La sesión comienza retomando exactamente donde se dejó la anterior:
la información como eje central de los mercados financieros.
Antes de entrar en contenido técnico, se refuerza una idea clave del curso:
No estamos en una asignatura de fórmulas,
estamos en una asignatura para aprender a pensar mercados.
Se hace explícito algo importante:
Mensaje implícito:
Si puedes no complicarte la vida, no te la compliques.
Se recuerda el acceso a:
Idea clave:
La IA es:
Se muestra un ejemplo cotidiano:
Qué está ocurriendo en realidad:
Conclusión:
El arbitraje no es solo financiero.
Es información bien utilizada.
Se introduce una idea central:
Ejemplos:
Mensaje clave:
Los mercados actuales son un campo de batalla informativo.
Bloque central de la sesión.
Resultado:
Pregunta clave:
¿Puede haber tanta información que deje de ser útil?
Se introducen los conceptos básicos de la teoría de la información:
Idea central:
El problema no es la señal,
es el ruido.
Conexión con mercados:
Se trabaja una idea potente:
Conclusión:
Vivimos en burbujas informativas distintas.
Se aborda explícitamente el error:
Mensaje clave:
Equivocarse no es el problema.
No corregirse, sí.
El aula se define como:
Definición clásica:
Un mercado es eficiente si los precios reflejan toda la información disponible.
Punto clave:
Si se cumple:
El análisis técnico no permitiría obtener ventajas sistemáticas.
Relación:
Utilidad práctica:
Permite detectar y perseguir el uso de información privilegiada.
Elementos básicos:
Idea central:
Bitcoin se utiliza como ejemplo:
Conclusión:
A medida que un mercado madura,
el arbitraje se vuelve más sofisticado.
Definición operativa:
Mensaje honesto:
No es una receta mágica para hacerse rico.
Idea de cierre:
Estáis en 2026
con herramientas infinitamente más potentes
La oportunidad es ahora, no en el pasado.
Conclusión estructural:
Esta asignatura no va de acertar el futuro.
Va de:
El mercado no es perfecto.
Pero aprende.
Y vosotros también.
21 de enero de 2026, 8:09a.m. 1 h 29 min 31 s Es muro. Sí. Bien, ¿qué tal? ¿Cómo vais? Oh. Google. Carmen por ahí, bueno, poco a poco. Argentina, el mate, o sea, eso. Que. Hay un tema cultural importante que yo doy clase en New York University, en Estados Unidos en el aula es normal, es normal comer y beber, o al menos yo no tengo problema en que coman y se beban en España. Puede que haya algún profesor aunque no lo llegue a entender, no es mi caso. Si me preguntan, diré que no dejo ni comer, ni beber, ni salir, ni ni entrar. Empezamos a las 8:00 y acabamos a las 10:30. No, hay un, hay un componente de ironía. Pero ante la duda, si alguien me preguntas, pues vale. ¿Me seguís, no? O sea, para qué te vas a complicar la vida, pudiéndola, pudiéndotelas no complicar ayer más o menos. Empezamos por donde acabamos, pero antes os cuento porque estoy lo que os dije, estoy aprendiendo a usar. A ver, voy como podríais entrar vosotros, esto es. E 2, esta es la clase, no el aula. Os metéis en la descripción y dentro de la descripción tenéis la página. Desde este enlace llegáis al Google Notebook el M. Vi el podcast, escuché luego un ratito el podcast de ayer y sinceramente. Me gustó, me gusté. O sea, la inteligencia artificial te hace la pelota, hace que te suba la autoestima y cuidado con eso también. Osué, antes de empezar muy rápido. Antes de empezar muy rápido, ¿dónde está mi hijo Pablo? For. ¿Dónde está mi hijo Pablo? Tengo una, a ver. Aquí. Me lo ha os cuento cómo funcionan las cosas. Diego Borge, alumno del máster de riesgos. ¿Qué pasada del libro Luis te suena el arte de la guerra de Suzú? Y le respondo, me lo mandó ayer por la noche, claro, no lo conocías, disfrútalo. Y luego le digo, meditaciones de Marco de Marco Aurelio y el príncipe de Maquiavelo son 2 que están al mismo nivel, diferentes todos, reenviar. Bueno, reenviar esto solo así lo reenvío a. Rendo, este es el grupo de la familia y estos sois. Vosotros. Lo mando así. ¿Por qué? ¿Por qué? Porque es información. Estoy viendo una oportunidad de arbitraje y lo que hago es en 2 3 segundos lo mando. Dicho lo cual, el arte de la guerra es oriental. Tenemos en Europa a Clausrich, Clausrich es. 1800 y Clausswitz escribió 27 libros, salones 27 o 50, pero no conozco a nadie que se haya leído Clauswitz y luego os animo que se lo voy a mandar a Diego. Unrestricted, unrestricted warfare, unrestricted warfare. Copiar. Esto está escrito por 2 generales, este a mi familia no. Está mejor. La libro. No. A ver, el enlace este muy largo. El enlace este es muy largo. Recortar enlaces online. Yeah. Y este ya es el enlace cortito, o sea, lo que no quiero es con cariño y respeto. Esta es la segunda. Parte. El arte de la. De 1999 y de total actualidad. Esto para vosotros. Y esto para mi amigo. Diego, ¿qué dice este libro? Que en un mundo digital la guerra ya no es de matar a la gente, matar al enemigo con un disparo. La guerra es sin límites y abarca diferentes planos. Hay guerra comercial, hay guerra, o sea, hay guerra en diferentes. ¿Qué es la guerra? Pues tienes un enemigo. Y las sanciones económicas a Rusia son un ejemplo en el plano energético es otro ejemplo. Guerra asociado con mercados es otro ejemplo. No sé si lo explico más o menos, no. Y luego los otros 2 libros que le he recomendado son El príncipe de Maquiavelo. Entiendo que lo conocéis todos o no. Hay un componente generacional que yo le doy con hecho que todos los de la digeración lo conocen, pero no sé si los de la vuestra lo conocéis o no. Y luego, en otro ámbito de los 3 o los cuatro, sin duda con el que más me quedaría es con meditaciones del Marco Aurelio. ¿Alguien lo conoce? ¿Lo conocéis? Son