garvia.es

Informe detallado – Sesión 19 (Liquidez, estructura financiera y contexto macro)

Fecha: 19 de marzo de 2026
Hora: 9:35
Duración: 1h 52min
Profesor: Luis Garvía Vega
Centro: IEB – ADE

1. Trabajo de empresa: entrega y enfoque

Se establecen las instrucciones finales del trabajo.

Entregas

La infografía debe:

Uso de IA en infografías

Se advierte sobre limitaciones:

📌 Idea clave:

La IA no sustituye el criterio.
Lo amplifica… si sabes usarla.

2. Caso Nvidia: valoración y PER

Se utiliza Nvidia como ejemplo real.

Magnitudes comentadas:

Cálculo:

PER = Precio / Beneficio

Resultado aproximado:

PER ≈ 130–140

Interpretación del PER

El PER indica:

cuánto estás pagando hoy por cada unidad de beneficio.

Interpretación:

Reflexión clave

¿Estamos en burbuja… o en cambio de paradigma?

La IA introduce un factor nuevo:

Pregunta central:

¿Podemos vivir hoy sin IA?

3. Contexto macro: múltiples crisis simultáneas

Se plantea un marco sistémico.

Factores clave

  1. Energía
    • subida de precios (ej. diésel ~2€)
    • impacto directo en hogares y empresas
  2. Comercio global
    • tensiones comerciales
    • aranceles
    • disrupciones
  3. Geopolítica
    • conflictos activos
    • incertidumbre estructural
  4. Política monetaria
    • cambios de ciclo
    • impacto en financiación
  5. Inteligencia artificial
    • transformación productiva
    • impacto transversal

Idea crítica

Estamos en un momento de transición histórica.

Componente social

Se introduce una reflexión:

📌 Idea:

La gente está anestesiada frente a cambios estructurales.

4. Liquidez

Definición:

Facilidad para convertir un activo en dinero.

Ejemplos:

Cambio relevante en mercados

Comportamiento atípico:

Motivo:

Crisis de liquidez

Dinámica:

Idea clave:

La liquidez se vuelve estratégica en entornos de incertidumbre.

5. Balance y orden por liquidez

Se refuerza la estructura del balance.

Activo

Se ordena por liquidez:

Pasivo y patrimonio neto

Se ordenan por exigibilidad:

Regla fundamental

La estructura debe ser coherente entre activo y pasivo.

6. Fondo de maniobra

Definición:

Activo corriente – Pasivo corriente

Interpretación:

Idea intuitiva

Tener suficiente dinero para cubrir obligaciones inmediatas.

Ejemplo:

salir → gastar → volver → seguir teniendo margen

7. Liquidez vs solvencia

Distinción clave:

Idea clave

Puedes ser solvente y quebrar por falta de liquidez.

8. Financiación

Tipos

Dentro de la financiación externa

9. Instrumentos de financiación

Préstamo

Línea de crédito

Tarjeta de crédito vs débito

Débito

Crédito

📌 Idea clave:

La tarjeta de crédito es una línea de crédito para particulares.

10. Apalancamiento

Concepto fundamental.

Ejemplo

Rentabilidad:

Resultado:

Definición

Uso de deuda para aumentar la rentabilidad del capital propio.

Riesgo

11. Coste de financiación vs rentabilidad

Relación central de las finanzas:

📌 Idea clave:

Toda decisión financiera es comparar rentabilidad vs coste.

12. Estructura del balance: lógica interna

Se consolida el aprendizaje.

Ejemplos:

Clasificación temporal

13. Proveedores como financiación

Idea clave:

No pagar inmediatamente a proveedores es una forma de financiación.

Ejemplo:

Insight importante

Empresas como supermercados:

Resultado:

financiación gratuita

14. Mercado financiero

Se retoma el concepto.

Mercado en marketing

Mercado en finanzas

Mercado primario

15. Cierre de la sesión

Se anticipa el siguiente paso:

Mensaje final implícito

Las finanzas no son fórmulas.
Son estructura, criterio y contexto.

