Fecha: 20 abril 2026 Momento: Post-examen Naturaleza: Corrección + fijación conceptual
👉 Lectura real:
Nixon Shock Richard Nixon Bretton Woods Conference
Mucho gasto público:
Fin del sistema de Bretton Woods
Donald Trump
Mismo problema que en 1971: gasto desbordado + presión política sobre tipos
Bretton Woods nace para evitar el caos monetario
“Registro público” (sin entender qué significa)
👉 Son lo que permite:
que la sociedad funcione
Blockchain = registro descentralizado que genera confianza
El blockchain NO es tecnología… es confianza
Ejemplo:
Elimina intermediarios de confianza
Derecho digital asociado a una clave pública
El valor lo da:
Si te equivocas → lo pierdes PARA SIEMPRE
Pseudonimato ≠ anonimato total
El mercado
Igual que política monetaria
La tecnología siempre empieza desconectada… luego se integra
El coste de una mala decisión es enorme
Esto es lo importante.
Lo dice explícitamente:
No quiero que pongáis “registro” sin pensarlo
La economía no va de dinero: va de quién genera confianza… y cómo.
20 abr 2026, 14:58 WhatsApp Audio 2026-04-20 at 14.16.10 Settings (0:06) Un, dos, vale, dentro de empresa, tenéis, dependiendo, dos números, número de lista (0:48) en lápiz y luego, por ejemplo, en el caso de Ana, ¿quién me ha preguntado por Ana? (0:59) El que ha sacado en el examen y con el que libera. Javier, Gonzalo, Chércoles, Borja, (1:15) Ismael, Lucía, Rodrigo Deza, Jimena Garaz, Hiratshe, Inés Guardone, Raúl Gutiérrez, (2:00) Mencía, Elena Jover, Patricia, que os he juntado a la misma persona, Ignacio Martínez (2:16) Echevarría, no sé cuál es la otra que tenía, pero supongo que estaría, si no he puesto (2:26) otra, Gadea, Nicolás Medina, Valva, Santi, Carmen Paniagua, Elena Pantoja, Natalia, (3:32) Teresa, María, Lucas Pila, Xavi, Olivia, Mauro, Raúl Sánchez, Ismael, Ismael, Ismael, (4:04) Chipi, Gabriela, Juan Carlos Tinturé, Jaime Vega, Erika y Adriana. (4:41) Luis, me acabas de escribir a mí y me envía. A ver si la encuentro. (5:03) Dudas, preguntas, voy a repasar el examen entero, luego os voy a comentar un par de cosillas y ya (5:15) está. Dos cosas en concreto, sobre la última semana y sobre el jueves una charleta que tengo. (5:27) Examen, yo creo que me he pasado, que ni tan mal el examen en general, que de los tres grupos la (5:40) media es la más alta, con diferencia. Sí, sí, sí, pero que tampoco pasa nada. A ver, qué es el (5:50) Nixon Shock? Lo hemos comentado en clase y empiezo por el final, empiezo por el final. Nixon y Trump (6:01) son dos, o han sido dos, presidentes de Estados Unidos. Nixon qué quería en el año 71-72? Que se (6:12) bajaran los tipos, que se bajaran los tipos. ¿Por qué quería una bajada de tipos? Para financiarse (6:20) barato. Tenía mucha deuda, pero no sólo deuda, sino que tenía mucho déficit, mucho gasto. Estados (6:26) Unidos tiene durante este 2026, a ver, que lo tiene gran parte de su deuda pública, es a corto plazo, (6:34) pero tiene durante este 2026 que refinanciar el 30% de su deuda pública. Si se suben los tipos o si (6:50) pueden deudarse más y mejor y tienen menos interés, menos intereses que pagar. ¿Se entiende más o (6:57) menos? Por lo tanto, ¿qué paralelismo había entonces que hay ahora? Un gasto público desbordado y un (7:06) interés del presidente de Estados Unidos porque se bajaran los tipos. Nixon, con Arthur Barnes, que (7:15) era el presidente de la FED en aquel momento, bajó los tipos, bajó los tipos, imprimió mucho dólar (7:25) y llegó un momento que estaba imprimiendo más dólares que el