerimientos, cada uno de esos de esos activos tiene su legislación propia. Cada agente, cada institución financiera, pues los fondos de inversión tienen su regulación, la sociedad de capital riesgo, la ley de sociedad de capital riesgo. Luego, además, los bancos, que si Basilea luego Mifid 2 os suena Mifid 2.
Blanqueo del capital es protección de datos, transparencia.
Esto más o menos es a los de mercados, a los del máster de mercado. Les cuento esto y lo entienden. Vosotros también lo entendéis, pero veis que hay un poquito de complejidad regulatoria.
Porfa, quiero toda vuestra atención. El otro día estuvimos hablando de tokens.
Hoy vamos a hablar de smart contracts.
¿Estáis mirando la diapositiva todos? Vale, ¿qué sucede? Que los ahorros con las necesidades en Internet se conectan con tokens vía tokens.
Y luego, en lugar de personas, hay smart contracts que trabajan.
¿Y pregunto, quién cumple mejor con la ley?
Un robot.
Lucas, ¿quién cumple mejor con la regulación? ¿Un robot que lo programas y ya está o una persona que se va a desayunar, que se duerme, que no sé qué y que no sé cuántos?
Entendido más o menos.
Entendido que esto es el resumen de lo que os quiero comentar y aquí.
Os lo voy a va a ser un resumen rápido porque quiero hablar de otras cosas más, pero al final.
En lugar de instrumentos financieros, vamos a hablar de tokens.
Y en lugar de.
Instituciones, vamos a hablar de smart contracts.
Bien, con esta idea en la cabeza, ¿de qué estamos hablando? Esto es broma, es un pájaro, es un avión, no es Superman. ¿Qué regulación le aplica Superman?
¿Ha habido un poco de cómics?
Uno de la 2, a ver, Superman es DC.
Marvel son otros, pero una de las cosas que hay en Marvel siempre es el Congreso de los Estados Unidos que va a regular a los mutantes para meterlos en campos, no sé qué, no sé cuántos. Hay un Hay una preocupación en relación con la regulación de los mutantes. Vale, dicho lo cual, vale, es inteligente, es un contrato, no es un smart contract.
¿Fundamental si pregunto en un examen, qué es un smart contract?
Y alguien me dice que es un contrato inteligente, esa pregunta está mal.
¿Está mal? ¿Qué es un smart contract? ¿Alguien lo sabe?
Me encantas.
Me encantas.
Gracias.
Una es simple, o sea, sin duda, sin duda.
Pero, y es un pero relevante. No espero a lo de que me encantas. ¿Qué es un smart contract? Es un programa.
Informático que se ejecuta, que se primero se despliega y luego se ejecuta en una red de blockchain.
Sí, las veces que haga falta.
¿Es que es un smart contract?
Ahora voy a esa definición, Ahora voy a esa definición, pero la repito, repito, repito. ¿Qué es un smart contract? Software, un programa. Sí, voy a repetir exactamente lo mismo, Lucía, pero ¿qué es un smart contract?
Es software, no es un contrato, no es inteligente, es software, es un programa informático.
Es un bot.
Es un bot.
Es software.
Y ahora lo que he dicho, lo repito claro, que primero se despliega. ¿Qué quiere decir eso de desplegar?
Se instala, se sube a la nube, pero no es la nube, se sube al blockchain, se despliega, se pone dentro del blockchain. Una vez se despliega la blockchain, nadie lo puede modificar, se queda ahí para siempre.
¿Y por qué subes un programa a la blockchain?
Para ejecutarlo luego, cuando se dan las condiciones, se ejecuta. Y tú sabes que lo que se está ejecutando es lo que el programador ha dicho que se iba a programar, a ejecutar.
O sea, tú sabes, tienes certeza de que si has dicho estás en una partida póker, tú tienes certeza de que si se dan una serie de cartas, por un lado, tienes certeza de que el algoritmo queda en las cartas.
Funciona de una determinada manera y además sabes que si las cartas, si el algoritmo da un ganador, el ganador se va a quedar lo que han invertido los otros. ¿Me seguís? En una red de la misma red que lo has desplegado, o sea, tú lo subes a la red.
Se preocupe de saber.
Y tienes certeza, lo del otro día tienes certeza que lo que hay en la red es lo que hay.
¿Qué estamos con eso? Primero, con el bitcoin, ¿qué hacemos? Descentralizar la confianza antes del bitcoin, ¿quién nos daba la confianza? El banco central, es un banco central que imprimera dinero con el bitcoin que hemos conseguido, ese proceso asociado con la generación de confianza descentralizado, listo.
¿Y luego, ahora qué estamos haciendo? Ya en un paso más allá, no solo estamos hablando de dinero, sino estamos hablando de acciones, acciones del verbo actuar.
Estamos hablando de compromisos, pero que no quiero que lo veáis como un contrato, pero tú si te comprometes algo, pones el software y el software va a hacer que ese compromiso funcione, pero entendéis que no necesariamente es un compromiso, un compromiso sí es un contrato.