Fin del informe – Sesión 19

Transcripción

19 de marzo de 2026, 9:35a.m. 1 h 52 min 1 s Yes, the Los Cosas and Lingo Tiempo. They’re Romper Nuestros, Professoritos.
Esudio.
Is different here.
Hey, Gonzalo on party Moser Canias.
What is the problem?
Is.
She’s not.
Registra informatio.
I read that.
No, no, no, no, no, no, no.
But in media is important.
OK.
Hi.
Thank you.
What is?
Carlos. Carlos. Carlos.
Hey.
John.
There is a mess.
Ya de mania con la primera de la de la de la de la para.
Vamos a vamos con ello.
Es. Es. Es felicito.
Ese es el formato que tenemos en la lupe.
A ver, tengo TikTok, pero cuando tengo un vídeo por ahí, lo pongo en todos lados. Y luego, una vez que subió TikTok, que descubrí que duraban 15 segundos y se quedó la mitad. Es mi único contacto que he tenido con TikTok. A ver, la semana que viene.
Tenéis que entregar.
Hola.
¿Cómo se pone el silencio, silencio de pesto?
El Face.
La semana que viene, el lunes, tenéis que tener hecho el trabajo, pero.
El trabajo total no lo vais a entregar hasta el jueves.
El lunes hay que tener hecho el trabajo, Jorge, vale, pero el trabajo total no lo vais a entregar hasta el jueves. El lunes lo que tenéis que compartir por el grupo de WhatsApp.
Es una hipografía.
Que en una sola imagen se vea todo.
Lo relevante que habéis hecho en el trabajo.
Y yo sobre esa infografía.
Comentaré, os diré, falta esto, mira esto, añade esto, decéis.
Hacer una hipografía no es.
No es fácil.
Y luego cuidado para hacer una infografía, porque si le pis a la guía que os hago una infografía.
Lo mismo.
O sea, el control que se tiene sobre la IA cuando le pides que te hago una infografía es muy limitado.
Yo cuando hago hipografías con la IA.
O bien, me la juegos a que la haga entera y a ver qué pasa, que estoy jugando un poco a la ruleta rusa.
O bien le pido algo muy sencillo que sé que lo va a hacer, o sea, le pido un mapa donde esté esto, esto, esto y esto.
O bien también la hago a cachos, muchas veces la infografía no lo hago, ponía, cojo el PowerPoint o cojo algo de infografía y lo voy montando.
O sea, puede ser relevante hacerlo a cacho, pero importante, la infografía no es más que un punto intermedio en el cual yo de un vistazo voy a ver una visión.
Y os voy a decir con esto para aquí, esto para allá, esto para más allá, esto aquí, esto allá, esto.
¿Dudas?
¿Se entiende?
Thank you.
Y ni tan mal.
Me gusta tener los resultados.
Porque luego el compartir todo eso, todo la infografía.
Una de las preguntas que os sale.
¿Es como lo habéis hecho?
¿Pero sabéis por qué os voy a hacer esa pregunta por aprender?
Vale, envidia, ya hemos visto como una cosa, cuatro y pico.
Billones españoles de capitalización, 4,3 billones.
Y 60 billones, perdón, 60 vídeos, 60000 millones ingresos.
Sí.
Y si.
Y 30 y 3000 millones de.
200000 millones del beneficio.
Divide, divide cero coma cero 3.
0,03, sí, partido por cuatro.
What?
No, perdón, estoy calculando el price over earnings. El precio de la acción o el precio total de la empresa es la capitalización price over earnings. Sí, lo he dicho yo, 4,3 partido.
Por el beneficio.
Es cero coma cero 3.
Que serán 120, no 143. 143. Eso es el PER, el PER de la acción. ¿Os suena el PER, lo habéis oído alguna vez?
Ya ves, te suena el pez.
Peres price over earning ratio ratio es un ratio que lo que acabo de hacer es calcularlo. Generalmente se suele calcular o cuando lo buscáis en internet veis el precio por acción y el beneficio por acción.
Pero si divido el precio, o sea, divido la capitalización entre el número de acciones y el servicio entre el número de acciones, llego al mismo.
130 de perro.
En tiempos industriales hubiera sido una bestialidad, pero en tiempos digitales, Jorge.
Un verde 100, Jorge, un verde 130.
Sí podría ser un indicador de de.
Verde 130 sí podría ser un indicador de burbuja, pero la pregunta que nos deberíamos de hacer.
¿Pensando en la burbuja, si hay una burbuja de ella es podemos ahora vivir sin ya?
¿Podemos ahora vivir sin ya? Se ha metido tan hasta las tan hasta las tripas en determinados sectores.
Google.
¿Hay sectores ahora?
Que si no es por la IA, desaparezco.
O desaparecen o caen. Ha habido mañanas que ha estado caído ChatGPT y de repente te encuentras con cosas.
Que han dejado de funcionar y dices, **, ya sé yo cómo funcionaban estas cosas. Habían metido una agenda, habían metido un bot. O sea, la IA está teniendo un impacto. A ver, si no sois conscientes del impacto que han tenido o que está teniendo la IA vuestra vida, no he hecho mi trabajo lo bien que podría haberlo hecho.
Pero créeme que la IA está en todos los sitios.