como tweets, es un libro que son reflexiones cortas agrupadas. No, yo jamás me lo leería de una tacada. Es un libro para tener en la mesilla y además es un libro que se consume muy bien con GPT. Tú le dices, que es que se lo dije, mi hijo, el mayor le gusta pescado. ¿Pues qué meditaciones combinan con la pesca? Y me dice, pues a 300 y pico, a la 400 no sé qué y a la no sé qué. Y vas y dices la naturaleza, tienes que ir a la naturaleza de vez en cuando y abrazar árboles, me lo estoy inventando un poco, pero no tanto. Y luego te dice, y el objetivo es que no tengas que ir a la naturaleza para poder sentirte así en cualquier momento. Empieza diciendo la primera o la segunda meditación. ¿Tenéis internet alguno? Mirad la primera o la segunda meditación, son 300, 400 y pico. Y si estoy equivocado os pido disculpas, pero es que estoy convencido de no me la sé de memoria, pero la primera o la segunda. Es fundamental, creo que. No, la tú estás hablando del de los del capítulo entero. ¿Dentro de la primera sección, qué dice la primera meditación? Voy rápido. Sí. Sí. Adiós. Meditaciones de Marco Aurelio. Como es un libro muy antiguo, voy a buscar filetype: 2 puntos PDF filetype PDF. ¿Me seguís? Estoy buscando un archivo en PDF, aquí la tenemos, aquí tenemos las meditaciones y voy, voy, voy, voy. Hola. Hoy, gracias. Voy a la. Gracias. Gracias, voy a la 45. ¿Y qué dice? A mi abuelo. O sea, empieza dando las gracias y empieza dándole las gracias a su abuelo. Me da igual que sea, luego no sé si es a la abuela. A ver, a mi, a mi abuelo, a mi padre, a mi madre, a mi bisabuelo, pero me quedo. ¿Tenéis todavía abuelos? Que si tenéis todavía abuelos, pues disfrutaros. Disfrutarlos porque. Porque es relevante, bien dicho lo cual. Dicho lo cual, sin más dilación, lo que acabo de para mí, mi forma, tengo un grupo de WhatsApp conmigo mismo, este eliminados, pero tenía que contestar para acordarme. Luego esto es esto es lo mismo, lo veis en breve en LinkedIn, esto que es en azul, las amenazas de aranceles de Trump en **, ¿qué es? ** que es los aranceles reales que ha puesto Trump. ¿Veis un poco que Trump como que amenaza? Ay, esto lo que os estoy enseñando es mi memoria a corto plazo. ¿Por qué os digo mi memoria a corto plazo? Porque cuando algo no quiero que se me olvide, lo meto aquí, vale y aquí estáis ya esto si vosotros no. Esta la compartí ya con vosotros. Abro y luego, antes de empezar, una cosa más, entendido, ¿os acordáis ayer que estuvimos? ¿Os acordáis ayer entrado aquí? He entrado directamente aquí. ¿Os acordáis ayer que os estuve enseñando Google Studio ya? Tuve de estudio y ya empecé con un pequeño ejemplo de la función de probabilidad normal. Que os dije, jo, está bien, pero me gustaría que estuviera mejor. Ayer llego a casa, estuve 2 minutillos, 3 minutillos. No tardé más de 10 minutos tuneándolo y lo que he hecho es he incluido, por un lado, en la página web de la asignatura. Aquí podéis ver examen parcial 25 de febrero. Creo que es el día, sí, no es el día que estuvimos hablando. ¿Cómo sé que es el día que estuvimos hablando? Pues siendo muy bruto, me meto en la sesión de ayer control F. Pongo parcial. Y aquí lo veis, he puesto el 25, ¿qué tal nos viene la fecha? Y aquí debo decir un taco cuando aparecen asteriscos es que digo un taco, que luego esto también en el Google, en el nuevo Google M se puede ver luego. Eh. Temas tratados, recursos tratados en clase, estos estas chinchetas deberían de estar un poco más para abajo. No me lo tengáis en cuenta aquí los 2 vídeos que os puse el primer día. Y luego aquí la función de probabilidad normal, esto es lo que os lo que estuvimos viendo ayer. A ver, lo estuvimos viendo ayer. No hay que saberse en esta asignatura la función de probabilidad normal. Esto no es estadística, pero quería hablar de información asimétrica. Si la media. La perdón, si la media, pues mira aquí lo mismo. Ya cambiar esto desde aquí online, esto ya está online, está operativo, o sea, esto ya no se puede cambiar con la alegría que se cambian las cosas ayer. Si lo queréis ver en inglés está aquí. Pero a mí yo esto no baja. ¿Veis que no baja? Que no bajo a ver, aquí sube y aquí baja. Mira, aquí sí se ve, digo que aquí tenía un scroll. Aquí tenía un scroll para esta parte. Pero aquí no había scroll, es decir que veía esta sin verla junglada. ¿Cuándo se usa? ¿Cuándo se puede usar esto? Por ejemplo, rentabilidad esperada, mayor riesgo es desviación pensando en. El Santo es. Markovic, Markovic son las carteras eficientes, las fronteras eficientes. Hablaremos de ello. ¿Por qué hablaremos de ello? Porque no me cuesta nada poneros las curvas de Markovic, pero esto es renta variable que ya llegaremos a renta variable, me seguís. ¿Esto qué es la función de probabilidad normal? Algo que yo llevo explicando en clase. Algo que yo llevo explicando a en clase años. ¿Así entiendo este dibujo y diciendo, si coges una desviación, si coges una desviación, cuánto tienes aquí? Pues aquí tienes 2/3. Si coges 2 desviaciones, ¿cuánto tienes aquí? Pues aquí tienes el 95% y si coges 3 desviaciones. ¿Cuál es el área de? Pues el área de estos y compuestos de desviaciones es el 99%. Estoy hablando de intervalos de confianza. O sea, yo hasta ahora lo explicaba así. ¿Cómo voy a seguir explicándolo? Bueno. Voy a seguir explicando igual, pero al mismo tiempo no me cuesta nada abrir esto. Y darle una segunda vuelta y decir más o menos. ¿Más o menos, cuál es el área esta? Dice coma 9 * 2 33% me seis. ¿Cuánto se queda dentro? 1 − 33%. ¿Cuál es? El área esta. 2,25. Por 2. 