Pero realmente es un software que se va a ejecutar.
se despega directamente en la red de Zeus o se despega en Uniswap. ¿Eh? En Uniswap. No, no, no. ¿Has dicho Uniswap? Vale, esperad. Voy ahora a Uniswap, ahora mismo voy a Uniswap, pero Uniswap es un Smart o otra. O sea, Uniswap es un protocolo.
Uniswap es un programa que se ejecuta de forma automática.
No.
El proceso normal es.
que tú lo programas, lo pruebas en una red de pruebas, en una testnet, y cuando sabes que lo que has programado funciona, lo despliegas en un blockchain que va dentro de una clave pública, o sea, el Smart Contract lo instalas dentro de una clave pública, es como un wallet, pero en lugar de ser un wallet que apunta a una persona,
Es un wallet que lo que tiene dentro es un smartbot. Dos ideas muy rápido para que lo entendáis estupendamente.
Ahh, yo ya sé.
Perdón.
Aquí digo, por es que hoy es el día que no he puesto WhatsApp.
Google.
Ya lo dije.
Tenía que ver conmigo, perdón, entonces.
Two.
That’s what I want to do, I want to do that.
I.
Google.
St. St.
No.
That’s what I want to do.
A ver.
Esto.
¿O no?
Y.
Yeah.
A ver.
A.
¿Esto es una cuenta de WhatsApp, no?
Hola.
¿Veis que asociado con una cuenta de WhatsApp hay un número?
Y yo aquí pongo.
Hola.
Le ha llegado, pero la persona probablemente esté en otro planeta.
Tardará en contestar, iba a buscar.
Aquí Diana, Diana es mi mujer. Perdona que te haya colgado, es que estábamos midiendo una cosa.
Sin problema, te quiero, no sí.
Se lo mando a Diana.
Por un lado, aquí hay uno que ya ha contestado, pero que no puedo verlo porque desde el WhatsApp no puedo verlo.
Luego lo veo, mira, aquí hay otro que me ha contestado, que me ha escrito algo.
Hace 1 minuto, no, a este no lo voy a ver, por eso no lo voy a ver.
¿Veis que pone? O sea, yo le he contestado. ¿Veis que aquí hay una persona detrás y que la persona tarda?
Luego.
Os voy a presentar a.
Que no sé cómo funcionará ya.
¿Que llevo tiempo sin usarlos? Bueno, no, pero meta no quiero que sea.
Estoy pensando en ya de la ya de la mandé otra vez, Javi.
Cori.
A es Lucía.
Aquí.
Llevo mucho tiempo.
Llevo mucho tiempo sin usar a Lucía, no sé si funcionará o no.
Pero Lucía.
¿Veis que tiene un número de teléfono?
Pero a Lucía le digo, hola.
¿Sigues viva?
¿Está escribiendo Lucía?
Ya no está viva, os voy a presentar que esta tarde un poco más.
Este soy yo mismo, yo mismo con mi mecanismo.
Hola, coma saluda a mis alumnos de.
De entorno grupo.
By.
Dime algo curioso de ellos, mira en el baut, esto va a tardar un poco.
Esto tarda un poco.
Oh.
Es.
Esto tarda un poco.
A ver, esto tarda un poco, pero habéis usado todos bots de bots de WhatsApp.
Todos ellos sabor de WhatsApp.
Al final, ¿qué tienes detrás? Tienes un número de cuenta, perdón, un número de, un número de teléfono, que hasta hace poco, detrás del número solo había personas. Cuando hablábamos de Bitcoin, detrás de la clave pública solo había personas humanas. Y si la persona humana perdía la clave privada,
Pues servía las la vuelta, ¿me seis? Ahora con ethereum cada clave pública.
Detrás puede haber, oye una persona.
Un bot ha contestado que me dice.
Como cosa curiosa, cuando Luis os pidió una sola palabra para describir el entorno económico actual, no os fuisteis solo a inflación o tipos, sino que salieron repo y atención. O sea, tenéis radar no solo para la económico, sino para la fontanería del sistema y para la narrativa percepción que mueve el mercado.
Le tengo conectado a todos los resúmenes, me podría.
La.
Dime un resumen de las últimas clases.
Dime un resumen de las últimas clases.
Eso es un bot.
¿El bot qué es? Software, software, que se ejecuta de forma automática. En este caso, ¿cuál es el problema que tengo yo con este bot? No, yo, yo con este bot, problema ninguno, porque es mío. Si os lo dejara a vosotros, o si vosotros fuerais a usar mi bot,
Ahí sí que podría haber problemas asociados con la confianza.
Si vosotros me conocéis y confiáis en mí.
Pues no tendréis ningún problema en usar ese bot.
¿Veis que la blockchain resuelve el problema asociado con la confianza gracias a la blockchain que consigo transparencia y que además ese software funciona con independencia de qué?