El PED es un ratito precio sobre beneficio.
Hola tío.
Es un ranking.
Y es un ratio que nos dice.
¿Cuánto estás pagando cuando compras la acción?
Por unidades de edificio.
Un ver muy alto que este dice que la acción es GAR.
Claro, pero ¿por qué piensa en un coche?
50000 EUR por un coche es caro o barato.
Pues con los acciones pasan bien.
¿El perno debería ser sobre el beneficio bruto? Porque la impuesta en trende en cada país. Es si el perno debería ser sobre el beneficio bruto, porque los impuestos son beneficios, son diferentes en cada país.
Y sería algo a ver, bastante más bajo. Bueno, este es beneficio neto, antes de impuestos, no beneficio neto es después de impuestos, no vale. Da igual donde estés tributando, la electricidad también es diferente cada país.
La mano de obra es diferente a cada país, pero esta discusión, esta discusión, bola. Claro, y al final.
Y las empresas que están, por ejemplo, cerca de un río o cerca de sus clientes o cerca del mercado, al final el tema fiscal.
Es una decisión más dentro de la gestión de la empresa. Importante, el tema fiscal es una decisión más, pero que tiene un impacto económico brutal.
¿De qué estoy hablando Pilar?
Estoy hablando del tema fiscal de impuestos, que es un rollo absoluto que no nos gusta a nadie hablar de impuestos. A ver, no sé si nos gusta, si a alguien le gusta hablar de impuestos, pero es un rollo y tiene un impacto pilar enorme. Valentina, los impuestos son fundamentales.
Porque al final, el problema de la, o sea, cuando pensamos en la inflación de todas las cuando pensamos en el problema de la vivienda, os suena que hay un problema de la vivienda en España.
¿De todos los diferentes márgenes que hay, quién es el que más se lleva? ¿El constructor, el del suelo?
Probablemente es haciendo.
Entre impuestos de un lado, el IVA, luego las licencias, luego los permisos, luego pues probablemente el que más esté llegando.
Sea Hacienda, que luego con la Hacienda está muy bien, hay que pagar impuestos, pero que tenemos que tener en la cabeza todos la variable fiscal. Dime que yo decía más que nada los beneficios brutos, porque si quieres hablar de una burbuja va más ligado. Yo creo que al tema de los costes y mantenimiento y tal que a la propiedad representación. O sea, a ver.
Si quieres hablar de una burbuja, daos cuenta de que me ha preguntado y me he ido a ir a.
Me he ido a Irán y me he ido a Irán acordándome de la Primera Guerra Mundial, o sea, me refiero, me he ido a Irán.
Con la perspectiva de.
Sistémico, una burbuja de sistémica y al final la Primera Guerra Mundial iba, o sea, estamos en un momento de transición brutal y la inteligencia artificial es un factor tremendo. Ahora mismo tenemos encima de nuestras cabezas.
3 cuatro y según vaya hablando, lo mismo se me ocurre alguna más, crisis, gordas, crisis, gordas, cosas importantes que nos condicionan.
Que son la primera.
Tema energético, no hay, no va por los el tema energético.
Vosotros no compráis la gasolina.
¿Pero cuánto está la 10 de ayer? Ya he llegado.
Hay sitios donde diesen estados.
¿Qué acabo de decir Pilar Valentina?
Te acabo de decir Pilar Valentina.
Acabo de decir que el diésel está a 2 USD, perdón, a 2 EUR feliz coche.
¿Y el coche, conduces el coche?
¿Echas gasolina?
¿Te da igual el precio de la gasolina?
Okay.
Poco, poco si no.
¿Vas a seguir echando gasolina, venga el precio que tenga, sí, no?
Pues un poco si te da igual, pero en casa no sé si les da igual en casa o no, pero es una variable que a muchos hogares les preocupa.
2 eur diesel.
A ver, estoy tratando de hablar de cosas que yo creo que son absolutamente fundamentales.
Que son absolutamente fundamentales, especialmente si cogéis el coche.
That’s fine.
Ahí está que sí te habla a vuestro padre.
Vale, bien, o sea, eso hoy cubre los costes de la gasolina, pero tenemos la crisis energética. Tenemos ahora, según dice el Fondo Monetario Internacional, no lo digo yo, la mayor crisis comercial.
De los óptimos años es lo de Frank y los aranceles.
Tenemos la parte geopolítica, tenemos la parte asociada con política monetaria.
Estamos en un momento, luego la IA está poniendo patas arriba todo.
Google.
Y luego, además, además.
La mayor parte de la población está anestesiada, está anestesiada porque hemos salido una pandemia. La palabra crisis se escucha de forma continua. No hacemos más que recibir noticias que nos polarizan y a la gente en general le da igual.
En general, preguntas por ahí, los que cojan el coche se quejan un ratito, pero se les olvida 1 minuto y ya están pensando en el Barça.
Buenas, ayer.
Bueno, señor.
¿Y eso es lo importante, no?
