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🧾 Informe de Sesión — 17 de febrero de 2026

Máster en Gestión de Riesgos
Duración: 1h 21 min
Eje central: Modelización financiera, riesgo sistémico y Corporate Finance (M&A)
Nivel: Integrador – técnico-estratégico

1️⃣ Contexto real de la sesión

La clase se planteó como introducción formal a:

Modelización financiera aplicada a Corporate Finance y M&A

Pero en realidad la sesión hizo tres cosas:

  1. Conectar modelos financieros con historia real de crisis.

  2. Introducir jerga profesional de banca de inversión.

  3. Mostrar cómo se construyen modelos “de verdad”.

2️⃣ ¿Qué es un modelo financiero?

Idea central:

Un modelo es una herramienta estructurada para simular decisiones bajo incertidumbre.

No es una fórmula.
No es Excel.
No es matemáticas aisladas.

Es una estructura que conecta:

3️⃣ Modelos vistos durante el máster (reordenación mental)

Se integraron los modelos que los alumnos ya han visto sin ser plenamente conscientes:

Mensaje clave:

Lleváis meses usando modelos sin llamarlos “modelos”.

4️⃣ Black-Scholes y riesgo sistémico

4.1 La fórmula

Se recordó la estructura básica de Black-Scholes:

Precio opción = función de:

4.2 El problema

Antes de 1987:

19 de octubre de 1987 — Black Monday

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Cuando el mercado cayó:

Idea estructural:

El problema no es que un modelo esté mal.
El problema es que todos estén mal de la misma forma.

5️⃣ VIX: qué es y qué no es

Se introdujo el VIX como:

Volatilidad implícita agregada del mercado.

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Punto clave:

6️⃣ LTCM — Cuando los genios quiebran

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Caso Long Term Capital Management (1998):

Lección:

No existe modelo sin riesgo de modelo.

7️⃣ Modelos reales de Corporate Finance

Aquí la clase dio un giro importante.

No más teoría.
Modelos reales.

7.1 Modelo tipo Private Equity (Guernica)

Características:

Idea clave:

No es Excel.
Es arquitectura financiera.

Es un traje a medida para un deal concreto.

7.2 Modelo estandarizado tipo Goldman Sachs

Características:

Idea estructural:

La estandarización es poder.

Si tienes 500 modelos iguales:

8️⃣ EBITDA — La vaca lechera

Concepto explicado:

EBITDA = capacidad operativa pura de generar caja.

No incluye:

Metáfora utilizada:

No puedes vender la leche y la vaca al mismo tiempo.

Valoración:

9️⃣ Jerga profesional en Corporate Finance

Conceptos introducidos:

Mensaje implícito:

La jerga no es postureo.
Es filtro profesional.

🔟 Proceso típico M&A

  1. Perfil ciego

  2. NDA

  3. Envío de información

  4. LOI

  5. Due diligence

  6. Negociación final

  7. Cierre

Estructura contractual y secuencial.

1️⃣1️⃣ Modelos vs realidad

Se insistió en algo clave:

El modelo no elimina riesgo.
Reduce incertidumbre estructurándola.

En Private Equity:

1️⃣2️⃣ Tecnología y estandarización

Se introdujo tangencialmente:

Mensaje profundo:

El valor ya no está en hacer el Excel.
Está en entender lo que el Excel significa.

1️⃣3️⃣ Conclusión estructural de la sesión

La sesión no fue sobre Excel.

Fue sobre:

Y dejó una idea muy potente:

Corporate Finance es modelización + negociación + contrato.

Si quieres, el siguiente paso natural sería:

Tú decides.