Con porque tú lo ves, entendido más o menos.
Siguiente cosa, mira los meses.
Resumen de las últimas clases, grupo B según las notas, sesión 17, Bitcoin, blockchain y dinero digital. Bloque que viene, Bitcoin, Cereum, política monetaria. Sesión 16, geopolítica de la energía. Choppoints más repaso parcial.
Sesión 14, geopolítica como evento de mercado, más juegos informativo parcial, elefante en la sala. El profe no compite en info, entrena criterio, preguntas. Los Sox os los voy a pasar, ¿vale?
Es que esto es una pasada.
Entorno B.
Entorno, no sé, lo mismo se lo mando, da igual, se lo mando a quien sea.
Sí, ahí va.
¿Veis que esto es una pasada fundamental para que esto funcione así? ¿Qué necesita el bot?
Información, los datos, los datos de partida es importante.
Aquí hay una idea fundamental que yo practico mucho.
Yo hago cosas sin saber por qué las hago.
Hago cosas sin saber porque las hago, pero creo infraestructura con lo que estoy haciendo.
¿O sea, por qué hago? ¿Por qué cojo las transcripciones? ¿Por qué estoy transcribiendo todas las clases? No lo sé, no sí, a ver para tener información porque es base de entrada, pero no sé.
No, sí sé que estoy escribiendo post de la como si no voy a mañana.
Pero ¿Cómo lo voy a escribir yo? A ver, bueno, lo que os he mandado yo hoy, lo que os he mandado hoy, que lo he publicado esta mañana en LinkedIn, a ver, a escribir 8, o sea, ayer tuve, si miráis para ayer tuve una tertulia en Intereconomía.
Que además, ahora os lo puedo explicar. Ayer tú, una tertulia en intereconomía.
Tengo tertulia en intereconomía, quiero que prepares unas notas en el inbox. Me crea el inbox y con GPT le fue alimentando y gran parte de las cosas aquí, margin calls, casi skin, tipo veneno. Ahora esto.
¿Esto ahora lo vamos a hablar, que alguien me lo ha preguntado, pero qué os quiero decir con esto?
Que yo tengo una tertulia, le pido a GPT, esto es esto es punto intermedio. O sea, esto yo lo que hago es desde aquí le digo al bot que me lo meta en mi sistema y él lo mete en el sistema. Yo esto no lo uso para leer, esto lo uso como entrada.
Bueno.
¿Qué os quiero decir con todo esto? No lo sé. ¿De qué vamos a hablar hoy quitando lo de los Snacotra? No lo sé tampoco, pero estamos en un punto de inflexión. Es un día para estar despiertos, pero no es un día para quedarse en casa.
Y vuelvo para acabar contigo, Javier, lo de la cero. ¿Habéis entendido que el smart contract es software que está en la red, que es como un bot, que además estoy seguro de lo que hay porque está en una red de blockchain?
Voy a. El que no has entendido. O sea, no lo veo. El que no es. Software. Un programa. Que le dice que haga cosas y las hago.
No, a ver, esto no es un smart contract. A ver, esto no es un smart contract porque no está en una red de blockchain. La red de blockchain que aporta confianza. O sea, tú no vas a subir todo el software porque imagínate que quieres crear, Lucía, un casino online.
No.
El casino online tiene que ser atractivo.
Pero las cortinas del casino online no las vas a subir a la red de blockchain. ¿Qué es lo que subes? ¿De qué sacas un smart contra?
De lo único que te interesa es estar seguro, por ejemplo, de el algoritmo de la ruleta.
Que el Que el algoritmo de la ruleta es muy sencillo, sácame un número del cero al 38, sácame un número del uno al 34 y si sale 33, cero doble, y si sale 30 6.
¿Veis que al final de lo que tienes que estar seguro, el Smart Contract es muy pequeño?
Pero con la escucha de la misma contracta, hablo de voz. Esto que estás viendo ahí decía.
La IA puede usar blockchain, por supuesto.
Por supuesto.
Al final, el blockchain es una red de la que estás segura. Lo que consigue el blockchain es descentralizar la generación a una así, Lucía. Esto que te estoy contando no es una cosa solo para un día.
O sea, es una cosa, esto es como el dinero. ¿Qué más te está? Relaciones internacionales, dices analytics. Pues esto es como el dato.
El dato no es un día que te digan hay que limpiar el dato, me pasa, le limpias el cero, lo peinas y ya está.
La relación con el dato es mucho más estrés o las relaciones internacionales en general. O sea, las relaciones internacionales no es un día que te digo, pues hay embajadores y los embajadores retiros embajadores se enfadan y ya está.
Al final de lo que estoy hablando es de un entorno económico absolutamente nuevo.
En el 2008 o que se originó en el 2008, que coexiste hasta nuestros días.
Voy a Uniswap.

  1. Voy a uniswap.
    A.
    Y es que Uniswap me viene de fábula, Javi.
    Aquí para funcionar.