¿Entendéis lo que estoy tratando de poner sobre la mesa?
Vale, sigo comentando rápido, activo existencias.
A.
El.
Liquidez, a ver, el orden del todo es tenis, claro, lo de flujo y fondo se ha quedado claro, ¿no? Segunda idea.
¿Liquidez, ves la liquidez?
¿Sofía, qué es la liquidez?
I’m in St.
Hello.
Llama.
¿No os hacéis ningún favor? Viendo vídeos. Ana, ¿qué es la liquidez? La facilidad en contra. Eso es. La liquidez es lo fácil que es deshacer una posición con la guerra de Irán.
Esto es algo inaudito que no se ha visto nunca antes. Con la guerra de Irán, ¿qué ha sucedido? El oro solía ser un refugio, pero la gente no está comprando oro y está comprando dólar. El dólar se está ofreciendo y el dólar está bajando. Es algo que cuesta encenderlo de primeras con las cabezas tradicionales. Pero ¿por qué el oro se está?
Despreciando porque la gente quiere tener dólares para aprovechar las oportunidades que hay.
A ver, oportunidades con la guerra, el baile de la gente que se dedica a trading lo conoce perfectamente. Hay oportunidades, muchas oportunidades y la gente quiere dólares para aprovechar esa oportunidad.
Y no quiere ni tener oro porque el oro lo tienes como refugio, pero si lo quieres convertir en dólares está en el asunto.
Y todos quieren aprovechar oportunidades, todos quieren dólares y ahora mismo estamos viviendo una crisis de liquidez tremenda porque la gente está retirando los dólares de cualquier producto que dé inversión, porque la gente está empezando a pensar que todo va a bajar, que quieren tener liquidez porque todo va a bajar y todo quitar liquidez de los sitios. ¿Qué está pasando de hecho?
Que todo va a bajar, pero va a llegar un momento que puede bajar hasta un punto que los que tengan la propia liquidez la necesiten para su propio negocio.
A ver, envidia perdió hace un año, más o menos, en enero, un 17% y después de que caiga mucho en recibir una acción, el runrún es que hay que estar en líquido para comprar, porque luego va a subir más todavía. La oportunidad de estar asociada con.
Si una empresa entra en concurso de acreedores, si alguien pierde su casa, la vas a poder comprar barata. O sea, la gente piensa que cuando venga una crisis, el precio de las cosas van a caer y tú vas a poder comprar cosas baratas. Tú abren Buffett, que es un señor que invierte mucho.
Lleva el líquido desde hace tiempo.
Sofía que acabo de decir.
La primera vez que os llame la atención.
Tiene sentido, Tiene sentido que estéis haciendo cualquier otra cosa detrás de una pantalla. Si al minutos vuelvo a llamar la atención, si al minutos vuelvo a llamar la atención, no es mi problema. Tenéis algo que hace que no te lo que estás haciendo es suficientemente importante como para jugarte en la nota conmigo.
Lo que estás haciendo ahora con la pantalla es tan importante como para poner en riesgo la nota.
Pues reflexionar, darle una vuelta porque tiene que ver con hábitos y costumbres.
Que estamos viviendo, insisto, me da igual si luego no sabéis lo que es.
Acordarse de las cosas. Me da igual si luego no sois productivos. A ver, me da igual porque yo he hecho todo lo posible porque lo veáis es importante, pero bueno, vosotros mismos.
Vosotros mismos, sigo con ello. Liquidez. Cuando ponemos las magnitudes en un balance, se ordenan dependiendo, en Europa se hace de una forma y en Estados Unidos se hace de otra, pero se ordenan de menor a mayor liquidez o a igual a inversa, pero el orden de la liquidez es fundamental.
En el activo, si se ordenan de ¿qué es lo más líquido? ¿Qué es lo que se pone lo primero? En el activo, activo corriente y dentro del activo corriente, la casa, el dinero, tú pones el dinero que tienes en caja arriba. ¿Y qué es lo que pones abajo de todo? ¿Qué es lo menos líquido que tiene una empresa? Inmuebles, casas.
O sea, al final, tú si quieres un local comprado, entendéis que el local probablemente sea lo último que muevas.
Depende, o sea, o sea, el modelo anglosajón es distinto al eurocontinental, pero lo que quiero que sepáis es que cuando veáis el balance.
Miréis lo que hay arriba y si lo que hay arriba en general, yo estoy acostumbrado a la creo que es americano al que estoy acostumbrado, que tú ves el dinero arriba.
Pero si eres el inmueble arriba, ya sabes que para buscarlo líquido tienes un mirado fundamental. Si el activo lo tienes ordenado de más de más líquido a menos líquido, ¿cómo tienes que tener ordenado la parte de la derecha del balance?
Igual de más exigible de lo que te van a pedir mañana a lo que no te van a pedir probablemente nunca.