oro que tenía en balance y no (7:32) pudo, con los dólares que estaba imprimiendo, seguir manteniendo el compromiso que tenía Estados (7:38) Unidos desde el 44, que es mantener el patrón oro, que es el compromiso al cual se llegó con los (7:44) acuerdos de Bretton Woods. Por lo tanto, última pregunta, ¿qué paralelismo tiene la noticia con la (7:51) situación que estamos viviendo en la actualidad? Un gasto público estadounidense desbordado y un (7:57) interés del presidente en bajar los tipos de interés. Voy a la primera. ¿Cuáles fueron los motivos que (8:06) obligaron a Nixon a tomar aquella decisión? La guerra de Vietnam, la guerra de Vietnam, sin duda, (8:17) la guerra de Vietnam. Y además, podéis meter si queréis, porque esta semana ha tocado la carrera (8:23) espacial. La carrera espacial es intensiva en gasto público, la guerra de Vietnam requería muchísimo (8:33) gasto público. ¿Y ahora qué le está pasando a Estados Unidos? Que tiene la guerra de Irán (8:41) y además está también en plena carrera espacial. En el último, en lo que llevamos de 2026, la deuda (8:51) pública estadounidense ha subido en un billón, hasta los 39 billones. El año pasado tocó los 38 (8:58) billones y cuando Trump empezó su presidencia juraría que estaba en 36 billones. ¿Te importa, (9:04) Javier, mirar cuánto era la deuda pública estadounidense cuando Trump llegó a ser presidente? (9:09) El 20 de enero de 2025. Yo te diría que 36 billones. ¿36, cuánto? Pero que estaba en 36 (9:48) billones. Ahora va en 39 y pico. O sea, le ha metido 3 billones de deuda pública cuando una (9:54) de sus promesas electorales fue el doje, fue recortar la deuda pública, fue lo de Miley con (10:02) la motosierra. Y luego, ¿con qué terminó aquella decisión? ¿Con qué terminó aquella decisión? (10:13) Con Bretton Woods. Y luego, ¿desde cuándo existía la convertibilidad del dólar por oro? (10:22) ¿1944? ¿44 o 47? ¿1944? 47 son los derechos humanos y el Estado de Israel es en el 47. (10:35) Desde 1944 acaba. ¿Cuáles fueron las causas de que existiera la convertibilidad? Pues la (10:46) Segunda Guerra Mundial se vio motivada por la hiperinflación del periodo entre guerras. En (10:52) Alemania, para pagarlo el Tratado de Versalles, lo hemos comentado en clase, se imprimió dinero (10:57) como si no hubiera mañana. Eso originó la hiperinflación y la convertibilidad. Al final, (11:03) se acaba la Segunda Guerra Mundial y lo que se busca es controlar la inflación, (11:08) la estabilidad de los precios. Y ahí está el patrón oro. ¿Dudas, preguntas de esta primera (11:13) pregunta? Perfecto. De nada. Sí, sí. ¿Dudas? Hasta luego. Hasta luego. (11:40) Siguiente pregunta. (11:48) La del blockchain. A ver, ¿qué es lo que crea la blockchain? ¿Qué es lo que nos da la blockchain (12:10) que antes de la blockchain? O sea, ¿por qué la blockchain cambia todo? O tiene, perdón, (12:17) no cambia todo porque no cambia mucho. O sea, ¿por qué tiene el potencial de cambiar todo? (12:22) ¿El blockchain qué permite? ¿Qué es la blockchain? Registro público, sí. Un registro (12:29) público. Pero muchos lo habéis puesto, perdón, muchos no. Supongo que alguno habrá puesto registro (12:34) público sin haberlo pensado mucho. A mí con qué os quedéis, con la palabra registro y qué registro (12:39) es algo que para mí es importante, es fundamental. ¿Qué es un registro? Una anotación. El registro (12:46) público. Perdón, el registro civil. El registro de la propiedad. ¿Te suena el registro de la (12:52) propiedad? ¿Qué es eso del registro