    Para funcionarlo, debería de conectar a mi wallet, que el wallet lo tendría en una extensión que se llama Metamask.
    Pero es como conectarlo al banco, como conectarlo a tu usuario. Lo conectas a tu usuario con la diferencia de que tu usuario tiene tus tokens. ¿Listo?
    Vale.
    Y es tan sencillo como a ver.
    Tan sencillo como esto, yo tengo conectados, por ejemplo.
    Tengo conectado, tengo.
    ¿A ver, voy a ir a algo que replique el bitcoin, vale?
    Google.
    Tengo.
    Este.
    Tengo un no, este es una esto no sé qué es.
    ¿Cómo?
    ¿Qué?
    Oh.
    Sí.
    ¿Dónde está? **, estoy, estoy mayor.
    Esta no.
    A ver, cuál es el problema que yo no puedo comprar. O sea, lo que estoy ahora viendo aquí es como si fuera un ETF del bitcoin. No puedo comprar bitcoins en esta red porque la red del bitcoin es otra, pero sí que estoy comprando.
    Supongo que será, es bueno, no sé, no sé. Esto no se llama stablecoin, no sé cómo se llama, pero es un es un ETF, no es un ETF, por favor, pero es un activo que replica, es un token que replica el precio del bitcoin y para comprarlo, perdón, lo tengo y lo quiero vender y lo voy a vender en DAI.
    Que es una, esta sí me la sé, es una stablecoin.
    Ay, ya lo he seleccionado, pero porque me he ido de red, ¿no?
    Bueno, a ver, Ethereum, ¿para qué me para qué me?
    Porque estoy en esta, no estoy en Ethereum, voy a comprar Ethereum, lo voy a hacer sencillo y de ahí, ¿vale?
    Go.
    Yo tengo, porfa, que os he liado sin quererlo.
    ¿Os sería por complicarme ya, estoy en el blockchain de serum, vale?
    Y tengo un token de ese, lo tengo en mi wallet y lo quiero cambiar.
    Port.
    Es cuál he cogido dólares, lo quiero coger dólares, lo quiero cambiar por dólares.
    Ether no me va a dar dólares líquidos. Ether lo que me va a dar es una stablecoin que son dólares. Si quisiera dólares de verdad, me tendría que salir de la red y además tendría que tributar, que si el blanqueo o que si lo que sea. Pero ahí tengo en lugar de Ether, tengo un Ether y quiero convertirlo.
    En dólares y tengo la Steven, así es si yo tuviera mi wallet conectado, si tuviera un exer y aprieto este botón.
    ¿Habría hecho el swap, todos sabéis lo que es un swap?
    Uso face.
    Es cambio de una cosa por otra.
    Usada es un instrumento financiero que son derivados. Hay swamps de como dices. Tú puedes un contrato a un año en el cual la DEA, tú fabrica, produces manzanas, yo produzco naranjas, y dentro de un año tú me entregas una cantidad de manzanas, yo te entrego una cantidad de naranjas. ¿Listo?
    Eso es un swap, un swap es un contrato financiero.
    Y por eso se llama unisua.
    Pero es que también eso que estáis viendo ahí.
    Es un exchange, es un exchange, es un sitio al que tú, si tienes dólares, si tienes euros, vas y los cambias.
    Y es que eso también es un market maker. ¿Qué es un market maker? Es un sitio donde si necesitas liquidez, te da el aditivo.
    Además, también es un producto de inversión para los que tienen ahorros. ¿Por qué? ¿Por qué el smart contract cuando lo ejecutas te va a dar de ahí? Porque dentro del smart contract caí de ahí.
    ¿Por qué el Smart Contract cuando lo ejecutas, que lo puedes ejecutar la inversa de la vez? Porque dentro del Smart Contract calle. Y hay gente que sus Ethers y sus DAIs los invierte en el Smart Contract y según tú vas quitando de un lado, el Smart Contract lo que hace es premia a los que van comprando del otro, perdón, a los que van metiendo del otro.
    ¿Me seis?
    ¿Qué os quiero decir con esto?
    Al usuario final, el usuario final, entenderlo está tirado. Tú quieres una cosa y quieres la otra, aprietas un botón y lo cambias. Correcto, Javier.
    Al usuario final, tú llegas ahí, quieres una, cambies por la otra, aprietas el botón y lo cambias. ¿Es correcto? Es sencillo, Erika, se usa así, funciona así.
    Segundo nivel.
    Desde un punto de vista financiero.
    ¿Qué regulación aplica eso?
    Aplica Mica, pero ya existía antes de Mica y o sea, aplica Mica.
    Bill Roberto.
    Pero realmente aquí estoy con un, o sea, estoy mezclando todo, o sea, ahí no hay regulación, no hay un fondo de garantía de inversión detrás que me protege. Si esto no funciona, o sea, al final esto es algo que es útil para los usuarios.
    En el mundo financiero tradicional del que venimos, en el mundo financiero tradicional del que venimos.