Si comparamos pasivo y patrimonio neto, ¿qué es más líquido, el pasivo o el patrimonio neto? Obvio, ¿no?
O sea, ¿qué es más exigible, el pasivo o el pasivo? El pasivo. O sea, al final es lo que tenéis en esta o no en la siguiente. Aquí está ordenado justo al revés de lo que estoy diciendo.
Aquí está, este es el modelo europeo, pero.
Al final.
En este, en este, insisto, me da igual que lo ordenéis de una forma o de otra. Lo que quiero es que lo que pongáis en un lado esté ordenado con el mismo sentido que lo que tengáis en el otro en este sentido.
En este sentido, estoy buscando, no, esta no estaba buscando. A ver si tengo una, no la tengo, pues si no la tengo.
Si no la tengo, da igual, tenemos que tener. ¿Tenéis lo de la liquidez en la cabeza?
Muy sencillo, tener en alguna diapositiva debería de estar y si no está os lo mando en fondo, pero lo que tenemos que tener es siempre más activo o líquido.
¿Qué pasivo exigible a corto plazo?
I want to know.
¿Le entiende Eva? Es lógico que cuando salgamos por ahí de copas tenemos que tener dinero de copas o hacer deporte. Tenemos que tener dinero suficiente como para pagar todo lo que haya que pagar y al mismo tiempo que nos sobre algo por si acaso.
Fondo de maniobra.
Pero no he querido poner el carro antes que lo bueyes. Primero os quiero transmitir la idea, activo liquidez.
Y con ese activo liquidez, el pasivo, el exigible, todo es exigible, pero el exigible a corto plazo tenemos que tener capacidad financiera suficiente como para poder pagarlo.
¿Me explico?
¿Dudas está entendiendo?
Juan activo liquidez.
Hay cosas que son más líquidas, el dinero es líquido y luego hay, por ejemplo, si tú tienes acciones son líquidas, no tanto como el dinero, pero más líquidas que la maquinaria.
Es mejor tener.
Sacrificar un poco de solvencia al corto plazo y habilitar cada mejor la posibilidad de alcanzar los pagos. A ver, cuidado, solvencia, solvencia.
Y liquidez son 2 palabras, o sea, es mejor siempre, en general, ser prudente.
La prudencia, la prudencia es buena, dicho lo cual, la sublasolencia tiene que ver con el medio y largo plazo, la liquidez con el corte.
O sea, dependiendo, o sea, no hay una respuesta, como digo, siempre, siempre es recomendable.
¿Tener liquidez, que cómo puedes tener la liquidez? Lo vamos a ver la semana que viene. La semana que viene vamos a ver instrumentos. Hay un instrumento financiero, hay un pasivo que se llama línea de crédito.
Que la línea crédito, el banco te prepara una línea de crédito y tú tienes hasta, por ejemplo, lo estoy inventando hasta 200000 EUR que no tienes por qué usar los 200000 EUR, tú tienes la línea de crédito preparada.
Y si necesitas echar mano de la línea grid y pagas por el crédito que estás usando, y tú tienes costes financieros asociados con la línea grid.
¿Es malo endeudarse?
¿Es malo endeudarse?
Depende, depende. La deuda bien llevada es sanísima porque es un dinero que tienes con un coste. Si endeudarte te está costando, por ejemplo, me lo estoy inventando.
¿Un 5 o un 6% y tú con el dinero que recibes eres capaz de sacar una rentabilidad del 10 o el 15?
Pues bendita deuda, seguís, eso se llama apalancamiento y eso es bueno, pero si tú te endeudas para irte de vacaciones y cuando te quieres dar cuenta estás pagando más intereses o estás pagando más deuda y se te va lo que tienes para llenar la nevera.
Entonces, la deuda es peligrosísima. O sea, si tú te endeudas sin pensar, la deuda es peligrosa. ¿Me ibais a preguntar alguna? Eso lo vamos a ver, lo vamos a ver y hay una diapositiva.
Esperando.
Pero fundamental, ¿qué es un préstamo?
Un libro lo que te dan que tienes que devolver.
Está respondiendo a tu pregunta, sí, pero además lo quiero explicar.
¿Qué es un préstamo, un dinero que te dan?
Y luego hay que devolver.
¿Y tú pagas intereses asociados con el dinero que te va?
Presta, le dan un dinero y pagas intereses asociados con el dinero que te han dado.
Listo.
Línea de crédito.
Ponen a tu disposición una cantidad que puedes usar si quieres o no.
Porque haya a tu disposición una cantidad, ya tienes que pagar.
Poquito, pero hay que pagar y luego según vayas tirando de crédito.
El dinero que vas cogiendo del crédito se comporta, es como si fuera un préstamo. Además, tienes que devolverlo pagando un interés mayor.
O sea, una vez ya tienes el dinero, una vez tienes el dinero, es un préstamo, pero el dinero lo vas cogiendo, si quieres, a poquitos.
¿Sabéis la diferencia que hay? Esta os la puedo preguntar en un examen perfectamente porque es importante entre una tarjeta de crédito y una de débito. ¿Alguien no lo sabe, Ana, no?
Lucía, Laura.
¿Si lo sabes, cuál es la diferencia? Muy sencillo.