de la propiedad? Registro civil. Y si naces, si mueres y te casas, (13:10) cada persona tiene una hoja registral. ¿Quiere decir que la hoja eres tú? No, tú no eres una (13:18) hoja. Pero si eres una persona en España, eres persona española porque estás anotada en ese (13:30) registro. Algo tan importante para todos, y especialmente para los que no la tienen ni la (13:36) quieren, es la nacionalidad española. Que tú seas española depende de estar anotada en ese registro. (13:43) Que un bien sea tuyo depende de que ese bien esté anotado en el registro. O sea, tú poder (13:50) entrar en tu casa. Si en el registro apareciera que el dueño es cualquier otra persona, tú no (13:55) podrías entrar en tu casa. O sea, gracias a que existen los registros, por ejemplo, se respeta (14:05) la propiedad privada. Si no existieran los registros, ¿cómo puedes demostrar que algo es (14:10) tuyo? ¿Entendéis que los registros nos permiten funcionar, vivir en sociedad? Vehículos, licencia (14:22) de conducir, bares… En relación con el comercio, tú me has dado, yo te he dado la nota que os acabo (14:32) de dar. ¿La nota que os acabo de dar es un registro? ¿Cómo que no? La nota que os acabo de dar es un (14:46) registro. Esa nota que tienes ahí es un registro. ¿Por qué no necesitas que esa nota esté en un (14:57) blockchain? Porque me conoces, porque te la he dado en un papel, pero esa nota que ahora puedes (15:06) reclamarme, no reclamarme, que más adelante puedes reclamar o no reclamar, llegará un momento en el (15:10) cual no la puedas reclamar y se quede en un registro ya sin borrarse. Y llegará un momento que la (15:17) Universidad Rey Juan Carlos, ese registro lo convierta en un título universitario y ese (15:23) título universitario esté registrado. Yo con mi certificado digital puedo acceder al registro de (15:30) todos mis títulos universitarios. ¿Me seguís? O sea, el concepto de registro es absolutamente fundamental (15:38) para la sociedad. Antes de que existiera el blockchain, ¿quién registraba las cosas de (15:48) forma oficial? El Estado. Cuidado, Elena, no confundas gobierno con Estado. No confundas gobierno con (16:02) Estado. ¿El blockchain qué permite? Que ya no necesitas de un Estado para oficializar, no es oficial el (16:15) blockchain, pero para demostrar que algo está registrado de una forma indeleble. Por lo tanto, ¿qué es la (16:25) blockchain? Es un registro. Es un registro que nos da confianza a todos. Por lo tanto, la pregunta que (16:37) os he hecho al principio es, ¿qué nos da el blockchain? Confianza. El blockchain nos da confianza. Y esa (16:45) confianza es la base del comercio. ¿Vosotros confiáis en mí? Pues en relación con las notas, sí. ¿Vosotros (16:54) confiáis en la cafetería? Pues si pagáis un desayuno y luego os dan el desayuno también. En general, los seres (17:00) humanos confiamos en la gente a la que conocemos. Yo en todos vosotros confío perfectamente en el sentido de, pues si (17:09) me voy de aquí y dejo el móvil, pues ni tan mal. Que luego puede que alguno, en un caso puntual, pero sería una (17:19) excepción. En general, todos confiamos en la gente en la que conocemos, tanto para bien como para mal. En cambio, con la (17:28) gente que no conocemos, confiar nos cuesta bastante más. Y ahí aparece el crédito documentario. Pero con el crédito (17:36) documentario, ¿quién nos permite confiar en un crédito documentario? El banco. El banco es el que, de forma (17:44) centralizada, dice, ah, tú no confías en Javier, no te preocupes. Javier