    Había instrumentos financieros, swaps, hay market makers que están dados de alta en la CNMV y registrados en bolsas y mercados.
    Hay exchange o sea, bolsas y mercados es un exchange, es un sitio donde tú vas a comprar y a vender instrumentos.
    Aquí que tenemos con un swap.
    ¿Eh? ¿Qué es un best? Sí, pero también es usual. Y también es un market breaker.
    Pero es más que make, lo que lo llamas des, que está bien llamarlo des porque es un exchange, es descentralizado, pero que lo llamamos des porque tratamos de usar las antiguas categorías en lo nuevo y necesitamos entender de lo que estamos hablando.
    Google.
    Ah, no está.
    Me alegra haberte hecho sonreír un poco, porque no entrabas muy contento, no entrabas muy contento. Por eso, me alegra haberte sonreír. Seguimos.
    That’s what I want to do.
    O sea, que quiero que veáis, que entendáis, por un lado, este mundo.
    Con resumen muy rápido, en el año 2008 liman quiebra y aparece Bitcoin. Del año 2008 al 2014 se usa Bitcoin, aparece al aparecen nuevas criptos, pero cada cripto necesita su sistema.
    Y en el año 2014, un chaval y que estaba jugando.
    Teniendo a Rodrigo, ya hemos tocado. Bueno, es mejorar en el remate si ya lo has hecho bien.
    O sea, yo con la de Rodrigo, pero sí.
    ¿Por qué de 2025?
    ¿Cómo estás?
    Este es vital y guten.
    Y.
    Vitali Buterin es.
    A ver.
    Año 2008 no, y ya paro porque quiero más cosas y quiero hablar pronto también.
    En cuanto pueda, en cuanto le deje, Javier. No, la Mixtavo, Mixtavo, sabes, la tos Nakamoto no es una persona, es un grupo.
    Probablemente pensando en pensando en papers, yo creo que la Agencia Nacional de la ASN estadounidense, o sea, yo creo que el proyecto que es y cómo funciona y la capacidad de cálculo inicial que tiene, a mí no me sorprendería que el juez.
    Fuera algo próximo al gobierno esta días.
    No me sorprendería ni que tuviera un apoyo de un servicio, de algún servicio de inteligencia, pero no es una persona solo, es un grupo de personas. Y Mix Cravo, yo creo que es una de esas personas que está ahí al principio. Este es el primero que habla de smart contracts en lo no. Y además, o sea, no es una persona.
    Es un colectivo.
    Hey.
    Año 2008, Bitcoin, año 2014, este señor.
    Se enfada con el bueno Worldgraph, creo que fue, estaba jugando un juegos online, se enfada y dice: “Me gustaría que si una empresa se compromete a que un juegos online fuera de una manera, cumpliera con lo que dice”. Y con ese enfado financia un proyecto que es Ethereum.
    Consigue millones de dólares para hacer el proyecto, que es curioso porque luego Ethereum ha servido para financiar muchos proyectos con Ethereum, pero evidentemente Ethereum no se puede financiar con F, se necesita dólares. En 2014 empieza a abrir, bueno, 2013 empieza con la financiación.
    2014 la consigue, 2015 tiene una red operativa, se monta Ethereum y en 2017 la gente empieza a financiar. Es cuando se habla de la ICOs. Es uno de los veranos que se habla mucho de ICO. La gente empieza a financiar Fanny Hilton, Mayweather, sacan sus propias criptos, son Pam, Pam, Bam, son estafas.
    La mayor parte de ellos.
    Pero entre todos esos proyectos que se financian está, por ejemplo, un swap. O sea, empieza a haber ya proyectos que empiezan a desarrollar un sistema financiero paralelo al oficial, que es DeFi. DeFi es de Centralis y Finance. ¿Qué es DeFi? Pues es un sitio, es un sistema donde se da la financiación y donde funcionan las cosas. ¿Entendido más o menos?
    Sí.
    Me interesa lo de un sistema financiero paralelo, mucho, mucho, mucho, mucho. A ver, Defi, o sea, al final con Uniswap, o sea, tú si necesitas financiación con cripto te dan financiación y funciona en paralelo.
    Pero me interesa por una historia y ya salto de tema y ya estamos.
    Hola.
    ¿Qué pasa hoy?
    Lucía, Jaime. ¿Qué pasa hoy?
    Quiero power.
    ¿Le da la importancia en esta asignatura a la figura de John Power?
    Sí, pero es.
    List.
    Pero importancia.
    Vale, porque ahí dieron pago, habla esta noche a las 7:00 horario español.
    ¿Ayer quién habló?
    El Banco Central de Australia.
    ¿Y subir lo sabías? Han subido tipos, han subido tipos.
    ¿Quién habla mañana? Pero pasó mañana el jueves, Banco Central Europeo.
    Perdón, mañana hoy es miércoles. ¿Quién habla mañana?
    Christine Lagard, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón, el Banco de Turquía, el Banco de Brasil.