Una tarjeta de no lo entiendo, sí, a ver, si sabes que son cosas diferentes.
Sí, una.
¿Cuál es la que tiene el límite de dinero?
No, que no, que no, que no. A ver, Carlos, Carlos, Carlos sí lo entiendo.
Estamos si lo entiende.
Dale, débito, tú tienes el dinero en una cuenta.
Y con la tarjeta de débito tú tienes tu dinero, es tuyo.
¿Y usas ese dinero?
Pero no es que tenga su límite.
Que si te quedas sin dinero no la puedes usar.
Es 6.
¿Y la de crédito?
Digas de un dinero que no es tuyo y con la de crédito.
También hay un límite, es el crédito que tengas, o sea, puedes tirar hasta llegar a un punto, pero insisto, no es dinero tuyo, o sea, realmente las 2 tienen límite o pueden tener límite.
Pero la diferencia entre una y otra no es el límite, es que con débito el dinero es tuyo, no se lo estás pidiendo a nadie y estás usando tu propio dinero.
Un dinero que lo tienes ahí metido, en cambio, con la de crédito estás usando un dinero que te están prestando.
La tarjeta de crédito es una línea de crédito.
Es una línea de crédito, pero para personas físicas.
O sea, lo que cambia con una tarjeta de crédito es el plástico, te dan una línea de crédito, pero dentro de un plástico. Cuando eres el director financiero de una empresa y contratas una línea de crédito, generalmente las líneas de crédito están mejor negociadas que las tarjetas. O sea, el banco da tarjetas de crédito, pues si puede se las daría a todo el mundo, porque es una forma de gastar de pedir crédito sin enterrar.
Sin control financiero, dime los intereses se negocian antes de siempre. A ver, depende de tu poder negociación de negociación, pero si tú vas al banco no es lo mismo tener un perímetro de 5000000 eur. Negocias unas condiciones estupendas.
De tener una nómina de 600 pavos, vas al banco y te van a salvar a comisiones, te van a meter unas, o sea, depende de tu poder de de negociación, negocias mejor, pero ser un empresario cuando te conversaría más la línea de crédito, vale como un empresario. Pues depende, haya haya funcionarios, claro, haya funcionarios, haya empresarios.
¿Que les genera ansiedad?
El tener, el deber.
Si te genera ansiedad y no duermes por la noche debiendo dinero, aunque sea 1 eur, Amancio Ortega, por ejemplo, suele pedir poco crédito.
Porque dice lo prefiero hacer a pulmón, no le debo nada a nadie, o sea, hay un componente psicológico ahí.
Pero lo que hay que ver ahí es el coste de la financiación de la rentabilidad que tú sacas. O sea, imagínate que tú tienes 100 eur y con esos 100 eur puedes llegar a un negocio de 100 eur y tú por esos 100 eur sacas una rentabilidad.
Del 20%, vale.
Si en lugar de tener 100, tuvieras 200 eur, podrías seguir sacando una rentabilidad del 20%. ¿Me estoy explicando o no? Con solo 100, ¿cuánto sacarías? 20. Si tuvieras 200, ¿cuánto sacarías? 40 no.
¿Te compensa ir al banco y pedirle 100 a cambio del 5%.
Obvio, porque tú al banco le vas a dar 5 y gracias a esos bien que te va a dar.
Vas a sacar 20, de los cuales hay que quitar 5 que le vas a devolver al banco. Por lo tanto, si solo fueras con tu dinero de 100 sacarías 20.
Yendo con el dinero del banco.
De 100 + 100.
Pasa a sacar 35.
¿Me estoy explicando?
¿Esto qué es? Apalancamiento, esto es estructura, o sea, los 100 que estás aportando tú es patrimonio neto, los 100 que le estás pidiendo al banco, los 100 que le estás pidiendo al banco es pasivo.
Y tu activo es de 200, tú a tu activo le está sacando una rentabilidad, un ROA.
Del 20%, la financiación te cuesta un 5%.
Y gracias a estar apalancado, gracias a estar endeudado, a subido.
Del 20% porque podría sacar solo con patrimonio neto o solo con fotos propios a un 35.
Y canal.
O sea, todo tiene que ver con el coste de la financiación y la rentabilidad que tú eres capaz de sacar con la. Hay negocios que generan mucho más de 20, mucho más negocios bien llevados, pero esos negocios requieren trabajo.
¿Se entiende más o menos?
Esto que acabo de explicar.
Es básico, básico, no tanto para medicinatura, sino para toda la carrera. Es coste de la financiación.
Es.
Coste es rentabilidad, o sea, el activo, el pasivo y el patrimonio neto. El activo tiene una rentabilidad. El pasivo tiene un coste.
Y los accionistas del patrimonio neto tienen una rentabilidad esperada.
¿Se tiene dudas?
A.
Vale, sigo avanzando.
Sí.
Estaba buscando la gráfica para que fuera visual.
El fondo de maniobra.
Es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. ¿Qué es el fondo de maniobra? Lo que os acabo de explicar. Tú sales de casa y merece la pena tener previsto tener pasta suficiente como para poder.