Transcripción

17 de febrero de 2026, 8:18p.m. 1 h 21 min 42 s Cosas que voy a compartir con vosotros si lo estáis aquí.
Por un lado.
**, no os he enseñado a ver si me.
This is it.
Oh.
I want.
Bueno, os iba a enseñar.
¿Os iba a enseñar?
Lo mismo.
Bueno, lo enseño por se llama.
Pamela.
Este me lo trajeron los reyes.
Cosas así, adulto.
Pues en cuando me dice ya está.
Voy a cerrar cosas y me pongo ya.
A.
¿Has visto Luis se han comprado Open Cloud? Sí, John. ¿Y has visto?
¿Ya has visto?
Empecé a trabajar para que se.
¿Has visto la China? Sí, se llama, pero no la ha llegado a probar. Lo mismo, pero mejor hecho. No, claro.
Claro.
A ver, ¿cuál es la diferencia entre eficiencia y eficacia? Más o menos lo tenéis claro.
¿Que te saca el máximo resultado de recurso y eficacia es lo que además es bien hecho que esté hecho, o sea, eficacia es hacer?
Y OpenAI es eficacia y cada vez que OpenAI se mueve, digo OpenAI o todo lo que se hace en Estados Unidos. Los chinos aparecen con una gran muestra de eficiencia. ¿Por envidia o suena? Envidia, envidia.
A.
No, estos me equivoco del grupo.
¿Dónde estáis vosotros? ¿Algún grupo o Mar? Me voy a equivocar el grupo y no quepa.
Bueno, no sé lo que han dicho, pero yo creo que han usado peores cosas. Bien, no sé de qué me estás hablando, o sea, lo de Segovia sí que es Segovia, como las rocas del acueducto, pues igual.
Pero porque ya se sabe todo antes, porque no se haga todo, no está todo, no es lo mismo, cómo saber cómo saber qué es lo mismo, porque es lo mismo, cómo lo sabe, cuando tiene Erlanda.
Yo.
Vale, comando esto.
¿Pero qué pasó?
Trabajo.
¿Estos 2, pero por qué?
¿Vale, de qué vamos a hablar? ¿De qué vamos a hablar hoy y el próximo día vamos a hablar de modelización financiera?
Vamos a hablar de modelización financiera.
Una de las cosas que durante todo el máster estamos haciendo constantemente.
O sobre todo durante la segunda parte. ¿Qué tal con Álvaro Caballo? Vais a ver con Álvaro Caballo un modelo de riesgo de crédito. Luego, con Susana Carabias, habéis visto constantemente.
El C a PM, la M del C a PM.
¿Qué quiere decir la emergencia P M modelo? Luego, cuando calculáis el precio de un bono, esa formulita que te da el precio de un modo del bono es un modelo.
En Black and Soul suena, sí.
Carteras de marco que habéis visto, yo creo que no.
Aquí, aquí, en el máster. En el máster, Markovic, no creo. En evaluación final de introducción. Estaba de demonio, pero no tenía la pregunta. Porque fue antes de recursos.
Vale, quiero dicho lo cual, antes de meterme es lo que me tengo que meter hoy, voy a cerrar cosas porque lo tengo setup.
O.
Yeah.
Estoy deseadísimo con antigravity, por si no os habéis dado cuenta, todo ser humano necesita una droga, cualquier día le ponemos brazos.
Y boca.
Ya está, eso ya estoy invitado.
Eso ya estoy inventado. A ver, cambiamos fotos con eso.
Go.
Nos cuento cosas rápido en recursos. Me pongo de vez en cuando, o sea, durante la semana voy pensando cosas. ¿Os acordáis de recursos? ¿Cómo lo tenía? Pues si lo veis poco a poco, cada vez va estando un poco más.
Un poco más bonito, fundamentos, matemática financiera, valor actual, simulador de hipotecas.
Este es el primero, matemáticas financieras, luego estadística y probabilidad. La función de este este es de los, este me lo hice y no me gusta del todo.
No me gusta del todo porque está son, o sea, tengo que mejorarlo y la Way Bull no es la Way Bull no es así, o sea, la Way Bull.
No es tampoco, o sea, bueno, este tengo que ir mejorándolo, o sea, los de, pero a lo que quiero, porque he abierto esto.
Porque estaba hablando de Markovic y dentro de valoración de instrumentos financieros. Insisto, esto tiene unas lo pues los que os voy a enseñar ahora, este Bommaster se llama Bommaster, es el nombre que le pone en la aplicación. Tampoco penséis que me lo curro mucho. Este esto es un bono.
¿Cómo se calcula el precio de un bono? O sea, este es un clase relación entre bono y tipo de interés. Este sí que es antiguo y un cupón cero, pues el bono sin cupones. Este sí es antiguo y de renta fija.
Este fin de semana no, el anterior me hice el bueno, esto me lo habéis hecho este fin de semana, el balancín de Makoly. ¿Os suena la duración? Sí, esto yo creo que os lo hice más. O sea, esto es que la duración es subo el cupón, ¿veis como mola?
Esto es una cosa.
Cuando subes el vencimiento y si subes la Jill.
Baja la baja la duración.
Y lo tengo también en inglés, esto es una cosa.
Que siempre me hubiera gustado tenerlo y ya lo tengo, pero que los haces rápido, rápido, rápido, renta fija.
El balancín, la duración y duración modificada. Este es menos visual que el otro, pero aquí tú tienes la duración.
Cuando es micro no se apenas se nota. Si subes la escala, se ve que por la convexidad y si coges macro ves se ve ya como la convexidad existe. ¿Me seguís?
No es por esto por lo que os lo estoy enseñando, pero estoy yendo un poco 1.1 renta fija, la duración modificada y voy a los de renta variable.
Markovic con 2 activos.
Markovic con 2 activos. ¿Os suena? Sí, el riesgo es un riesgo con.
Sí, hablando de a ver si nos pues. Ha dicho antes Enrique que luego se demostró que Marcovich estaba equivocado, no que Marcovich estaba equivocado, no. Lo que ha dicho Enrique es que en el modelo de Marco, bueno, pues como perdón, Enrique Marazuela es el director financiero.
De comillas, es vicerrector, es jefe absoluto, os dará 2 sesiones. Esto está siendo grabado, pero me da igual, diga y haga Enrique lo que diga.
Qué bueno es Enrique y qué buenos somos todos y qué maravilloso es el mundo.
No.
No.
No, esto también es importante. O sea, bueno, el jueves tenemos la a las 5:00, os han convocado el jueves a las 5:00. Es obligatorio, es super hiper obligatorio. ¿Tenéis algo?
de riesgos, pero es muy obligatorio. No hay otro. Por favor, todos, me ha pedido Pamela, por favor. Entonces, aquí.
Andrés le ha dicho que hasta le hicimos un partido, pero me paga el partido, claro, sí, me deja meter el coche. Sí, vais a ver la exposición del TFE.
Del TFM de Javier Eidazu durará 30 minutos.
Y ni tan mal, o sea, durará la exposición 10 minutos, o sea, se le dan, se le dan los premios y luego es el premio al mejor TFM, que son 3000 pavos.
Y luego me he acordado de lo del jueves, porque a Marazuela yo le hago la pelota y a los del club de riesgos también estará Francisco Alles no, Francisco empieza por o sea.
Está Francisco, el director de riesgos de Banco Santander.
Es un número 2 del Banco Santander. O sea, bueno, no sé si es 2 o 3, no sé cómo funciona el Banco Santander, pero es el director de riesgo del Banco Santander. Esta Estepa que ya le conocéis. Estepa mola.
Estepa es brutal y luego, pues no sé quién me las estará, pero vosotros y vosotros, porfa, el jueves.
Creo, no, pero sería.
Andrés, yo nunca te he dicho que te portes bien.
No, pero que yo nunca. Si estás buscando algún tipo de no de problema, no, que va, que va. Si está buscando algún tipo de no, a mí Andrés no, o sea, entiendo que pueda estar acostumbrado a que le digan cosas, pero yo no seré.
¿Veis el modelo? Bueno, lo que te decía Enrique Marazuela, hemos estado reunidos con Enrique Marazuela. Es el porque teníamos una reunión para ver revisar el máster. Os puedo pasar perfectamente la transcripción de la reunión. Cuando haga acta os la puedo pasar.
No me voy a enrollar mucho. Sí que con Enrique Marazuela hemos estado hablando de una cosa histórica que es un black Black Monday. Fue el Black Monday creo que fue en 1987, la fórmula black. Y esto me interesa que lo sepáis.