    Entre ayer y el viernes que habla el Blanco Central Chino, tenemos 16 ruedas de prensa.
    ¿Por qué?
    Cada Banco Central tiene 89 reuniones y luego más o menos 2 veces al año.
    Se concentra. Estas reuniones están previstas desde hace años, pero la concentración está prevista también desde hace años. Es un poquito como lo de las alineaciones planetarias.
    El planeta se alivia de vez en cuando, o sea, cuando toca, se pone toda esa espira. ¿Y qué dicen los astrólogos?
    Porque se alinean los planetas y tenemos.
    Super.
    ¿Qué van a decir los bancos de la Fede esta tarde que va a decir el Banco Central Europeo mañana?
    Cuidado. No, como siempre, no, cada vez es diferente. Siempre hablan, pero cada vez es diferente. ¿Y qué van a hacer? Pero me interesa mucho, nada. Es lo que has dicho, van a mantener los tiempos al cien porque y no lo digo yo, lo dicen por el margen.
    Y lo dice el mercado, el consenso del mercado y la reunión de la Fed fue ayer, hoy hay rueda de prensa, pero que ya el acta, que las veremos, las actas que las veremos en 2 semanas.
    Ya están hechas. ¿Y por qué no va a haber movimiento esta tarde por mucho que ayer pasara algo gordo? Porque en el fondo la gente quiere tranquilidad. Yo voy a acabar, voy a intentar acabar lo más pronto posible, pero en ningún caso me iría de clase ahora por muchas ganas que tenga de irme.
    Porque al final el mercado requiere cierta tranquilidad, las cosas van a un ritmo, un ritmo.
    pero anda un ritmo, ¿vale?
    Importante, luego volvemos a ello, no va a pasar nada, pero sí van a pasar. Sí, están pasando muchas cosas, se van a mantener los tipos.
    Segunda cosa.
    La clase pasada y estuvimos hablando de energía, estuvimos hablando de Irán, estuvimos hablando de un montón de cosas que evidentemente no pasan solo la clase pasada.
    Yeah.
    Hay una guerra en Irán nos suena a todos, ¿no? No es casualidad, no es casualidad que yo siempre he hablado en esta clase de la guerra de Irán, he hablado también de.
    Afganistan, organistan.
    No he hablado, no hay ningún día que haya hablado de Irán sin haber hablado de Afganistán y Pakistán, y cuando hablo de Pakistán señalo el corredor chino pakistaní, o sea, la salida al mar de China por el mar a lado.
    ¿Quiénes son los 2 productores mayores productores de armas del mundo?
    ¿Quién es el mayor productor de armas del mundo? ¿Quién exporta el 42% de las armas del mundo antes de la pandemia? Tax 38, Estados Unidos. ¿Quién es el segundo mayor productor de armas? China, China, China.
    O sea, que si hay un conflicto bélico.
    No estamos **    **, no, a ver, estamos, o sea, la guerra es mala, pero si tú exportas armas.
    Ahí hay un punto, no me vais siguiendo más o menos.
    No.
    Fundamental la pregunta que os voy a hacer, digo fundamental como punto pedagógico del anclaje que mola desde que GPT me revisa las clases cada vez.
    Te veo más.
    Alentar la pregunta que os voy a hacer, que me la habéis hecho antes, me la has hecho antes. ¿Por qué? Y no, o sea, hay una en condiciones normales.
    Si hay una guerra, ¿qué hace la gente? ¿Tiene miedo? Compra oro y compra oro, compra oro. ¿Por qué compra oro la gente? Porque eso me funciona.
    ¿Qué está pasando ahora con el oro? El oro que está cayendo y está subiendo el dólar.
    Eso no tiene nada norma.
    Eso no, nada de nada con una lógica tradicional. Si hubiera un conflicto bélico, lo lógico es que suba el oro porque es activo de refugio.
    Voy a decir una palabra que alguno por aquí se emocionará o dirá, voy a preguntar por el significado de una palabra, hay de ti.
    Mira, ¿has visto cómo has reaccionado? Por mucho, mira, has salido y Rodrigo deja detrás, está tocado por el visado, pero va a ir de digno.
    ¿Qué es eso, va a ir de ahí? ¿Es compra cuando baja? Hay una empresa que se llama Nvidia, porque debería solo a todos, que serán.
    Gana las elecciones el 5 de Trump, gana las elecciones el 5 de noviembre, empieza la presidencia el 20 de enero y casualmente, que no es casualidad, a las 2:00 semanas de Trump es el presidente, los chinos sacan una empresa pequeñita o en China se saca una cosa que se llama Gypsy.
    Dipsi, el 29 de no me lo sabía, Dipsi.
    Hey Cortana.
    ¿DipSig, no, 29 neur perfectamente pudo ser, pero DipSig qué hace? Pone en duda la supremacía de envidia. DipSig es capaz de hacer lo mismo que hace el GPT con mucha menos capacidad de cálculo. El día siguiente, a ver, DipSig ya se conocía antes, pero el día siguiente.