5 1 − 0,05 95%. ¿Y cuál es este área? Pues 0,1 sería el 98 más o menos, pero qué os quiero decir, y esta es la acumulada. ¿Qué os quiero decir? No lo tengo, o sea, lo que os quiero decir. Pero yo hasta ahora funcionaba de una manera ese recurso. Seguro que hay alguien que lo ha hecho en Internet. Pero es que en concreto es mío, lo he hecho ayer, lo estoy compartiendo con vosotros y sinceramente no me han quitado ni un minuto. Si vosotros me decís a mí hace 1 año que iba a ser capaz de poder hacer cosas a esta velocidad, hubiera dicho simplemente que no me lo creo. Sí. ¿De qué estoy hablando hoy? Bueno, sí, ¿de qué voy a hablar hoy? ¿De qué empecé a hablar ayer? De información. De información, esta es Financial System. Esta es aquí Pumba, o sea, hipótesis del mercado eficiente. ¿Dónde estáis vosotros? Estos sois vosotros. Y ayer lo dejamos aquí. ¿Que vamos a hablar hoy? Vamos a seguir hablando y de información. ¿Qué es información? ¿Cuánta información transmitido? In. Menos de 20 minutos de clase. Os he hablado de Marco Aurelio, os he hablado de Sunzu, os he hablado de Stricted Wi-Fi, os he hablado de la normal, os he hablado de Google Studio IA. Luego tenéis a disposición las transcripciones. Muchas. Mucha, mucha, mucha, tenéis, es más, vamos a seguir subiendo la temperatura. **, es que bueno, estamos, sabéis todos los que seguimos en luto, ¿no? Hey. No, hombre, a ver, luto oficial es hasta el jueves, con los tres y luego hubo otro tren en que murió el maquinista. Y luego, además, ayer el gobierno ha bajado la velocidad en el trayecto Madrid Barcelona. A 160, cuando en noviembre Óscar Fuente, su ministro, estaba diciendo que fácilmente sin cambiar nada con declaraciones literales de él. Sin cambiar nada se iba a poder llegar a 300 kilómetros por hora. 4350. Hey. Luego, a nivel internacional, está siendo ahora Davos, Davos. Davos que tiene… Bueno, no voy a abrir el melón de Davos todavía, hablaremos de Basilea, pero está siendo ahora Davos. ¿Qué está pasando en Davos? Trump se alquiló a una iglesia. David. A ver, va con la, va con el secreto más numeroso y lo que está haciendo es una iglesia, creo que es una iglesia, si no es una iglesia, es fake news. Lo de lo de lo de Óscar Puente de noviembre de ayer no es fake news porque he visto al propio ministro diciéndolo en declaraciones, aún así. No me gusta nada estar hablando de información, juntarlo con el desastre del tren y al mismo tiempo hablar de Óscar Bueno, no me gusta. Hola. Pero hoy estamos hablando de información y lo que estoy haciendo es pinchar la actualidad para ver toda la información que yo tengo en la cabeza en relación con lo que está viendo. Estamos con lo de gruellandia al mismo tiempo. Y luego siguen de vacaciones los hasta febrero los del Congreso. Siguiente vacaciones, o sea, más cosas que estén pasando ahora. Más cosas, están pasando 1000 cosas. Están pasando 1000 cosas. Dime, el oro está en máximos, el oro vuela, pero eso no es noticia, es broma, es broma. El ese pigmiento supongo que estará en máximos también el Bitcoin, ¿a cuánto está? 1000 USD por encima, yo creo que no. Pero qué os quiero decir que hay muchísima, muchísima, muchísima información. Luego una primera idea. Widow. Y estaba hablando de Óscar Puente, estaba hablando de cosas y rápidamente caído en las fake news. Marlaska hoy mismo, Marlaska ha dicho, vamos a estar monitorizando todo lo que se diga sobre lo del tren. Lo ha dicho ayer monitorizando en tiempo real todo lo que se diga. Para mí son unas declaraciones desafortunadas. Hazlo, no lo digas o di pide responsabilidad, pero no digas que vas a estar monitorizando las conversaciones de los ciudadanos del país donde gobierna siendo ministro el interno. 6 de qué estoy hablando de mucha, mucha información. ¿Es posible que con la inteligencia artificial haya tantas herramientas que la gente esté saturada? ¿Es posible que con la información haya tanta información que estemos saturados? ¿De qué estoy hablando? De por un lado, ruido. Por otro lado, he hablado de fake news. Por otro lado, parálisis con el análisis. ¿Hay tanta información que dices ya no sé a cuánto está el bitcoin? Yes. Dólares, euros, yo creo, estás diciendo, euros, dólares 8090. That. 85. ¿Entendéis que es que necesito la unidad para saber de qué estamos hablando un poco? Información. Estoy hablando de información, me acuerdo de lo del bitcoin. ¿Y qué hago? Me despisto, no me meto 1 segundo en TikTok. Ayer grabé mi primer, o sea, el TikTok. Hasta ahora lo que hacía era subir vídeos y ayer Claudia, que es una alumna colaboradora que está en el decarato, me dijo que se podía apretar el alumno de la foto, salieron solo 15 segundos. Te lo puedes poner en lugar de 15 segundos, 30 a 1 minuto y a Josevi Josevi que es, ya vamos a hacer un. Josemí está en el canal. Resumen, ¿a dónde voy? Que os trato de hablar de información, el Bitcoin, ahora con TikTok, me he hecho TikToker, llevo 30 likes y donde estoy viendo vídeos de datos y despistado. Entendéis que asociado con la información es posible que abráis la pantalla del ordenador y cuando os queréis dar cuenta y haya pasado toda la vida. Ella y se está viendo vidrios de gatos. Chile. Vale, o sea, un primer nivel es ruido, volumen, segundo nivel. ¿De qué estoy hablando ahora? Estoy hablando de tira, de hacer bien las cosas o de la realidad, o de entender, o estoy hablando de problemas asociados con la información. Estoy hablando también de teoría de la información. Hay un señor que es Shannon, Shannon en los 40, que es el que empieza a hacer, a modular, a formular, perdón, a formular teoría de la información. Habla del canal, habla del mensaje, habla de la señal, habla del ruido. ¿Me