Black Monday, el lunes **, justo 1987.
Fue una caída.
No sé si lo del Black Monday es.
Flash crash sabéis lo que es un flash crash.
Ya.
Pues que pasa muy bien.
Sí, pero os cuento lo que es un Black Monday, porque además derivados.
Los de derivados son los que hice antes el fin de semana anterior. Black and Souls es una fórmula. Esta es la fórmula de Black and Souls.
Para una con.
Mirad, no lo había visto. ¿Veis que para una put sigue saliendo la C?
Esta es la aquí por una C, pero esta es esta es Black and Souls.
No, este no es Black and Souls de la Put, tengo que verlo bien. Este es el de la Col, sin duda.
Y el de la Put no es esta, pero bueno, Black and Souls es una fórmula.
Para valorar, os cuento cosas muy rápido, me interesa esto, que lo sepáis. Toda esta, o sea, os estaba hablando de modelos, os esto es placa en Sons, es un modelo de valoración de opciones. ¿Sabéis todo lo que es una opción, opción?
Hola.
Vale, para valorar una opción con Lack and Sons es como la Thermomix. Tú le metes estos datos, lo metes y te da la fórmula de la opción. Realmente, a ver, como la Thermomix es en el sentido de que es una fórmula que es.
Esta fórmula, pero siendo n de uno, una función de probabilidad que n de uno y n de 2 es bastante más.
Black and.
So.
La fórmula en la canción.
Es esta es la fórmula de Black and Sols, siendo C.
Pues mira, la de la ** estaba bien, pero yo la hubiera calculado con n de uno de otra forma, con uno menos. Bueno, no me enrollo, la fórmula de la cole es la que tenéis ahí, siendo de uno esto y siendo de 2 esto, vale.
Olvidaos porque hoy no estamos hablando de valoración, pero lo que sí que quiero que veáis es que cuando tú tienes.
Cuando tú tienes.
Cuando tú tienes.
Todos estos datos tú puedes calcular el precio de la col.
¿Qué pasa, qué sucede en la realidad?
El precio del activo es conocido.
El precio del ejercicio, o sea, el precio del strike es el precio que está escrito en el contrato.
El tiempo es conocido.
La tasa libre de riesgo es conocida y la volatilidad.
En principio, es un dato que puedes calcular con las volatilidades históricas.
Hay 2 ideas que vamos a ver con Black and Souls. Si me interesa que hablaros de Black and Souls por 2 ideas. La primera, ¿qué tal tu entrevista? Estupendo, la primera.
La primera.
Hasta el año 87.
Todo el mundo usaba la misma volatilidad, usaba la misma fórmula para calcular la volatilidad y además pensaban, consideraban, que es lo que ha dicho Enrique Marazula, que la que la volatilidad se mantenía más o menos constante.
No pensaban porque, como siempre lo había considerado, porque Black and Soul funciona.
¿Y qué pasó un día?
Que hubo un día que hubo un una pequeña, un pequeño susto. Hubo un pequeño susto. Creo que fue en Australia, en Australia, un lunes, lunes 19 de octubre.
En no, perdón, en Hong Kong.
Hubo una pequeña caída.
¿Y todos los modelos que tenían el mismo error a la vez?
De valoración de opciones, descubrieron que tenían el mismo error de valoración a la vez. No sé si me explico. Si hubiera sido solo uno el que se hubiera equivocado calculándolo, no hay problema, pero si todos los modelos tienen el mismo error a la vez, entendéis que.
Ese a la vez provoca que haya un riesgo sistémico, que haya una quiebra masiva.
Esto fue antes de, o sea, antes de Internet, o sea, es negociación digital, pero es antes de Internet. ¿Consideraría riesgo operacional?
Mira, si tengo la cosa correcto.
No cuando tengáis clase con Mónica.
Yo lo veo más cisne **, o sea, me refiero cisne ***, que no hay una calificación. Es buena pregunta.
Luego Black and Souls, bueno, vamos a 3 ideas, no 3. ¿Entendido el Black Monday?
Luego.
Volviendo a la fórmula.
Hemos evolucionado desde entonces.
Y yo al final sí que sé el precio, o sea, las puts y las cols cotizan.
Entendéis que yo tengo el precio del alcohol que cotiza y con todos estos datos llega un momento que lo que puedo calcular es la volatilidad implícita, es decir, la volatilidad que la gente está considerando. ¿Suena esto? ¿Alguien sabe de lo que estoy hablando?
¿Habéis entendido lo que he dicho o no? Tú, sí, Diego, el resto, 10000.
María, al final, yo tengo el precio de la call.
Tengo el precio del del spot hoy y puedo calcular la volatilidad que el mercado considera.
¿Esta volatilidad?
Hay un mercado que te da, es el VIX, o sea, en Chicago tú tienes un índice que es el VIX.
¿Que vamos a ir ahí?
El mix.
Yo creo que con Vicks ya está, Vicks o sea.
O sea, en Yahoo finance está.
Este es el CBOE, es el mercado de derivados de Chicago.
That.
Cargando.
Este es el BICS, ahora está en torno a 20, vamos a ver 5 días.
El vix de los últimos 5 días vamos a ver un mes, vamos a ver 6 meses, a ver por qué estoy yendo poco a poco, porque dentro de, porque si voy directamente a los 5 años vais a ver los máximos en los últimos.
6 meses, luego voy a ir al año.
¿En los últimos 6 meses, qué pico es este?
Pues probablemente sea, esa es 20 de noviembre. ¿Esto es trampa haciendo alguna cosa? Sí, esto es trampa haciendo el ganso. Esto es 1 año.
Este fue.
El 20 de enero.
No, perdón, 1 año es este, este es el 20 de abril. Estaba buscando el bueno, no es el 20 de abril, pero esto está cerca del Liberation Day, creo, no es el 2 del cuatro, 2 del cuatro, pero esto está cerca de Trump con los aranceles. Este sí que es Trump con los aranceles. ¿Os acordáis cuando saco?
Sí, sí, 5 años.
Pues aquí sí que tenéis.
Este es Abril, este es Trump con los aranceles, el que hemos visto antes.
Esto es aquí tenemos la guerra de Ucrania y el gol, el gol, de qué todos los años.
Mira, y aquí lo vais a ver estupendamente.
Y aquí sí que se ve aquí.
A ver, y este es toda la vida en el BIC se ve aquí.
En el BIC se ve pandemia claramente.
Crisis del imán.
Vale, pues ahí se ve que no ha sido tan significativo lo de Trump en comparación al a ver, importante, esa es la de Lehman, esta es la de Lehman.
¿Conmigo habéis visto la curva de tipos?
La curva de tipos es un indicador de crisis.
Ex ante.
La curva de tipos te da información antes de que suceda. O sea, cuando tienes una curva de tipos invertida es que la gente se pone nerviosa, pero inversores.
En cambio, el vix te suele decir sentimiento de mercado cuando te estás dando el guantazo ya.
No sé si me estoy explicando. El VIX no es un predictor. El VIX lo que te dice es cuando cuando ya estás en el Wantoff. O sea, la gente se mete al VIX a ver más o menos cómo de caliente están las cosas.
Listo 1/3.
LT, esto lo habéis pillado, es conocer el mix es bueno. LTCM. ¿Os suena el LTCM? Es Black and Souls, creo que fue Souls.
No sé, a ver, perdonadme que estoy yendo muy rápido.
No, muy rápido, no estoy yendo bien, pero lo que no estoy haciendo es compartir.
En.
¿Compartir cómo se comparte esto? Es un enlace muy largo, ¿no?
Singing to the mood of love.
Copy up.
El.
Y dice.
Biggs.
En la lista.
Nuevo.
No deja de ser paradójico.
Son 2, como Ortega y Gasset, es broma a la fórmula.
There.
Black and Sols se le conocía como la fórmula de Midas. Me interesa mucho esta idea. ¿Sabéis qué? ¿Sabéis Midas quién era, quién fue y qué se dice del rey Midas?
El rey Midas que se dice él, suena o no.
El rey Midas, sí, pero todo lo que tocaba lo convertía en a la fórmula de a la fórmula de Black and Sols la llamaban la fórmula de Midas.
Porque era una fórmula que permitía con arbitraje ganar mucha pasta a mucha gente hasta que se dieron el guantazo este dentro de la fábula del o no sé si es fábula o no sé fábula seguro dentro de la fábula del rey Midas. Una de las cosas que se comentan es que tocó a su hija.