    El día siguiente, Javi, de que aparezca Dipsy, ¿qué pasa con los mercados? ¿Qué pasa con Nvidia? Cae un 17 por ciento. Nvidia cayendo un 17 por ciento en aquella época significó 700 vídeos. El SP 500 en un día se dejó
    3 vídeos.
    No, perdón, 3 millones no, 3 trilones, 3 billones, pero que lo que digo es el día del dipsyc, el día del dipsyc, en o sea, el St 500 perdió más de 2 veces, o sea, 2 productos interiores bruto de España, se dejó en un día.
    ¿Si alguien que estuviera en el mercado, alguno de los que operabais en aquella época se os ha olvidado ese día?
    Vale, y alguien si tenía dudas de lo del de lo del va y de.
    Rodrigo, si tenías dudas hasta ese momento, lo de Bydevin, ¿qué hizo Nvidia el día siguiente? Rebotar. ¿Y desde entonces, qué ha hecho Nvidia? Subir. Lo de Bydevin tiene que ver un poco también con Cristo. ¿Cuál es la idea? Si hay una crisis, si baja el precio de una acción, ¿cómo tienes que estar?
    Con liquidez para comprar, tarea, y baja el precio mucho como hay que estar con liquidez para comprar por lo del baile de dip. O sea, esto que estás viendo con tus compañeros que se emocionan cuando he dicho baile de dip.
    En mercados no es que sea emoción.
    O sea, ellos son un ejemplo en pequeñito de lo que sucede en los mercados. ¿Qué quiere la gente ahora?
    Liquidez dólares para la gente que quiere dólares.
    No os riéis por eso.
    No he hecho así de chino, no, no, que lo sé, que lo sé, que lo sé.
    Un reloj.
    No la hacemos siempre. No de la.
    Es broma. No, no, no, no, no es broma. No. Olivia, pero tiene una broma. Olivia.
    Olivia, ¿qué vamos a decirnos el uno al otro que nos está mal?
    Porfa, perdón.
    Sigo, que esto es importante. El oro ya no es un refugio. ¿Por qué no es un refugio? Porque la gente no tiene miedo del conflicto. La gente, con el conflicto, ¿qué está haciendo? Quiere, no, comprar no, está preparándose para comprar. ¿Y cómo te preparas para comprar? Con liquidez.
    ¿Y el oro? Pero si tú compras oro, el problema del oro es que luego tienes que vencerlo. Luego, además, si los tipos de interés están relativamente altos, pues para qué vas a comprar oro que no renta pudiendo comprar cosas que te van a dar una mayor rentabilidad. Y si además el oro viene de máximos, el oro lleva varios años subiendo, subiendo, subiendo.
    Pero me interesa mucho el que veáis que la gente quiere liquidez, la gente quiere liquidez. ¿Por qué?
    ¿Por qué la gente tiene liquidez para prepararse para baile dip? Lo que tanto emociona a Javier y a Rodrigo. Listo, a Xavi, a Xavi y a Rodrigo. Siguiente idea.
    En el año 2002 revienta animal.
    Aparece Bitcoin.
    Y luego, Javi, para acá, mírame 1 segundo, año 2008, revienta Lima. ¿Os acordáis de lo de M cero y M cero y M 2?
    Que M cero aumenta y M 2 se conserva y M cero aumenta y M 2 se conserva. Esa diferencia entre m entre una y otra, esa diferencia entre una y otra es pérdida de negocio bancario.
    Los bancos pierden dinero.
    Pierde, perdón, pierde el negocio, no dan tanto préstamo. ¿Quién empieza a dar el préstamo que no son los bancos?
    Fondos de crédito cuidado y luego también hay mucho.
    Sí, eso se llama salud bank. Los bancos ya no dan préstamos o tantos préstamos y la gente sigue necesitando préstamos y se lo dan a empresas privadas. Porfa, esto que estoy contando es fundamental. Año 2008 se quiebra liman, los bancos ya no dan tanto préstamo desde entonces y se empieza a dar préstamo privado, capital privado.
    que es tanto private como private como crédito. No, desde 2000, o sea, en 2008 se dejan a partir de 2008 y va creciendo como una bola de nieve que cada vez es más grande. Sí, préstamos privados y capital privado. Es capital privado.
    Para que al lending es préstamos de gente, de personas y hay fondos que dan préstamos.
    Es es.
    2000020 trillions de la mente Quity, 2 billones, 2 trilons de Fraga Deni.
    Es una locura absoluta y que quiero que veáis que es fundamental. Esto lo he visto hoy, y esto yo no he visto a nadie más que lo esté contando tal cual. Hasta allí. ¿Vosotros conocéis alguien que lo esté contando? Bien. Son de las personas. Yo que veo que es el mangueo. Llevan varias semanas contando la fuga de la salida de flujos de… No digo la salida.
    Digo comparar con 2008.