confía en su banco y Luis confía en el suyo. El (17:52) blockchain permite descentralizar esa confianza en la transacción. Primero en el bitcoin y luego con Ethereum, automatizar, que (18:05) haya consecuencias jurídicas. Con Ethereum se podrían, y de hecho hay articulados smart contracts que se parecen al crédito (18:13) documentario. Cuando tú hagas tal cosa, recibirás las consecuencias. Fundamental, es que lo ha comentado Kelly en la clase (18:25) anterior. Bueno, sí, os lo cuento, aunque conmigo la mayor parte ya nos vais a tener que presentar al examen final. Si a alguien le (18:35) pillan copiando con medios digitales, lo expulsan. No, han expulsado a dos personas. ¿Cómo se escojona, Javier? No, a ver, no lo sé, pero hay dos (19:00) personas. Si te pillan con el móvil, si copias con un papel, solo pierdes la convocatoria. Si te cogen con un medio, ¿cómo que cuál es la (19:25) diferencia? Por el poder. O sea, tú con medios digitales le haces una foto al examen, tienes el examen, si además tienes en, a ver, el qué, déjame el mío. (20:08) Lucas, es que en este no tengo Gemini. Espera, si tengo GPT, perdón. Ponme el examen. Cámara, contesta la pregunta de este examen, porfa. (20:55) Lelo, Lelo. ¿Qué motivos llevaron a Nixon? Déficit generados en Estados Unidos por la guerra de Vietnam. Y luego, ¿qué consecuencias tuvo? Fin de Bretton Woods, tal, tal, tal. Paralelismo con la actualidad. (21:25) No, pero no el móvil. Una foto, cámara. A ver, con un pinganillo te echan de la universidad. Por supuesto. No, no, no, a ver. (21:57) Pero, ¿qué os quiero decir? Que llegar hasta donde estáis es, no lo sé, no lo sé. Han habido dos personas y de una, de una persona doy fe porque estaba en la jefatura de estudios cuando llegó, cuando le llegaron con, uno fue con el móvil, que tenía el móvil, no sé si es entre las piernas. (22:24) Eso, si se van a otra universidad, tendrán que ver, el expediente va, se sabe y luego tiene que ver con validaciones. Es, pero una movida que pensar desde un punto de vista económico el trastorno que supone en casa. (22:50) Pero, pero por la parte, o sea, que, pero piensa desde un punto de vista económico el trastorno que supone en casa. Es como no, es como no. (23:07) Es. Elena, Natalia. (23:19) Por tres, si es el. (23:27) Veinte mil dos años. (23:40) Entendido. (23:50) Entendido más o menos. (23:57) Si te volverían a hablar. (24:01) Yo, yo a mis hijos les pondría a currar. (24:04) Eh. (24:11) Vale, entendido que es la blockchain un registro y la profundidad que, dime. (24:19) Que sí, que sí, que sí, que sí. (24:22) Pero si no me tienes, o sea, yo alguna vez a alguien no le he dejado ir al baño. (24:29) Pero y además en. (24:31) Lucía. (24:33) Hay, o sea, ese tipo de cosas, iros sin avisar, sin preguntar, porque lo mismo, basta que te diga que no, como para que ya. (24:47) Eh. (24:48) Es un registro público y descentralizado. (24:53) Que es un token. (24:58) Un derecho digital. (25:00) Un derecho digital. (25:02) Cuidado con el valor. (25:04) Cuidado con el valor, porque no necesariamente tiene que haber valor. (25:09) Se entiende que si hay un derecho es porque el derecho vale. (25:12) Si no valiera, ¿para qué? (25:14) Dime. (25:26) Perfecto, con una, es una transacción. (25:28) Tú tienes, funciona exactamente igual que una cuenta corriente. (25:33) Tú tienes una clave pública. (25:36) Yo tengo otra clave pública. (25:38) Como me sé mi PIN, si te dijera el PIN, tú puedes hacer lo que sea en mi cuenta, ¿vale? (25:46) Yo tengo mi clave