Eso es, pues voy a esta es el lunes **, ya os lo he contado y ahora os estoy contando.
Ahora os estoy contando, nos habíais enseñado el otro, el del el LTC, este. El LTC también es una historia curiosa, 1998.
Aquí hay una cosa fundamental.
Todo aquel que no conoce su historia que está condenado.
Por lo tanto, lo que os estoy comentando ahora de cara a la gestión del riesgo, ni tan mal.
Un montón de listos.
Pensando que se iban a forrar.
¿Vieron arbitraje? ¿Tenéis claro el concepto todos? Sí.
Pues juntaron, mira, no sabía si era Black and Souls. Es que es Black, o sea, es el modelo es Black and Souls y no sé si Merton.
Sí, Merton es el de Black and Souls, Black and Souls y Merton, sí, o sea, perdón, Black.
A ver, **, qué bruto soy yo. Merton es el que escribió con Sols el modelo. Yo me imaginaba que Sols fuera así de broma.
No.
I will approach my speaker.
A ver, os cuento.
Meten en un fondo de inversión, el Long Term Capital Management recibe, no empieza contando la historia por el final, montan un fondo de inversión.
Para hacer arbitraje.
Suena muy bien, suena estupendamente, empiezan a hacer arbitraje y ganan mogollón de pasta al principio.
¿Dónde está? ¿Dónde está? Esto es lo que quería que dierais. Empieza 1994, ganan, ganan, ganan, ganan, ganan, ganan.
Y a ver, hay una, o sea, arbitraje en teoría está fenomenal. En la práctica, eso de que no asume riesgo, o sea, al final os había un, o sea, bueno, voy saltando de.
Voy saltando de Kanoka. ¿Entendéis que montan el fondo? Aquí está descrito. Creo que fue una. Hubo una crisis en el sudeste asiático. Hubo una crisis.
La caída comenzó, no, esta era otra, perdón.
Esta es la de el ETCM.
Aquí empezaron en en 1997, pues fue con la crisis financiera Rusia, la liaron con la crisis financiera rusa, la liaron. ¿Y en este sentido, os suena la quiebra de Islandia? ¿Os suena la quiebra de Lehman?
La quiebra del imán acabó arrastrando a Islandia, si le preguntáis.
A Estepa, Estepa no estaba en Bankia. A mí es que esa me tocó. Yo tenía un producto.
Que estaba un fondo de inversión que estaba garantizado.
Entendéis que si tenéis un fondo que está garantizado, está garantizado y está bien y es seguro. La garantía era contra un banco islandés, no estaba garantizado contra un banco islandés. Islandia quiebra, los 3 principales bancos islandeses quiebran. ¿Y qué pasa con todos estos?
Fondos que estaban garantizados.
Que dejaron de estarlo.
O sea, tienes un fondo garantizado, tienes la letra pequeña y está garantizado, insisto, por un fondo irlandés. Islandia nunca había quebrado. Islandia era un país como es otro cualquiera hasta que quebró.
Moraleza.
Pues que yo nunca hubiera previsto que el fondo garantizado iba a dejar de estarlo y nunca hubiera previsto que Islandia iba a quebrar. Es más, quebró Islandia.
Y no me enteré hasta meses después.
Negociando con Bankia porque negocias con Bankia.
El 100 * 100% acabó siendo un 30%. Ellos asumieron parte de la pérdida, pero ¿por qué? Porque esto es banca privada.
Tú no es, o sea, al final negocias con ellos y ellos asumen parte de la pérdida.
Pero no entiendo.
¿Entiendes?
¿Por qué os cuento esto? Porque estaba dando una vuelta.
Por los modelos y yo sin darme cuenta.
A lo tonto, a lo tonto.
Estoy metiendo aquí casi todos los modelos de valoración.
Te los pido Antigravity, me los da y ni tan mal y es como comer pipas. No sé si le habéis pedido a Antigravity que haga alguna aplicación web o a Google Studiodia, pero que aprietas al enter y ya está, ya correría dale al Faxe, sí, y luego vas ajustando un poco, pero te vas encontrando cosas que a ver.
Puede que si la primera no te gusta, lo borras y vuelves a hacer otra.
¿Pero a lo que voy, qué es? ¿Qué son todo estos modelos de valoración?
Quiero que entendáis que en nuestra vida común
Nuestra vida común, cuando hablamos de modelos.
Oh, hablamos de modelos de.
Gestión del riesgo, modelos de riesgo de crédito, modelos, o sea, los modelos y la gestión de riesgos es Angulo, David Angulo. Sí, David Angulo construye modelos constantemente, pero sus modelos tienen que ver con la gestión del riesgo en las entidades que lo contratan.
¿Entiende, no? Por otro lado, los modelos que tengo ahí son modelos de valoración de instrumentos financieros.
Tú me dices un instrumento financiero, pues ahí tienes el modelo.
Los de renta variable es más de gestión de carteras. O sea, mira, me tengo que hacer uno de el el DDM, o sea, el dividend Discount Model y el Gordon, el de Gordon, que es con crecimiento y uno de 2. O sea, da igual, o sea, al final cuando valoramos una acción.
¿Qué hacemos? Flujo de caja y descontamos el flujo de caja para llegar el valor de la acción.
Que es el modelo, el modelo de el DDM, dividend discount model.
Luego hay otra parte de la vida.
¿Que podéis trabajar ahí perfectamente?
En Mola, José Antonio, ha dicho en la reunión en la que hemos estado lo de que él es corredor de seguros, sí, que es un poco tristón.
A ver, corredor de seguros, no digo que corredor de seguros es como decir una sucursal bancaria, que vosotros no. Si alguien quiere trabajar en una sucursal bancaria haciendo este máster, eso puede trabajar en una sucursal bancaria, pero lo ideal es trabajar en el departamento de riesgos, que en teoría están por encima.
Pues es un poco parecido, vosotros con este máster podríais trabajar si quisierais de corredores de seguros.
Que ni tan mal, ¿eh? Ojo con Tecnocasa. Sí, sí, con mucho ojo, eh. Es comercial italiano, nada más que lo que vamos a hablar de muchos años. Alguien que venda cosas en Tecnocasa, corbata ver de… No, en muchos años sí. O sea, ¿uno bueno de Tecnocasa? Yo tengo un problema que es un cer a la izquierda y en Tecnocasa eso de vender dos cosas al mes y tío…
No, cero a la izquierda, cero a la izquierda, o sea, en todo lo que no es comercial, para lo que sabes vender, vamos, se vende una nevera a un esquimal. Claro. Dicho lo cual, un corredor de seguros, conozco a uno, que es el que asegura en todo el Mediterráneo.
Las motos, estas de alquiler, de alquiler, las motos, motos de agua. Ah, vale. Mediterráneo.
O sea, lo que me refiero el soco con los corredores de seguro, pero esto al final.
Vosotros, con el máster en riesgos, podéis trabajar del sector financiero en cualquier parte.
En cualquier parte, dentro de las diferentes partes del sector financiero.
No sé si Tecnocasa el sector financiero, yo creo que no. Hay una parte que sí que está supervisada, la de las tasaciones que está supervisada por el Banco de España, por las hipotecas, pero nos olvidamos de ello.
Sí que corredores de seguros.
O agentes de seguros, sí que son parte del sector financiero, pero como los de las sucursales de los bancos, pero hay una parte muy importante, muy importante del sector financiero que además tiene.
Mucho empaque.
Yes.
Corporate finance.
Suena Corporations.
Que es M&A, corporate finance y M&A. A todos os suena corporate finance y M&A, Jasmine, corporate finance, M&A.
Que hubiera venido, compro de finance M&A.
Y.
Banca de inversión.
A ver, aquí hay matices, evidentemente, pero.
Todos sois conscientes de que la banca de inversión no es banca, sí.
No es banca en Estados Unidos, es son 2 negocios que históricamente.
Estuvieron juntos hasta que se separaron.
Eso es las condiciones y tal, por ejemplo, en España, las condiciones que te cobran, porque la gente no tiene idea. ¿Pero qué es la banca de inversión?
¿Qué es banca de inversión? ¿A qué se dedican en el o sea, perdón, la banca tradicional, qué es la cómo gana la pasta como pasta la banca tradicional?