seguís? Shannon habla de teoría de la información. Voy a bajar un segundo nivel. Lo mismo os lo conté la semana pasada, pero fue un tema que me me tocó. Me llama un alumno de ICAI, estaba presentando a DiGranity al alumno de ICAI. Es uno que nunca he dado clase, le daré probablemente el año que queda. Está en tercero lo de las matemáticas. Yo soy ICAI, yo estudié ICAI, pero que no sé a quién doy clase. O sea, sí sé que a ese no. Se llama con antigravity. Estamos hablando sobre antigravity y le digo, esto es como si. ¿Cómo sigues y pienso, trato de pensar? En una, perdonarme el lenguaje, pero éramos y caí 2 personas y le digo. Yo estaba pensando en alguna tía buenorra de la edad del alumno. No fui capaz de encontrar ningún nombre. Luego no fui capaz de encontrar ningún hombre. Me hablaron de Tipi Pom Pom Pom Pom, que es la novia del Lenny Kravitz y yo dije C 11, la de Stranger Things, es que la hago con mis hijos. Bobby Brown, Bobby, Bobby Brown. No. Llamaron de una rubia. O sea, no digo él en concreto, esto lo pregunté con mis hijos, luego lo he hablado con más gente, lo he hablado con de qué estoy hablando ahora asociado con la información. Estoy hablando de una simetría brutal, una simetría brutal. O sea, si me decís actores y actrices de mi edad o en oros y buen horas, me sé todo. Pero todos, no, pero. De que estoy hablando de una asimetría informativa brutal asociada con la edad. Con la edad. Hasta la semana pasada no supe que Six Seven era una chorrada y estuve desde el 15 de diciembre, un mes buscándole el sentido al Six Seven y luego entendí por qué se reían tanto mis hijos cuando le buscaba el sentido. ¿Entendéis que hay una simetría informativa brutal? Asociada con la edad. Hello! Will. Préstamos hay vosotros, o sea, hace años, 20 años, hablar con gente hispanoamericana. ¿Sabéis la diferencia todos entre hispano y latino? Todos. ¿Cuál es? Sí. Que no vale definir con palabras, o sea, un brasileño, no, un brasileño es latino. En cambio, todos los alumnos que tenemos en clase. Todos los alumnos que tenemos en clase extranjeros. Son hispanos, hispanoamérica, hispano hablando, hispano, no. Salvo, tú eres la tía. ¿Pero tú eres la tienda, o sea, que tú eres europea, es correcto lo que estoy diciendo? ¿Es correcto? ¿Por qué pregunto que no lo sabía? Lo aprendo igual que aprendes de forma cultural. Todos sabéis, y si no lo sabéis, hoy no es el día y no me tenéis que preguntar, que hay una palabra en inglés que tiene que empieza por la letra en. Todos sabéis de lo que esperando. Desde España, desde un punto de vista cultural. Eso puede parecer muy lejano. Pero en Estados Unidos, si usas la palabra. Te puedes meter en un lío tremendo, pero tremendo hasta el punto de que te echen del sitio donde estás sin ningún tipo de miramiento. ¿De qué estoy hablando? De una asimetría informativa asociada con la cultura, también sí. Otizar el rizo un poco más y vuelvo ya a mercados y a información de verdad. A ver. Voy a tocar el tema con absoluto respeto. Con absoluto respeto, porque no se puede tocar este tema de otra forma diferente, aunque siempre haya alguien que nos que se esfuerce de mostrarnos hasta qué punto el ser humano es estudio. Turn it. Todos ahí, no tengo ninguna duda de que sí. No tengo ninguna duda de que sí lo sabéis. Mi hijo, el del medio, el de 15 años, el día de la del asesinato de Charly Kirk, el día me dice, papá, han matado a Charly Kirk. Y yo, desde la soberbia y la arrogancia de ser padre y de tener mucha más experiencia que él, es le dije, estuvo 1 año en Canadá. Te lo han dicho tus amigos de Canadá, como tú puedes, como tú puedes. O sea, él no puede saber quién es a vivir si no lo sé yo. Papá, que le habla y que si le conoce y le conoce, llegó a Luna. Esa misma mañana fue creo que un jueves, no, perdón, fue un miércoles, llegó el jueves de taula. Y les explico a mis alumnos quién es quién era Charmiki. Bueno, era un aula internacional. En cuanto llego, pregunto y no necesito preguntar, mantuvimos, eran de tu ley los alumnos. Mantuvimos 1 minuto de silencio de forma espontánea y preguntar y luego llego. Luego tengo en el IED alumnos españoles jóvenes. Y con mi arrogancia les explico quién echa a mí. Esa misma tarde, Ené Wayu, viene una profesora de mi edad extranjera que me reconoce que no conoce a Charlie Hill, era de Nueva York, una profesora de 50 años. ¿Me seguís? Resumen, resumen. A la semana descubrí que todos, todos, todos o casi todos mis alumnos españoles e internacionales conocían al transmitir desde antes. Por las redes, por TikTok y como porque salían muchos vídeos de. Lo voy a decir con mucho cuidado, porque no es lo mismo, uno sigue vivo, el otro no, uno funciona en España, el otro no, pero todos sabéis el nombre que voy a decir, no, en España, los que sois internacionales no, pero todos sabéis que voy a decir mitoquinas. Si no le conoce mejor, si no conocías a San Vicky, no pasa nada, pero a lo que voy es, estoy hablando de. Ese sesgo cultural mezclado con el tema que con el sesgo. Pues eso de la edad y cómo yo hace 20 años. A los argentinos ecuatorianos mexicanos le costaba más entenderlos por el acento. ¿Era mayor la diferencia? Hace 20 años, el Atlántico, el Océano Atlántico era mucho más grande. Ahora el Océano Atlántico es mucho, mucho más chiquito y yo estoy mucho más cerca culturalmente de vuestros padres que de mis hijos, y vosotros estáis mucho más cerca culturalmente de mis hijos que de vuestros padres, y no es ni bueno ni malo. Ibai, le conocéis todos, Honduras, Ibai, Remí. ¿Vosotros conocéis? Y ahí no, pdp, pdwi, es que me estoy haciendo mayor también con los youtubers. El