Pagar todo lo que tengas que pagar y volver.
El activo circulante.
O sea, perdón, el fondo de maniobra.
Tiene que ver con el corto plazo, tiene que ver con la actividad de la empresa en el corto plazo, de acuerdo.
Two.
Luego fuentes de financiación, que es una fuente de financiación de donde viene la pasta.
Y aquí, si os fijáis.
Es una de las preguntas del partido.
Pero diferente.
Ahí qué le parece.
El concepto de mercados, mercado financiero que os he estado insistiendo desde el primer día de marketing prácticamente.
Es el mercado cuando hablamos de marketing.
Sí, todos los potenciales clientes. En cambio, cuando hablamos de finanzas, ¿qué es el mercado? El sitio. En el caso de la financiación, si necesitas financiación es el sitio al que vas para vender instrumentos financieros a cambio de financiación. Eso es el mercado primario cuando tú te financias.
La primera vez.
Entonces, un bono o la primera vez que emites una acción. ¿Cómo se llama la primera vez que emites una acción? Tipo IPO salida a bolsa. La primera vez que emites una acción es la salida a bolsa en español es OPV, oferta pública de venta, en inglés es IPO initial public.
Ofer.
Carlos hay de diferentes tipos.
Y el sistema financiero, del sistema financiero podríamos estar hablando horas.
Y hablaremos, pero en otra vida.
Luego.
A mí esta, a mí esta gráfica.
A mí esto, sinceramente, no me gusta porque los mismos rían más que os ayuda. Dicho lo cual, como lo tenemos delante, vamos a intentar.
Entenderla.
Vamos a intentar entenderla juntos, que yo creo que podemos, somos capaces.
Para entenderla juntos.
Yo empezaría por aquí.
¿Qué es esto? Fondos propios, patrimonio neto. ¿Qué es esto? Las acciones. ¿Qué es esto? Si esto es las si esto son las acciones, si estos son los fondos propios.
¿Este bloque qué es?
El pasivo.
¿Esto es el pasivo, se entiende? ¿Veis que el pasivo está dividido en 2 partes?
En exigible, que tiene que ver básicamente con lo de los bancos y luego los proveedores. Importante, el dinero que debes a los proveedores y no has pagado es fácil.
Te debo José, 20 eur.
No es un banco José, pero me ha hecho un servicio y todavía no se lo he pagado. Me estoy financiando con lo que le debo, ¿se entiende?
Ojo con entender estas cosas. El segundo, parcial, la parte financiera, no va a ser tan sencillo como el primero. Sí que me estoy esforzando y me he esforzado, y vosotros os habéis esforzado, todos nos hemos esforzado en tener clara la base, pero sobre esa base del balance.
Tenemos que poner bien las piezas.
Los proveedores.
El dinero que no has pagado, Jorge, el dinero que no has pagado a tus proveedores.
¿De qué masa patrimonial forman parte?
¿Tú le debes dinero a proveedores de qué masa patrimonial por bajar?
No el dinero que nos pagan los proveedores, es acreedores, pero los acreedores de qué forma.
Sí, es lo que acabo de explicar.
Es pasivo.
Es pasivo, o sea, lo que tú no has pagado los proveedores, Gonzalo, la caja que tienes.
¿Qué es qué pasa patrimonial?
Activo las acciones, Jaime.
¿Qué acciones?
Yo.
Te queda una.
A ver, depende, si tú tienes acciones que has comprado y estás invirtiendo en ellas, puede ser activo.
O sea, la primera respuesta ha sido correcta.
Pero realmente yo en lo que estaba pensando era en la tercera respuesta, que es lo que os he preguntado en el examen y estaba explicado. Cuando penséis en acciones, las acciones tienen que ver con patrimonio neto.
Si debes, Sofía.
¿1000 EUR al banco, eso qué es?
¿Eso es pasivo? ¿Laura, si tienes una maquinaria por valor de 10000 EUR, eso qué es? Activo no es tan complicado, esto es difícil.
Clientes que te tienen que pagar, que te deben dinero.
Es activo, es un dinero que no has cobrado todavía, pero vas a cobrar. Todavía no está en la caja, pero es un dinero que es un derecho.
Me seis.
¿Qué estoy haciendo construir sobre?
La base que ya tenemos.
Entendida esta columna, entendida esta columna.
Pues dentro de esta columna, aquí tenemos largo plazo y corto plazo.
Bien.
Y luego por aquí tenemos.
Bueno, sí, esto lo entiendo. Esto es lo que han aportado los socios y estos son los beneficios no repartidos de periodos anteriores. Y luego vas al banco y pides pasta y puedes pedir pasta a largo plazo o a corto plazo. Esto es largo plazo y esto es corto plazo. Por mi parte yo la he tenido enterada.
Dime. Siempre. A ver, yo mismo es de estrangula.
O sea, tú contratas a alguien un trabajo y le dices: te voy a pagar dentro de 10 años por un trabajo que has hecho hoy, que lo mismo, a ver, y hay gente que lo hace porque no paga, porque son unos cargaduras, pero en general, en general, si alguien trabaja.