¿Cómo? No es comprar y vender dinero. Es la diferencia de Antonio Mota que no dice, no dice margen de intermediación. Vale, si lo dice Antonio Mota.
Vale, pero eso es, ¿entendéis que ese es el margen de intermediación?
Pues bueno, no vale, o sea, comprar y vender dinero y comisiones. O sea, en mi cabeza yo lo que pues no sabía que se refería diciendo a qué se dedica un banco, básicamente a 2 cosas: margen de intermediación y cobrar comisiones. Comisiones. Antes cobraban comisiones por muchas más cosas y ahí tienen un problema porque bueno.
A lo que voy.
Ese es el negocio.
Bancario, cobrar comisiones por servicios.
Los servicios en masa.
Comisiones de tarjetas, comisiones, ¿a qué se dedica la banca de inversión?
Por comisiones por vender cosillas, por colocar cosas en el sitio. Advisory. Pero entendéis que no son las mismas comisiones, es advisory.
Mientras que un banco cobra comisiones por cosas en masa, cualquier servicio que te da, pero no son servicios.
Es advisory, vender high ticket, me gusta como lo dices, es en lugar de, no suena bien. Es que es que es verdad que los nombres molan, que se llaman, yo cuando oigo algo por primera vez suelo decir que es la primera vez que lo oigo, María.
El me has doxeado.
¿Cuándo a Juan?
**.
De las pocas veces.
Me he visto este sábado.
¿Me he visto con mi hija, mi hijo, el pescador no?
¿Y Diana? Pues yo la verdad es que mientras la estaba viendo estaba haciendo esto, estaba haciendo estas K-Pop Monster High. Mi hija la forzamos a que lo viera y se levantó cantando a la mañana siguiente y le encantó.
Pensando lo del doxear, no sé cómo he pasado del doxear a las Kpop Monster Hype, lo siento, Pablo.
Digo Pablo porque a Rubén, a Rubén no, a Rubén no soy capaz de decirle, lo siento porque está siempre contento como un Buda feliz.
Bueno, para comer por ahí.
A ver a lo que voy, banca de inversión.
Banca de inversión, hi, como has dicho, el ticket, **.
Es literalmente, pues la parte de hay ticket del banco, la otra es bajo, pero muy tranquila. A ver, hay ticket, ¿dónde lo has oído?
Para invertir en algún sitio de ticket es cobrar mucho, o sea, por pocos, que sí, que sí, pero vale, ¿qué es lo que me refiero es?
Y.
Pues es que estamos abriendo varios melones, si me encantan todos los melones, esto a ver, yo voy a hablar hoy de modelos financieros dentro de lo que es Corporate Finance, modelos de descuento de flujo. Os voy a, entre hoy y el próximo día, os voy a enseñar varios modelos, pero a mí casi me interesa más.
El modelo en sí.
Es lo que estamos haciendo, hablar de cómo funciona vosotros de a LM.
Cualquier cosa que os cuente.
Ya os lo ha contado antes Antonio, os lo han contado otros profesores y probablemente cualquier cosa que os cuente de a NM, vosotros vais a saber más que yo.
Más tampoco, parece un vídeo.
De ahí el nene, de contabilidad, la seriability management, sé lo de la duración, sé tipos de interés, el que tienes, 333, pero ya está, que le quita una carrera son cuatro años.
Pero.
A ver, te digo.
¿Eh? He contado cosas. Lo mismo, lo mismo se da un guantazo que te da un beso, o sea, eres tú, sí, sí. ¿A qué? Sí, que haces a Dios de Martín. Guantazos para mí.
¿Y ya está, qué fuera es qué figura? Es un serie, fuera de serie, habla y sube el pan. ¿Cómo lo más? Cuidado, no, a mí ha sido compadre.
A ver, a lo que voy, hay una, o sea, me dice cuando GPT, cuando GPT ve las transcripciones.
Siempre me hace un comentario, no le he dicho a Andrés todavía.
Pero pedía bastante bien un MD con todas las intervenciones de Andrés, no le o sea, si negramos solo a mí, que además es relevante pensando en la protección de Andrés. Bueno, si voceamos, no, eso no te coge más, no lo has probado alguna vez preguntarle esto, eso Miami te lo confirmó o no.
En la fuente del mismo escudo. Hay aquí un botón que creo que si lo aprieto, veo, se pone verde.
Ahora se pone verde y es la cancelación de ruido, como para grabarme solo a mí.
Nunca lo he puesto en verde.
Y siga grabando de eso. A ver, me grabo a mí mismo.
A ver, a ver cómo es la gente de esa. Por eso digo que no, o sea, yo prefiero decir siempre que me grabo solo a mí mismo, es el disclaimer, claro, el input que nada queda bien, claro. Esto no es un consejo de inversión, pero lo es, viene a ser lo mismo. A ver a lo que voy, parte del objetivo de la clase de hoy.
Es hablar.
De jerga asociada con, insisto, de a LM con lo que habéis estudiado, creedme, sabéis más que yo.
Y no sé y no os estoy diciendo necesariamente que tengáis que saber muchos otros.
Aplico o no, sí.
Que si me dejáis con GPT hay que dar la clase, será.
Pero la realidad es la que os estoy contando.
Dicho lo cual, con la excusa de la modelización financiera y el cuerpo de finance, os he pasado.
5 modelos que vamos a echar un ojo entre hoy y el próximo día, los Excel con los modelos. luego.
Modelos de corpora.
Modelos de corporación, luego uno de ellos es un modelo de private equity.
Es un, o sea, hay 123 que están numerados. Luego os he pasado uno de Goldman Sachs y otro que es el de Private Equity. Creo que se llama Guernica o algo así, el de Private Equity.
Es una obra de arte, o sea, ese modelo si lo abrís, y ese no lo he hecho yo. Hay algunos de esos que los he hecho yo, hay otros que no. Ese es una obra de arte donde está casi programado, o sea, porque lo que tenéis que entender con el modelo de Guernica es que ese modelo.
Es para diseñar la operación. En ese modelo tienes que tener cuando hablamos de capital riesgo, la idea es que no haya riesgo y gracias a esos modelos tú eres capaz de prever. O sea, no puedes prever todo en la vida, pero puedes prever mucho. ¿Me seguís? Y ese modelo es un modelo cojonudo.
El de prevente, que con ese modelo cambiando los datos de total y nos valdría exactamente ese modelo para los… No, lo que os estoy diciendo es que ese modelo, si lo abres, lo voy a abrir y voy a ello.
de la Biblia, sí.
Google.
De antigravity tenemos que aprender entre todos a ver cómo se puede poner el antigravity, lo puedes dejar en secundario. No digo que lo quites en secundario, pero tú en antigravity puedes poner a varios agentes a trabajar en paralelo.
No es lo que te digo que tenemos que aprender.
Yo creo incluso que genere varios agentes.
Me lo pides, es que ayer le metí el notebook al antigrave y me parece una locura, una locura. Le puedes conectar al notebook con un MCP, me lo pasó él y lo dice que no, y le he metido la clase de cada. lo que hecho es.
Y te abre el de hecho tengo, tengo el pronto aquí en WhatsApp, te lo paso, te lo paso con el grupo, que me que me tengo que ir, que me están llamando. Hay consultas que hacen mejora no un Google M que el M a incluso Clown.
Hola, cosas de yo he hecho con Géminis.
Con Gemini en el móvil le metes el le metes el notebook. ¿Sabéis que le podéis meter los cuadernos de notebook? Sí, y es brutal, es brutal. Gracias. Y lo que o sea que ayer le metí toda la norma, le metí solvencia a 2 y lo seáis rocear para una cosa del trabajo, lo dejé corriendo por la noche y me ha entrado un pedazo de esta mañana con una locura.
Yo tengo.
Yo tengo pendiente, yo tengo pendiente este que os lo voy a compartir, este a vosotros.
Este a vosotros no os interesa, bueno, y tengo pendiente.
¿Tengo pendiente o de cómo se llama el que me ha dicho?
Quant live. Es que este es el ordenador de mi casa. Cuando no hemos estado trabajando antes con claro, es que es como él hace las.
Las sí, las opciones, las no, las presentaciones. Ay, también se me para eso y cuatro.