pública. (25:48) Yo tengo tokens en mi clave pública. (25:50) Olivia, mándame tu clave pública. (25:54) Me dices tú la clave pública y yo lo que hago es. (25:57) Entrando con mi PIN en mi clave pública, te mando tokens a tu clave pública. (26:04) Eso es. (26:05) Los tokens siempre apuntan a una clave pública. (26:10) O sea, tú cuando ves un token, no solo ves el token, sino ves el monedero en el cual esos tokens están. (26:17) ¿Qué es el monedero? (26:18) La clave pública. (26:26) ¿O ya dejan de ser tuyos y no vuelves a saber nada de ellos? (26:30) Una vez le han llegado al otro, tú puedes seguir viendo en la blockchain dónde están, pero ya no son tuyos. (26:38) No, no, no. (26:39) ¿Y puedes recuperarlos como tal o es que esa persona te los vuelva a dar? (26:43) Que no, que no, que no. (26:44) Ya no puedes recuperarlos jamás. (26:46) Pero ya no van a ser tuyos nunca más. (26:48) Salvo que te los vuelvan a dar. (26:51) Pero jamás. (26:52) Y si por lo que sea te equivocas y se los mandas a una clave pública diferente, no hay opción. (26:59) No hay forma de echar para atrás. (27:03) Pero hay una forma de que sepan. (27:08) No, a ver. (27:10) Imagínate que yo publico mi clave pública en internet en una página web que es mía. (27:14) Pues se entiende que yo soy el dueño de esa clave pública. (27:17) O sea, el FBI… (27:19) Claro, digo, o sea, no a nivel usuario, pero la policía oficial cuando hay… (27:23) Lo puede investigar, pero siempre por indicios. (27:26) O sea, si tú haces bien las cosas, nadie tiene por qué enterarse de que eres el dueño de la clave pública. (27:33) ¿El valor que quiere a cada token? (27:42) Cada criptomone… (27:44) A ver. (27:45) Sí, ¿te he entendido la pregunta? (27:48) ¿Por qué vale el bitcoin? (27:51) Porque la gente confía en él y lo usa. (27:53) Eso es. (27:53) ¿Y por qué otras no valen nada? (27:55) Pues ese es el juego. (27:58) Vale, pero ¿el valor de ese token quién lo pone? (28:01) El mercado, la gente, el uso. (28:04) Si hubiera oro, y tú tienes 35 onzas de oro por cada bitcoin, ¿cuánto valdría cada bitcoin? (28:13) 35 onzas de oro. (28:15) Eso es lo de la paridad que hemos visto. (28:20) En cambio, quién asigna… Cuanta más demanda haya de tokens, mayor será el precio. (28:27) Si la gente deja de usarlo, menor será el precio. (28:30) Es política monetaria pura. (28:33) Vale, y una pregunta. (28:34) ¿Hasta qué punto más bajo crees que se van a usar los tokens para operar? (28:43) Por ejemplo, ¿el ir a comer Coca-Cola y pagar todo eso? (28:47) No. (28:47) Pero ¿hasta qué punto más bajo? (28:51) Sí, Javier, ¿estás oyendo? (28:54) Repite, por favor, Olivia. (28:57) ¿Cuál es el punto más bajo o más básico al que se va a llegar para poder usarlos? (29:04) O sea, no comprarte una Coca-Cola, pero irte a comprar tu coche con esto. (29:09) A ver, por partes. (29:11) Estas preguntas, Olivia, tienes un punto más. (29:15) En la ICI… O sea, de verdad. (29:18) Porque al final, yo no os hago un examen para que me digáis registro, token, smart contract y esto, sino… (29:25) O sea, yo el caso es que me lo he aprendido. (29:27) Lo sé, y las preguntas que estás haciendo son las preguntas que cualquier persona se debería de hacer. (29:37) Porque al principio aparece la tecnología, todos los frikis, que aquí hay alguno, se vuelven locos con ello (29:44) y empiezan a negociar como si fueran monos, porque ha habido momentos en los cuales intercambiaban monos en primero, ¿no? (29:54) Pero estaba alejado de la economía real. (29:58) Tú lo que estás diciendo…