rubber, el rubview es de boomers, no, el rubview, sale, o sea, hay uno ** ahora que se llama, perdón, hay un señor ahora afroamericano que se llama igual. Es que yo tengo un follón ahora ya con toda la vida en general. A ver, Ibai en México tiene muchos más seguidores, como no puede ser de otra manera que en España. En España somos 50000000 de personas. En México no sé si sois, si son, digo, sois no, si son, perdona, digo México porque es el país de habla hispana con mayor número de personas. ¿Me seguís más o menos? Es más, es más, acabo de decir en castellano que yo creo que en España no habría ningún problema. La palabra con n me he metido sin querer en un charco de youtubers. Ayer, todos los martes participó de una tertulia en radio y entre economía. Ayer dije que Estados Unidos tiene 450 años de historia constitucional, es decir, no había llegado porque ya tenían constitución. Los Unidos va a hacer ahora los 250 años, o sea, metí la pata hasta aquí. Luego al ratito comenté que Noriega seguía todavía en la cárcel en Estados Unidos. Noriega es. Parece que Noriega murió en 2017, murió en la cárcel, pero. A ver qué os quiero decir, que el mundo va muy rápido. Nos equivocamos, luego hay fake news, luego hay temas culturales, luego quien tiene boca se equivoca y os tengo que agradecer. Os tengo que agradecer el entorno. Estamos trabajando porque es un entorno en el cual te puedes equivocar y no pasa nada, pides disculpas. Y si alguien se siente ofendido por alguna cosa, de corazón le pido disculpas. O sea, mi intención no es ofender, pero y es un pero importante. Lo que no quiero es dejarme nada por tocar. Por el riesgo de ofender algo, no sé si me estoy explicando. Yeah. Hey. Hipótesis del mercado eficiente. Eficient Market Hypothesis y MH, Eficient Market Hypothesis, la hipótesis del mercado eficiente. ¿Por qué es el artículo más citado del universo? Porque mucha gente, igual que Silvia, no quiero hoy a nadie decir ningún comentario vejatorio del Atlético de Madrid en este aula durante esta semana, al menos. El Atlético de Madrid, a ver, evidentemente hay cosas, o sea, puede que en algún momento hayamos estado cerca de ganar alguna Copa Europa, pero tan cerca como si la hubieran tomado otra veces. Javier, bien. Del mismo modo, no quiero entenderlo, que nadie me diga, Luis, es que el mercado no es eficiente. Yo soy fan absoluto de la hipótesis del mercado eficiente. Soy fan. No quiero que nadie diga Luis. Es que la hipótesis del mercado eficiente, perdón, es que los mercados no son eficientes porque la hipótesis del mercado eficiente no dice que los mercados hay eficientes. Un pótesis dinámico. Es una hipótesis dinámica, no te dice que vosotros sois perfectos, no dice que todos tengamos la misma información, dice que pasa que sucede cuando hay nueva información. Luis. ¿Y qué sucede cuando hay nueva información? Y aquel aquel que es conocedor de la información. Puede tomar una posición que haga 2 cosas de la misma pasta y hacer que el mercado sea mejor. Sí, hay nueva información. Hay gente que sigue el precio del bitcoin, que hay una noticia que no sé qué, hay nueva información. ¿Y qué haces? Aprovechas de esa información y tú, aprovechándote de esa información, lo que haces es llevar al mercado al nuevo estado de equilibrio. Sí. No es que sea lo que no sea. No es somos un desastre o somos perfectos, no hipótesis del mercado eficiente, lo que dice es cuando nos equivocamos. Cuando hay un error, cuando hay una ineficiencia, tendemos a ser mejores profesionales. Sí. Bien. Lo tenéis. Hola. A. O. A ver si soy capaz. Estos sois nosotros, ¿no? Esto. A ver, voy. Segundo intento, vale. Desastre de vida. Yeah. Estoy orgulloso. Yes. I see. A. Sí. Yeah. Vale. A ver qué quiero que veáis. ¿Amar directing with prices, always fully replace, the mail always condition is called efficient. Vale, un mercado en el cual los precios reflejan toda la importación disponible de su mercado que se llama eficiente. ¿Listo, y después qué hay? Tres niveles. First, la forma de. In with the information, historical prices. Primer nivel, ¿qué es información? La pregunta que nos estamos haciendo, la primera idea. ¿La definición la entendéis todos? Sí. En el precio está toda la información disponible, si en el precio está toda la información disponible en la. ¿Cómo llegamos al mercado? El cliente y ahora la pregunta, la subsecuente pregunta lógica es: ¿es eso de la información? Entendemos con información. ¿Y Eugene Fama, profe de Chicago, 1969, que dice primer nivel, qué va a ser la información? ¿Es información cuál es el primer día? Yeah. Precios pasados. ¿Podemos saber todos todo el histórico de precios? De una acción. ¿Basta solo con saber el histórico de precios de una acción? 6. Necesitamos conocer buena el C a Pm a todos C a Pm. Lo vamos a ver, o sea, no os preocupéis, Romina y Romina y Sophie, el C a Pl. Lo que dice es de la rentabilidad. De un activo. Entré a peme lo que dices. Mayor riesgo, mayor rentabilidad. La rentabilidad es proporcional al riesgo. Esto lo dice el C a pm, pero añade una cosa más. Siempre siguiendo el mercado. Explico para que lo entiendas Romina. Y yo. Pon, o sea, en general, en general, vale. Cuanto más estudiéis, ¿qué va a pasar con vuestra nota? ¿Va a ser mayor, no? Rentabilidad riesgo a mayor horas de estudio. Mayor nota a mayor riesgo, mayor rentabilidad. ¿Tú por qué cobras? Por el riesgo que soportas. Si tú le pides a alguien más riesgo, ¿cómo le vas a pagar con rentabilidad? ¿Qué introduce el CE a PM? La idea del mercado. Que para que lo entendáis es con independencia de el tiempo que hayas dedicado al estudio, cuanto