Pon una librería.
Vale, no. ¿Cuál es el que me ha dicho a cómo se escribe?
I love you ask you.
No, pero una cosa es la presentación, o sea.
Cuadro, mucho caso, una parte de.
E.
Eso es, vuelva donde estaba, os pido disculpas por.
Por Rubén Cuarto, mándamelo.
Y ya lo luego.
A ver lo que os estaba diciendo y voy directamente a los modelos antes.
Sí, el de Guernica.
El de Guernica, no, Chaux Lema, el de Guernica, por un lado.
El de Germica para que veáis cómo está.
Esto.
Si le dais a la archivo a visualizar dónde está el imprimir, si este es el mío.
Si este es el mío, que ves Hugo, soy. ¿Dónde está visualizar?
Vista previa.
¿Estás aquí cerca onda?
Vista previa, si veis la vista previa.
Está esta página ahora, no sé si lo he tocado yo, pero estaría, o sea, no sé si lo he tocado y lo he estropeado, pero estaba configurado para que saliera hasta con el número de las páginas.
En el sumarillo, igual no tener las motos alimentadas.
Eso es, pero tiene esto es el resumen ejecutivo.
3/4 de lo mismo, el resumen de el resumen de inversión, la este sería el último que os debería haber enseñado, la cuenta de pérdidas y ganancias.
Luego, las hipótesis.
Las hipótesis de partida.
Mirar que no son pocas.
Las hipótesis de partida y luego a mí esta me gusta mucho.
Tiempo de lo que toque, no sé si me estoy explicando. Vale, tenemos un Excel, tenemos dentro del Excel una ventana. ¿El objetivo de esto cuál es el flujo de caja?
El objetivo de esto es tener el flujo de caja, en este caso mensual.
En función de las hipótesis, dice, la construcción dura 6 meses.
Pues este uno no sé esto que es el primer pago. Este primer pago, Este primer pago sucede aquí, luego.
¿Cuándo se compra?
La O sea, en función de los tiempos.
Ocurre en los pagos, casi tú en la hipótesis retrasas un pago.
Se retrasa en todo el modelo y tienes una casilla que es la que te dice con unos y ceros cuando suceden las cosas y a partir de ahí programas el resto de flujos de caja.
No sé si me estoy explicando, o sea, lo que os quiero decir es esto es un Excel.
Aquí están los flujos de caja ya y luego tesorería y luego pues vas haciendo depósitos y vas poniendo esto que os quiero decir. Este es un modelo con diferencia, el más complicado de los que os he pasado.
Este modelo se hace ex profeso para una.
Para una operación es una operación, pues aquí la tendréis resumida.
Tras invertir 4,5 millones.
En 19 meses y esperas tener esta, o sea, esto es para convencer a un private equity de que te dé esta pasta.
Y entendéis que tienen que estar los números bien hechos.
Yeah, he.
Claro, you say this to you.
Esto es parte de lo que vamos a, o sea, al final en una operación de corporate finance, en cualquier operación hay siempre un vendedor y un comprador. El deal, el deal es el trato. En el caso de tus amigos de Tecnocasa, hay alguien que compra y hay alguien que vende, no escucha.
Vale, en cada operación hay uno que compra y uno que vende, compra EBTQT.
Primero compra para luego vender.
Cuando compra tiene que haber alguien que le venda. cuando.
Vale, o sea, yo esto es un centro comercial que se lo quiero vender a un private equity para que ponga 4,5 millones, vale.
No, este es el préstamo, esto es deuda, pero sí, olvídate de esta. Al final tú estás pidiendo una pasta.
Que dentro de 4 años, cuando lo vendas, vas a multiplicar por 3 * 4 * 5.
Y en cada una de las partes tienes un deal diferente. Cuando compras hay un comprador y un vendedor, y cuando vendes tienes un comprador y un vendedor, y cada uno tiene su mandato.
Mandato de compra y mandato de venta. O sea, hay 2 y 2 y efectivamente, los 2 del medio son los que es el mismo, son 3.
¿Al final de qué estoy hablando, de comprar o de vender una empresa? Que cuando compras o vendes una empresa hay que hacer una valoración, hay que hacer una due diligence. Todo esto lo vamos a ir hablando, o sea, es una operación de MNA dentro de las diferentes cosas que hay que hacer en una operación de MNA.
Está el modelo.
Que en este caso, este modelo es un modelo que se crea para una operación en concreto, que luego lo puedes coger, puedes, o sea, me refiero, esto te inspira. Este será un caso particular que luego.
El que ha hecho este modelo probablemente haya reutilizado otro premio. Sí, pero en este caso reutilizar esto, si no es tu propio modelo, cuesta más, bastante seguro. Eso es, este es un modelo.
Que este modelo es como un traje a medida hecho para un banco.
O para alguien gordo o para alguien muy delgado. Entendéis que es un traje a medida que cuesta mucho reutilizar, salvo si eres sastre sin problema, pues algo que tengas la misma misma misma característica que la persona a la que le han hecho el traje a medida, cosa que es difícil. Listo.
Voy a ir para atrás como los cangrejos.
Os enseño el de Goldman Sachs.
Hey.
Da igual.
Da igual porque quiero que veáis.
Quiero es Indra.
Y lo que quiero que veáis aquí es una cosa diferente al otro.
¿Es público, no?
Esto he dicho si he dicho Goldman Sachs es un nombre al azar.
Que me demanden, tampoco no han firmado.
Ninguna, no recuerdo, está grabado. Me lo encontré, me lo he encontrado en Forocoches. No me lo encontré en Forocoches.
Hello.
¿Pero cuándo tienes la cuenta FP o no tienes cuenta? Te de los coches. Yo tengo un amigo que hago. Sí, no lo tengo, tiene cuenta. Yo 2000 que está cara.
sí.
No.
No, no, no.
Después, Puja CF ya está ahí.
Y descuenta en 2017 se va a llamar.
Porque cantón está, tía.
Es que esto, abrir esto con el mercado, es un comedor social. Bueno, literal, tú.
Bueno, pero en todos. A ver, lo cierro, lo cierro. No, a ver.
Lo cierro.
Lo cierro porque por lo que sea, no por no por eso en concreto, sino porque sí, si lo abro, entonces nos olvidamos de los modelos, nos olvidamos de Gorman, nos olvidamos de todo.
Importante con la inteligencia artificial, con Internet, una, o sea, hay muchísima información en el planeta Tierra y hay que saber separar información de ruido, entrar en o ** o amarillo, o mira, ruido pensando en no, Black and Souls no.
Y me estaba buscando mis pantallas verdes, amarillas. A ver, vuelvo para atrás.
Este modelo me interesa mucho, este modelo me interesa casi más que el otro. ¿Por qué? Porque este modelo quiero que veáis varias cosas.
Es Este es un modelo en el cual.
Calcula, vamos a ir viéndolo 1.1, que luego vamos a ir viendo todas las partes, pero tienes cuál es la cuenta, la primera, la primera cuenta de firstline.
No, the first line.
No, la primera línea, esto sí que es de inglés, o sea, sí que es de ticket. ¿Qué has dicho ticket?
Hay ticket no, pues esta es de firstline y de bot online.
Es en la primera línea.
Estamos hablando del pianel siempre, los ingresos es la primera línea y de voto online, beneficios después de impuestos, beneficios después de impuestos. Esto es, pero quédate con ello porque no te cuesta nada la primera línea, la última línea.
Y tú estás en una reunión de fairline, pues es una forma de decir soy un retraso mental, pero la gente lo dice, tú lo entiendes y hablas la jerga. Por ejemplo, cuando se a ver en corporate finance no es que les encante, es que es la diferencia entre saber y no saber tener experiencia o no tener experiencia y es un filtrado rápido.
En hoteles, previamente en hoteles real estate de hoteles tenemos el Red Park.
Repares, tenemos el repares, tenemos el a DR, Average Daily Rate a DR, que el a DR es lo que tú metes, te metes en Internet, ves el precio de una habitación en Internet y es lo de del precio de la habitación en Internet. Luego tenemos repar.