    Y no solo digo comparar con 2008, sino por ahora voy.
    Sí, a ver, la fuga de depósitos se lleva viendo desde hace tiempo, pero mándame a un segundo trato por seguirlos.
    ¿Y él he discutido con ello? Sí, Juan Diego. Sí que le he dicho, hablando de liquidez y fantanería monetaria, está muy bien. Ah, es uno, ya sé quién es.
    Claro, es pesado, es muy tonto, ese de dónde es.
    Claro, es el que me dijo que no tenía ni idea. Me dijo, no tienes ni idea porque no tienes ni idea porque no tienes ni idea. Yo le dije, pues algo así, es que no sé que me respondería. Fue muy, fue muy de besugos. Él llegó con testosterona.
    Él llegó, contestó, pero ahora es un poco raro, pues mola, mola eso de que yo no sé quién es él y él sí sepa quién soy yo.
    Me voy, o sea, voy rápido, o sea, voy rápido acá, voy rápido acá. Lo del las pujas de capital estriado es una parte.
    El problema real es que todo lo que se hizo hasta el 2008 lo ha absorbido el capital privado y los errores que se cometieron hasta el 2008 los están volviendo a cometer estos.
    ¿Me explico o no? Todos los fondos de planeta equity y los de capital privado que están han dado dinero alegremente. ¿Por qué? Porque el private equity ha crecido contra con ha , pero ha crecido con tipos de interés cero. Si tú creces con dinero barato, pues te acostumbras a dar dinero barato. Si sube el precio del dinero, tienes ahí un problema estructural bastante grande.
    ¿Me estáis yendo? Más cosas. Por acabar, la crisis del crédito privado en adelante.
    Ayer, hoy, mañana, hace 3 semanas, o sea, están retirando desde hace semanas. Lo que acabo de explicar, que no, y te lo digo, Lucía, no es perdóname, o sea.
    Los bancos daban préstamos y ahora esos préstamos se dan desde las empresas privadas. Cuando suben los tipos de interés, el problema es que dejan de dar préstamos, que dejar de dar un préstamo no es un problema, salvo que te tengas que refinanciar o necesites un préstamo nuevo. Si tú necesitas refinanciarte y no te refinancias, probablemente quieres.
    ¿Y entonces ya no puedes seguir revolviendo los préstamos que están hablando, me seguís?
    ¿Será entendiendo?
    Y.
    Por rematar, que son varias cosas. El problema es que hay una guerra en Irán. La guerra en Irán es como la muerte del archiduque Fran Férdigan. O sea, que si no hubieran matado al archiduque, el archiduque Fran Férdigan es el que si veis un libro de historia dice que por él se provocó la Primera Guerra Mundial en Sara Gérebo. Si no le hubieran matado a él, probablemente hubiera habido otro acontecimiento que hiciera que todo saltara por los aires.
    Te estoy explicando.
    Es uno.
    La guerra de Irán que está provocando inflación hasta la semana pasada. Por eso os he dicho que era buena semana para venir a clase. Hasta la semana pasada. ¿Cuál era mi discurso? Me iban a bajar tipos de interés. El 2 de la fe decía 2 bajadas de tipos de interés en este en este mes.
    ¿Por qué la fe? ¿Por qué si lagar van a bajar tipos? Porque hay que seguir financiando gobiernos, hay que seguir financiando gobiernos y pagando a jetas para que sigan gastando como si no hubiera mañana. Y al final están todos conchalaos. ¿Qué provoca la guerra de Irán, que yo creo que Trump no lo esperaba?
    ¿Qué provoca la guerra de Irán? Subida de precios en energía y si hay inflación, aunque sea inflación de oferta, la FED no puede bajar de a tipos y entonces nos enfrentamos a que si la FED no puede bajar tipos, la deuda es más complicado, el déficit es más complicado y financiar la de la guerra es más complicado.
    Dudas, preguntas hasta ahora, voy, voy muy rápido. ¿Qué va a hacer la fe de esta tarde? ¿Qué va a decir? No lo sé, pero es un punto de inflexión. O sea, ¿qué os estoy diciendo con esto? Que hasta la semana pasada los tipos de interés iban hacia abajo. A partir de ahora, Trump no puede volver para atrás.
    Trump no puede volver para atrás y Trump en algún momento pensó que el conflicto iba a durar menos. Os he hablado que sí, os he hablado de la Cumbre China, el presente y uno marcó.
    La ha retrasado un mes, como mínimo. ¿Pero por qué la ha retrasado un mes? Yo estoy comentando, llevo hablando de esa cumbre tiempo. Para mí es un indicador, un indicador. Elía Trump y Chip llegar a esa cumbre con todo resuelto. No van a llegar con todo resuelto y lo retrasan.
    ¿Entendéis más o menos de lo que estoy hablando? La cumbre en China y Estados Unidos. Dudas, preguntas. Hola, o sea, hemos acabado.
    Gracias.
    I love you.