más estudias más nota, pero si el examen es difícil. ¿Cómo va a ser la nota de todos más baja? Si el examen es muy fácil, ¿cómo va a ser la nota de todos más alta? Eso de lo que afecta a todos en el C a PM se llama mercado, se llama mercado. Las horas de estudio lo llamamos beta. Cuanto mayor es beta, mayor es tanto la rentabilidad como el riesgo y luego si el mercado va bien. Pues vas a ganar pasta, salvo que beta sea negativa. Cuanto mejor vaya el mercado, más pasta vas a ganar. Si el mercado va mal, pues vas a perder dinero. Cuanto menor sea la beta, menos riesgo, menos pierdes, menos ganas si va bien, menos pierdes si va mal. ¿Me seguís? Más o menos. ¿Qué dice? ¿Qué dice el C a Pm? Que la rentabilidad de un activo va es la rentabilidad del activo libre de riesgo más la beta del activo por la rentabilidad, por la prima de riesgo, por la rentabilidad de M menos. RF, rentabilidad del mercado menos la rentabilidad del libre de riesgo. O sea, si beta es uno, si beta es el mercado, la rentabilidad del activo y la del mercado coinciden. Si beta es cero, la rentabilidad de tu activo será la del activo libre de riesgo. Y si beta es mayor que uno más que el mercado. De término que uno menos. Esto hablaremos un poquito, pero no es objetivo de esta asignatura conocer el C a Pm. Por general sí conocer el C a Pm no, pero ya que algunos lo sabéis, pues repasamos. ¿Y por qué os estoy hablando del C a Pm? Porque estoy hablando de precios históricos. Y yo para poder usar el C a Pm, necesito venta es perdonadme por la fórmula, es la covarianza entre el activo A y el mercado partido por la varianza, la varianza del mercado. Resumen de lo que os estoy diciendo. Yo quiero saber todo lo que tengo que saber, no necesito, no necesito solo el precio histórico. Necesito también el mercado y que es el mercado, el conjunto de todas las acciones. Y he cogido el CAP, pero hay otros modelos, presumente lo que os estoy tratando de decir cuando va mal del precio histórico. Es la hipótesis débil. Podemos entender, muy débil, muy débil, muy débil el precio histórico exclusivamente de la acción, o esa débil débil un poco más fuerte, pero sigue siendo la débil débil, los todos los precios históricos del universo. ¿Pero entendéis que aunque conozcamos todos los precios históricos del universo? ¿Me puedes controlarlo todo? Yo como mucho puedo dar un abrazo. El round son 2 personas. Sí. ¿Vale, a dónde voy? Estoy en la hipótesis en la WIC. Uy, y quiero que entendáis, vuelvo a todo, ¿vale? ¿Qué pasa? Vuelvo a todo. ¿Qué pasa si el mercado es eficiente? En debería, debería, si el mercado es eficiente, todos tenemos la misma información. No entendéis que si todos tenemos la misma información. Nadie puede sacar ventaja de la información disponible porque todos tenemos la misma. ¿Os acordáis de la divino? ¿Se puede predecir el futuro? No, y además, si todos tenemos la misma información. No se puede, no se puede, no se puede. Si alguno tuviera información mejor que el resto, esa persona, como tiene información mejor que el resta, sí puede predecir el futuro porque conoce información que el resto. No es que no es que prediga el futuro, es que sabe el futuro porque tiene mejor información. Estoy explicando. Porfa, porque esto filosóficamente no es fácil, lo que voy a decir ahora y lo voy a repetir 80 veces, no, pero cuatro como mínimo. Si el mercado es eficiente. Nadie puede. Sacar ventaja, nadie puede usar información disponible para ganar pasta, nadie puede predecir el futuro. Is it? Y. Ahora voy a la hipótesis de David. Si el mercado es eficiente de la forma débil. Nadie puede predecir el futuro. Viendo analizando los precios históricos. This is. ¿Sí o no? Ahora os pregunto ya a vosotros, ¿se puede predecir el futuro viendo los precios históricos? ¿Cómo se llama ese tipo de análisis financiero? ¿Suena o no suena? ¿Os suena o no suena? A ver, me gusta más que aceptéis y no os equivoquéis. Es análisis técnico. ¿Qué es el análisis técnico? A ver, teniendo en el aquí culturalmente técnica, el análisis es en inglés. También hay gente, el análisis técnico. ¿El análisis técnico o suenan este tipo de gráficas? ¿Os suenan este tipo de gráficas? A ver si hay alguna que se vea. Mira, me gusta esta. Me gusta. Me gusta mucho. Hello. ¿Funciona la funciona el análisis técnico? ¿Funciona el análisis técnico? Aviso, o sea, os acordáis que os he dicho hace 1 segundo que voy a repetir la misma pregunta varias veces. Esta es una de las repeticiones. ¿Funciona el análisis técnico? ¿Somos mercados eficientes? No es la pregunta correcta, el análisis técnico a veces sí funciona y a veces no. Si consideramos que los mercados son eficientes de la forma débil. El análisis técnico no funciona. Pero es un pero muy importante gracias a que el análisis técnico funciona. Los mercados tienden a la eficiencia en la forma de. Repito, si el mercado fuera eficiente de la forma de Madrid, el análisis técnico no funcionó. El mercado es eficiente, análisis técnico no funciona. ¿La realidad cuál es? Es una hipótesis, no es que sea o no sea. Por lo tanto, en la realidad, gracias a que el análisis técnico se llama. Los mercados tienden a la eficiencia. Como tienen a la eficiencia, el análisis técnico tiende a los. Porque si fuera en eficiente no funciona. Vosotros aprendéis cosas, sí. Pues gracias a que aprendéis cosas menos errores, pero seguís cometiendo errores. Siempre y como seguís cometiendo errores, aprendéis más todavía. Sí, como cada vez, o sea, no cada vez cometéis más errores, cada vez cometéis mejores errores, errores más finos. Cada vez los errores que veis cometiendo son más