Pero pos de LinkedIn, sí.
Pos de LinkedIn, sí.
Respar, la de RG o P son los 3 o de LinkedIn, Respar, si lo dices en inglés.
Pero te digo, ¿sabes cómo lo está dicho? Pues si lo vas a después del importe en LinkedIn. Pues, va a sonar igual. Todos, va a ser alguien de igual.
No tenga más.
Acción Saria sobre la jerga es con ge o con jota, jerga es con ge o con jota sobre la jerga hotelera en.
Yo sería, no.
Está, eso sí que estaban escritos, ¿no?
En real estate que menciones par.
AOP.
Puedo ir por orden mejor.
A ver.
Spa, GOP y todo lo que consideres.
Necesario.
Que tenga mi estilo y pregunta.
Decir a ver.
En hotelería, mal efectuado, en hotelería.
Mhm.
En note, no me gusta precio medio por habitación vendida es el precio puro. Redpar es el a de R por la ocupación.
Geo P es ingresos menos costes operativos, sin considerar el Geo P, sin considerar el lo que se cobra, lo que se lleva el.
El operador.
El operador entendéis que tú puedes estar en un hotel.
Lo importante en residencial, la pregunta clave es cuánto no me gusta nada, pero luego se puede valorar, pero me o sea, luego se puede, por ejemplo, el Ritz.
**, es que quito, esto es como lo de fuero coches, quito esto porque me sale el post. O sea, el Ritz son unos el Ritz, no lo sé, un hotel de 5 estrellas son más de medio 1000000 eur por habitación.
Se calcula el habita por habitación. El Palace tiene muchas más habitaciones que el Rich, un hotel de una estrella probablemente sean 203000040 1000 EUR por habitación. Si tienes 2 estrellas, subes un poquito un hotel de cuatro estrellas entre 300 400000 EUR por habitación. Me explico.
De ingresos por la de ingresos por la habitación no de la. No, tú quieres comprar un hotel precio del hotel, o sea, el Ritz creo que se llegó a vender. Estoy hablando de Tecnocasa, estoy hablando de un negocio, o sea, vosotros, cualquiera de vosotros puede trabajar ahí.
Perfectamente, lo que pasa es que es importante saber cuál es la jerga, saber de qué estamos hablando, de qué estoy hablando. Estoy hablando de Maney, es alguien que va a comprar algo o alguien que va a vender. ¿Y qué necesitamos cuándo vamos a comprar o cuándo vamos a vender? Métricas, no métricas.
El próximo día seguiremos hablando de ello, no es que no me preocupa.
¿Hoy probablemente no las, o sea, hoy vamos a ver estos cuatro modelos, estos 5 modelos, pero de qué estamos hablando?
¿En Netflix, qué te molaría saber? No, lo de la de las casas. Claro, pero es que queda más bonito, como dices tú de Maney, de no sé qué, detrás, estaba aquí haciendo un gusto, una operación de real estate, de no sé qué, pero claro, se compra bien de casas. Real estate al final es un deal.
Tú compras a cambio de una comisión, claro, y más un mandato. O sea, ahí vamos a ver también los contratos, o sea, en eleas, los contratos, pero lo que quiero es.
¿Qué es lo que me acabas de decir y me gusta mucho y me quiero agarrar a ello, que al final estamos multiplicando buscarme reads por cuánto se vendió? Me suenan 50000000 eur, pero no lo sé, me salen, no lo sé con 100, no lo sé, tiene pocas habitaciones 130000000 y cuántas habitaciones tiene.
Do you really?
El aquí bien el gusto.
Y además, se gastaron otros 100 millones en el regalo. ¿Enri? 153 habitaciones. Son pocas. Bueno, sí, son pocas. No, pero entendéis. Vale, 150, 150 habitaciones. ¿Entendéis cuánto hemos dicho? 150 millones.
130000, 150 habitaciones. Estamos hablando de unos 800000 EUR por habitación. O sea, la media de hoteles de 5 estrellas suelen ser 500, 1600000. El Four Seasons es… ¿De qué estoy hablando?
De métricas, de comparables de que cada sector tiene.
Cada sector tiene su jerga y saber esa jerga es entrar o no entrar.
A lo que voy.
Yeah.
¿Cuál le estáis hablando, has trabajado?
¿Cuál? Ah, vale, vale. Yo es que vivo con Alfredo Marquerie, que está justo enfrente del… de donde iba el Real Madrid, el… Sí, en Mirasierra. Mirasierra suites.
Mira, la segunda es que el de 75 estaba, pues a la propiedad del edificio, no es de era la forma nacional de contras, claro, y el G o P es el Evita, sí, pero sin considerar el margen que le pagas a lo que estoy.
¿Lo de ADR te suena? Sí, a ver, si has trabajado en hoteles te suena, esto es el equivalente. A ver, salvando todas las distancias, porque no tiene nada en nada querer, pero los inconteles.
Si has trabajado en comercio exterior, no es incoceros, te suena. Voy al Voy al modelo este que al menos quiero acabar con el de Gorman Sánchez.
Os cuento cosas en la primera línea, ingresos, ingresos. Luego llegamos al EBITDA. ¿El EBITDA qué es? No, a ver, sí, pero no. ¿Qué es el EBITDA?
Forma de venir.
Sí, se usa para valorar empresas y de eso estamos hablando.
No, a ver que sí, pero no. O sea, el EBITDA os cuento, Amancio Ortega no le conozco.
Puede ser, o sea, no sé, me lo estoy inventando lo que estoy diciendo, pero voy a Mancio Ortega porque tiene pasta.
Amancio Ortega ha comprado empresas, puede no saber de finanzas.
Pero el evita sí sabe de lo que sí sabe lo que es.
No sé si me estoy explicando, es si tú piensas en una vaca leche, **, el ejemplo no es no, si tienes una, o sea, a ver, la vaca se usa mucho, se usa, se habla de cascados. Cuando valoras una empresa no es lo mismo vender, porque mucha gente dice, es que tengo, imaginaos esta universidad, ¿no?
Vamos a valorar el negocio de la universidad, imaginaos que no es el caso que estos edificios estuvieran en propiedad.
Lo que no puedes es valorar cuánto vale el negocio de la universidad.
Y además, sumarle el valor de los de los edificios.
¿Entendéis lo que estoy diciendo? O valoras la vaca viva generando leche o vendes la carne, pero no puedes vender la carne al mismo tiempo que la leche. ¿Se entiende o no?
¿Entendéis que ya he metido la vaca como ejemplo de valoración? Pues el EBIDA es lo gorda que tiene las ubres la vaca, la cantidad de leche que es, o sea, el negocio que es capaz de generar, que luego al EBIDA le quitas deuda, intereses, que la deuda tiene que ver con la estructura financiera. Tú puedes entrar en concurso de acreedores.
Pero en EBITDA que vamos a hablar cuando acabemos de flujos de concursos de acreedores, que yo ahí sí que sé, soy administrador concursal, sigo en activo, pero ya no, ya no llevo concursos porque lo de salir en la tele y llevar concursos no es no lícito, sí, pero tener a ciento y pico acreedores.
¿Y luego, o sea, no, a lo que voy, el evita qué es?
El negocio.
¿Qué hace la empresa? O sea, pero el negocio quitando chorradas, con permiso, claro, pero yo digo de cara si tú vas a hacer la adquisición.
¿Esas chorradas, o sea, qué tan bueno es el negocio?
¿Listo Levita? Sí, luego tenemos EBIT.
O sea, EBIT, o sea, el EBIT te puede dar todavía más idea del, o sea, porque al final los impuestos por intereses de no le quitas deuda y amortizaciones, o sea, depreciaciones, o sea, deuda, perdón, le quitas, o sea, le quitas.
Es que los impuestos, eso es.
Sí, o sea, porque tiene más, pero que al final lo que te lo que a dónde estoy yendo, a dónde estoy yendo, que estos 2 indicadores son indicadores de negocio.
Profit before taxes, de diluter, EPS, no sé lo que son, de arriba el net profit es el de Net Profit, sí, EPS no sé qué son, earnings, EPS no sé qué significa.
Post.
Vale, y hasta aquí es donde yo quería llegar. hasta.
Hasta.
Hasta aquí, perdón, hasta la 103.
¿Vale, qué quiero que veáis?
¿Qué quiero que entendáis?
Que hasta la cuenta 103, hasta la cuenta 103, el modelo es absolutamente estándar. Este no es, voy rápido, no, que ya luego se nos olvida, vale, hasta la cuenta.