Hay que pagarle.
Que en España hasta hace poco se solía pagar siempre a 90 días.
De fecha de la actuación de trabajo y tenías que esperar 90 días a cobrar. ¿Por qué pasaba eso? Porque en general, el que recibía el servicio tenía que vender el servicio.
Imagínate que tú haces tela para usar, te vendes tela a usar, pues el sastre que recibe la tela, pero tiene que hacer trajes y luego vendelos. Necesito un tiempo para poder pagarte la tela, pero de ahí a Mercadona o de ahí tú Mercadona, porque Mercadona, el dinero que saca por vender sus productos, es lo inmediato.
Mercadona, cuando vas a Mercadona, pagas la compra directamente. Luego puede ser un supermercado que sus clientes pagan la compra inmediatamente, están pagando sus proveedores a 30 días.
Es que tienen una financiación de clientes por la Paty, por la Paty, se sigue diciendo por la patilla gratis, pues se duele muy bien por la cara.
Por la cara.
¿Se ¿Hasta cuántos días es? Es un paso no corriente, a partir de cuántos días no hay. O sea, si se lo preguntas a en el plan general contable, puede que esté, puede que haya días, pero esta es una pregunta que yo no sé responderte ahora y que si Gonzalo se la hace a GPT.
Pero dirá en segundos y además pídele regulación y en España.
Vale, las siguientes diapositivas, las siguientes diapositivas.
Que las voy a ver rápido. El próximo día desarrollan esto que ya os he contado, van viendo 1 1 las diferentes partes que no solo ya os he contado, sino que ya hemos visto. Probablemente el próximo día os vuelva a hacer preguntas de eso, de ese una acción donde está.
Un préstamo donde está.
Y probablemente os encontréis cosas así en el final, o sea, que seáis capaces de manejar con estructura los conceptos que estamos viendo y colocarlos en la estantería, que son los estados financieros, de acuerdo.
¿Te has dicho algo? Sí, los 12 meses, 12 meses.
1 año, bueno, la diferencia entre corto plazo y largo plazo es 1 año en general, pues nos vemos el jueves. ¿Dudas, preguntas?
¿Eso lo has hecho con la actividades? Mola, puedes subir a.
A ver, lo ideal es que me dieras un lugar, porque eso subido en algún sitio que se pueda. Hasta luego.
A ver, esto es. ¿Dónde lo tienes? Local.
Pregúntale a ábrete, además terminas para el juez, pregun tienes que ya abusas.
¿Solo antigravity? ¿No usas GPT o Claude? Vale, no, sí, pero pregúntale a la que uses, a la inteligencia artificial que uses si puedes alojar gratis, alojar gratis páginas en.
GitHub pages.
Alojar, no, sí.
En.
Get card players, no, sí.
Gratis porque necesitas un dominio, pero yo creo que lo mismo puedes verlo directamente en GitHub Pack. Pues suelo a GitHub, vale, y me pasas el enlace.
¿O te pongo un enlace también en el dossier o solo en la presentación? También en el dossier, pero de momento aprende a subirlo y si el jueves me lo enseñas subido, vale, pues lo vemos. Y con eso tienes nota.
Estoy.
Fijaos a que mola, viajado, está bien, no mola mucho.
Knop in St.
no es tan fácil.
Cuanto más sencillo, más cómodo, ¿eh? Bien, Carlos. Si el jueves lo tienes en clase, mejor todavía para poder enseñárselo a los otros y meter un poco. No, para jueves, seguro que sí.
no para eso puedes a ver te puedes el enlace lo que has hecho es simplemente para el fin de semana
Claro que hasta luego.
Cómo.
solo un segundo muy rápido Ayer me salaste de la vida y luego que si no se lo dije ayer voy a hacer mucho mucho mucho la pelota me da igual que si vosotros delante
Te digo que es brutal.
No, pero es que es verdad. Sí, a ver, es muy bueno, está loquísimo y por eso te lo presenté el otro Iñigo. Por eso te lo presenté.
O sea, si está adaptado, o sea, yo adapto al interlocutor. Un beso. Hasta luego. La verdad, no lo llegué a ver, no me lo llegó a enseñar. Ah bueno, no, sí, son entrevistas con **** ** **** madre.
Porque son entrevistas que están, es que la capacidad que tiene Javier, cuántas entrevistas, no sé cuántas entrevistas, mogollón de entrevistas y toda la información, toda el literal de todas las entrevistas, lo puede gestionar, combinar, mirar en tiempo real. Eso es brutal.
En tiempo real, pero y además, a ver, pero si es que antigravity te da una posibilidad de hacer cosas brutales. Antigravity no existía antes de diciembre, bueno.
Feliz Día del Padre a los dos. Gracias. Tania, *** y no te puedo. Por un día que no hay mujeres, ya está. De marzo. Viernes.
Bueno, hoy es viernes, hoy tenemos reunión, sería, no, hoy no, el viernes que viene. La tengo en la agenda, no es.
Yo creo que es mañana. Si es mañana, yo lo tengo en la agenda. Y lo mismo.

Luis Garvía Vega ha detenido la transcripción