útiles. ¿Y eso qué hace? Que cada vez seáis mejores profesionales. Ya no cometéis los mismos errores que cometíais. Hace 20 años. Hace 20 años, si nos poníamos a ver tendencias, con las tendencias se ganaba mucha pasta. Ahora ya como hemos evolucionado con las tendencias, ya no se gana la pasta. Puede que haya una tendencia muy marcada, puede que en algún momento sí, pero cuidado que después de la tendencia muy marcada que viene burbuja. Me vais siguiendo más o menos. Lo vamos a repetir, no me preocupes, Macron tiene un problema de lista. Ha tenido y lo ha explicado. Es otra de la información que podría haber compartido con vosotros, que ha llevado gafas a davos. ¿Sabéis cuánta gente hay hablando de las gafas de macro mendavos? Creedme que hay mogollón. ¿Funciona el análisis técnico? Aquí quiero. No hay gráficos, pues si no hay gráficos, si no hay dibujos, no compro el libro. Ya sé. ¿Si mirar a Internet, si mirar a Internet, quién sabe lo que son las velas japonesas ya están instantes? ¿Quién lo sabe? Pero antes de la mano, ¿quién no lo sabe? ¿Quién no sabe lo que son los llamar Iscalde? Él hasta porque no tiene ni idea de dicho, ¿no? No, no, pues mejor que lo sepas, porque es un conocido. O sea, no os sentís como si si bien tuviera poderes porque lo sabe. ¿Y vosotros que estáis en tercero, estaríais dispuestos a pagar 300 euros por hacer un curso donde os lo enseñara y además unas badspies? No sé el pico, y no son ni el. Tú te vas con tu. ¿Por dónde voy? Sí. Asociada, cuidado porque esto no es. Predecir este futuro, ganar pasta. Y todos queremos ser ricos y asociado con el tema generacional. La gente joven piensa que sus padres son estúpidos. En concreto yo, mis hijos, somos mayores. Sí, siempre se puede hacer las cosas mejor. Sí, ¿de qué estoy hablando? Estoy hablando del mundo cripto. Yo conozco el blockchain, yo me meto aquí y ya empieza a aparecer gente que estamos hablando del futuro, pero no es un futuro cualquiera. Es un futuro que si tú eres capaz de conocer ese futuro, ¿qué vas a hacer? ganar pasta. Y te compras un lambo. Te compras un lapo, hola y empiezas a tirar billetes que sin yates. ¿Qué os quiero decir con esto que asociado con la predicción del futuro? Y el análisis técnico, si vosotros os ponéis a buscar vídeos en YouTube de análisis técnico, no vais a parar nunca. Ya paniscan de velas japonesas. Ya tengo post de LinkedIn y lais y suscríbete y luego cuidado. Porque si tengo mucha gente que me sigue. Puedo manipular el mercado. Puedo comprar yo antes de la acción, una acción pequeñita, habla de esa acción y cuando yo hable de esa actividad que es buena, que va a pasar con el precio de la acción, te va a subir y yo que la compré antes de hablar, lo voy a hacer, vender. Eso es ilegal. Eso es ilegal, eso es ilegal, pero es algo común. ¿De qué estoy hablando? De información. Estoy hablando del análisis técnico y lo que quiero es ahora poner el foco en lo ignorante que os tenéis que sentir todos, porque no sabéis lo que son las velas japonesas y os voy a abrir las puertas de un conocimiento iniciático. Que hay 2 personas en el mundo, 2 tipos de personas, los que conocen las que son las reglas japonesas y las que no. Tendréis que, si no lo conocéis, estáis fuera, yo han cause y es el gusto de la Darpis, burpees, perdón, burpees. A ver, Llados consigue que la gente sea. Es que he tenido un niño, el del medio, que tuvo un momento que seguía Llados. El pobre se arrepentirá toda su vida porque tendrá 40 años y me acordaré y sus hermanos se acordarán del día que se levantó a las 5:00 de la mañana. pues alguno hace alguno hay por aquí voy Pero sí. ¿Qué es una vela japonesa? Muy sencillo, esto es un día de cotización. ¿Si es verde, hacia dónde ha ido la acción? Si es roja hacia abajo y luego qué tenemos aquí, si es verde, qué tenemos aquí el indio, la apertura y el cierre, si es roja, qué tenemos aquí la apertura y el cierre. Y aquí que tenemos el mínimo diario y el máximo diario. De un vistazo podemos ver si sube, si baja, de un vistazo podemos ver también la volatilidad. ¿Ya conocéis todo lo que son las telas, los días tan distantes? Al de la japonesa. Lo que pasa es que, insisto, estamos hablando de pasta, estamos hablando de gente que puede convencer con este tipo de conocimiento a otros. Esto es un melón que si quisiera consumir el resto de clase, hablando de análisis técnico, podría hablar el rebote de gato muerto. Lo siento, si hay si hay alguien que , o sea, adoro los animales, me ha salido un hijo pescador, el mayor, pero adoro los animales. El rebote de gato muerto que es cuando una acción va cayendo, va cayendo. Llega un punto que rebote, que rebota. Hablaremos de estos glosses, hablaremos de por qué rebota, porque empiezan. Hay gente que cuando el precio llega hacia abajo tienen activadas órdenes de compra en automático. El precio va rompiendo, va rompiendo, hay gente que entra, rebota. Luego puede haber algún incauto que diga está rebotando, pero después de rebotar que hace sigue cayendo. Es Eso se llama el rebote, las 2 jorobas mínimo, o sea, 2 jorobas. O sea, vosotros empezáis a mirar los análisis técnicos. Voy rápido. Voy rápido, a ver. ¿Paterns, cómo se traduce patterns en castellano? Patrones, patrones. Si veis este patrón, estoy hablando ya no de tendencias, sino de un paso más allá de la tendencia, que es yo veo que se ha rascado 2 veces, la he rascado 2 veces aquí y ya es un faro. O sea, yo puedo viendo. Pero voy a análisis técnico de. Nica, análisis. ¿Técnica el análisis estoy buscando esta, por ejemplo, qué tenemos aquí? Pues aquí hay una resistencia que cuando el precio de la acción