  1. Rubén, atiende 1 segundo, esto me interesa, que todos hasta la cuenta 103 el modelo es estándar.
    ¿Qué quiere decir eso?
    ¿Y qué quiere decir eso?
    Es el de Goldman Sachs que te permite comprarlo con otras cosas. No solo permite compararlo. O sea, todos los modelos de Goldman Sachs son iguales. Tú tienes un montón de decarios metiendo modelos y cuando quieres hacer una un sectorial, ¿qué haces? Pones una macro.
    Sobre 300 modelos. Sí, o sea, tienes SP, el SP, Gold Master tiene las 500 empresas del SP 500 en modelos, seguramente, sin duda, y el Russell 2000 también. El Russell 2000 es otro índice en Estados Unidos que mide pequeñas y medianas empresas.
    O sea, tienen todas. Quiero ver un sectorial tecnológico.
    Me cojo, las meto, ejecuto una macro y las tengo. ¿Entendéis el poder de la estandarización? Aquí es muy bestia, es muy bestia. ¿Por qué os enseño esto? Por varios motivos, porque esto es un modelo absolutamente estandarizado, no es uno cualquiera haciendo estandarizaciones el Goldman Sachs.
    Luego, además, quiero que veáis esto de que si vosotros tenéis 20 Excel, todos iguales, corres la misma macro, la ejecutas y cuando te quieres dar cuenta, tienes un estudio sectorial en 2 minutos.
    ¿Por qué me he emocionado tanto cuando David Angulo me ha enseñado lo de el que hace con formato MD?
    Presentaciones.
    Porque es que yo tengo todo en MD y lo tengo muy estatorizado.
    Es decir, no me cuesta casi nada en base de lo que tienes, hacer la hacer las presentaciones. A mí me dais cosas en MD y especialmente con antigravity y no necesito ni Canva ni nada. Todo lo que no sea.
    Quitar y poner dominillos.
    Prueba a hacer PDFs.
    Con anti-gravity. Con MDS. Es verdad que el Opus para hacer MDT de los PLF nos queda mal. ¿Cómo los hacéis? Tienes que descargarte una… Pero lo que quieras. Todo lo que sea, todo lo que sea.
    O sea, que estás contento con Antigravity. Yo estoy fijo, yo no para de usarlo también, estamos. Qué bueno, es que encima de la cosa es que ya porque al final vosotras también.
    Pues mira, esto, por ejemplo, lo hice ayer en 10 minutos, vamos a hacer una cosa, tenemos que hacer una cosa para mañana y es el crédito.
    Yo no sé de qué me estás hablando, , pero. mientras la capacidad que tienen de hablar con Notebook LM, que directamente sea a tu mente en una vida y luego te genera un ML gigantesco y te lo te lo promate.
    Lo pides, como tú quieres. Me está haciendo el uso. ¿Y no pides el tiempo en prepararte de la punta? ¿Tenemos que hablar más? Mucho más. De hecho, la que cuesta de hoy era es cacharreada, ¿eh?
    Y tiempo, y alumnos y amigos, o sea, compañeros con los que intercambias, porque Open, porque Open Cloud para Open Cloud saque tiempo, o sea, que Open Cloud es.
    ¿Es brutal en Bueno, a ver, ¿veis el poder este de la estandarización?
    ¿Veis el poder de la estandarización?
    Como al final es tengo que hacer una cosa 27 veces.
    Pues.
    Pues yo creo.
    Aquí hay un poste, no con esto, sino con lo que os he dicho del reads, o sea, de métricas mola.
    Pues yo creo que con esto y un bizcocho. Seguimos la próxima, no he pasado ni una slide, pero volveremos a ella. ¿Qué quiero que entendáis que vamos a estar hablando? Yo pensaba que iban a ser 2 días, probablemente 3 de M and A de Corporate Finance. Vamos a estar hablando de jerga, por un lado, de ofertas. Os traeré, o sea, los.
    Os he traído modelos, os traeré contratos, contrato de mandato, contrato de a ver, la dew diligence no es un contrato, la dew diligence es un recuerdos de Vietnam. bueno.
    Pero son contratos, o sea, un además, ahora los contratos combinados con GPT es una maravilla. Todos los procesos, os lo digo muy rápido para que os vaya sonando, pero lo veremos con detalle. Todos los procesos suelen empezar con una ND A Norm Discrosumen Agreement, un acuerdo de confidencialidad. Tú puedes mandar.
    Antes de firmar el ND A, un perfil ciego es un detalle de la información con algún dato falseado, dices de qué va la información, de qué va la operación sin doxear.
    Me gusta. ¿Dices de qué va la operación sin doxear y si te firman el NDA de vuelta?
    Entonces ya mandas los libros, mandas la información contable, mandas toda la información que necesiten para que evalúen. Después, si están de acuerdo, te van a mandar una loi, una letter of intention, que puede ser vinculante o no vinculante. ¿Cómo se vincula la gente en esta vida?
    Hey.
    O pasta, una o sea, una letra of intention que puede ser vinculante o no vinculante. Y si mandan la letra of intention y se firma, puede estar esa letra of intention condicionada al resultado de la deu diligence. La deu diligence ya es un proceso que puede durar entre 2 3 días.
    Y semanas en el cual contratas generalmente a una firma de consultoría que te pone ingenieros, te ponen.
    Yeah.
    Sí, este es, no, este es alguien, algún niño que está en tu casa, no, un niño que está tocatenado. ¿Qué pasa? Sí, sí.
    No, he sido yo antes, perdón, se cierra Letter of Intention, se empieza a la de Lilliance y entonces ya no has sido tú.
    Puede haber sido, ya se está volviendo loco.
    Está diciendo que nos.
    Nos tenemos que ir.
    Cómo me mola, el me encanta.
    Davis angulos.
    ¿Qué tal Juan David?

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