rompe la resistencia, entonces empieza a caer. Caemos mucho también en profecías autocumplidas. ¿Dónde tiene una resistencia absoluta el bitcoin? ¿Por qué os he preguntado por los 100000 USD? Lo que pasa es que no es lo mismo ahora que hace que hace 4 años, que hace 3, que hace 2, que hace 8 años, me seis. Cada vez el mercado es más maduro, pero durante años el Bitcoin ha esta ha tenido resistencia en el precio máximo anterior al que cerró 4 años antes. Con el jardín anterior y cuando el precio tocaba, el último máximo se disparaba. Muy rápido. A. No. Sí. Bueno, a ver si está buena. Escuchar. O. No quiero, esa no, sí, oh, sí. Hacer all, no me gusta esta, perdón, pido disculpas. Two. A ver. A. Me gustaría verlo en lineal, pero da igual. ¿Veis que en 2018 tocó un máximo? ¿Veis que tocó máximo? Si me voy al 2014 veríamos la misma, la misma. El Bitcoin tocó un máximo. Esto fue en 20000. ¿Qué va a pasar cuando el precio vuelva a tocar los 20000? Ese dispara. ¿Veis que mientras estamos? Bueno, es más, me voy a ir, que parece como de broma todo. ¿Me voy a 2014 máximo en 1200, vale? ¿Y durante años? Durante 1 año, 2 años, 3 años, el precio estuvo por debajo de qué pasa cuando toca el máximo. Irás. Y además coincido con los halding. Hablaremos de esto más adelante, un poquito a poquito, esto es muy del 2017. ¿Veis cuánto toca el máximo que pasa? Pasan 2 cosas. Pasan 2 cosas, este dispara el precio. La gente se olvida de la historia. Como si me quieres. Las generaciones de gente joven van creciendo y van llegando a un mundo que antes no conocía. ¿Listo? Y llegamos a este máximo y lo mismo, uno, 2. Face. 1 año, 2 y este es soporte. ¿Qué va a pasar cuando llegue aquí? ¿Veis que es lo mismo? Pero cada vez nos acordamos más de lo anterior, 21. Aquí. El jardín fue en 2024. Javin fue en 2024 y aquí ha habido varios factores, entre ellos un señor que se llama Elon Musk y otro señor que se Mata, que ganó unas elecciones, pero. Okay. Base. Y se dispara. ¿Veis como que hay ganas de dispararse? Pero que no se dispara. ¿Que si se dispara? Pero que no se dispara. Al final, esto está bien lo único que os comentaba, ¿funciona el análisis técnico o no funciona? Estamos con el Bitcoin tiene un proceso de adopción. Al principio lo usaba muy poca gente. Desde el año 2020 todos los grandes ya están vendidos. Tenemos hablando a los grandes grandes fondos. Internacionales, Black Rock, Goldman Sachs tiene Bitcoins, o sea, Morgan también tiene Bitcoins, ¿me seguís? ¿De qué estoy hablando de análisis? Un análisis técnico que funciona o no funciona, pues. Lo que mejor se nos dan los economistas es de decir el pasado. He me he ido al pasado, os he ido enseñando gráficas, veáis bien. En cambio, yo ahora estoy en el presente, ¿qué va a pasar con el futuro? No tengo ni idea. Yo sí que en 2018 comenté más o menos un poquito que iba a pasar, en 2021 o 2022 sigue lo comenté que iba a pasar y en 2024 publiqué cuando toquemos los 60000 creo que era, subiremos hasta 100. Y me alegro de no haber dicho porque si me hubieran preguntado me hubiera dicho y 250 y 300. Si me preguntáis ayer, convertiré a la piscina, ¿cuánto tiempo lleva la democracia español? Todos venimos arriba y todos nos equivocados. Análisis técnico, ¿se entiende? ¿Funciona o no funciona? Pues cuando el mercado es joven y según el mercado va madurando, sigue funcionando, pero de una forma más sofisticada, listo. Silvia. Segundo nivel de información, el primero que era información histórica de los precios. Segundo nivel, información pública y dentro de la información pública, toda la información pública. ¿Cuál es la que más me interesa? La contable de la empresa, la contable y financiera, en concreto, en concreto, si digo finanzas y empresas, ¿qué tenéis que decir todos de forma automática? sí. BC. No. DC. ¿Qué has dicho? ¿Qué has dicho? ¿Qué has dicho? ¿Qué has dicho? ¿Qué has dicho? Vale, es BCF. Vale, DC, ¿qué es DCF? Sure. Emily, eso es, aunque no sepáis lo que es el van, Romina, aunque no sepáis el valor actual de algo. A ver, no os estoy diciendo que mintáis porque no hay que mentir nunca, pero cuando digo pero todo lo que he dicho antes no vale nada. Vale, no os estoy diciendo que mintáis, pero DCF es tú tienes una empresa, calculas lo que va a hacer la empresa y con el descuento de flujo de caja. ¿Llegas a otra oración? Llegas a una valoración de la empresa ahora meséis. ¿Dudas? ¿Por qué te estoy preguntando ahora ti, Silvia, cómo se llama eso de calcular la valoración de la empresa y compararlo con el precio y mercado? ¿Qué tipo de análisis es? ¿Análisis fundamental, el análisis fundamental sirve o no sirve? ¿El análisis técnico sirve o no sirve? El análisis técnico ya lo voy a contar. Si digo análisis fundamental, ¿qué tipo de inversión? Habrá gente que piense en qué tipo de inversión empieza por Uber, value, value investing, investing o investing. ¿Besting, lo he dicho bien, no value, value, investing, y en qué persona tenéis que pensar todos? Warren Buffett, y ya que estamos pensando en Warren Buffett, Mongert, que murió hace, pues no creo que llegue 1 año. ¿Cuántos años tiene Warren Buffett? Más de 90, claro, con él tenía 5 años más que igual el Bazet como está ahora desde octubre. No, bueno, sí, está jubilado, pero ¿cómo está Warren? ¿Cómo está Versa Hathaway? ¿Qué es Versa Hathaway, el fondo de inversión de Warren Maple? ¿Cómo está? ¿Cuál es la posición, salvo que haya cambiado en los últimos días, de Richard Hathaway? ¿Cómo está Dwarrepafe? ¿En qué posición? La liquidez. Ha vendido prácticamente todo lo que tenía desde octubre. Creo, o sea, que estuvo en liquidez, que vendió sí, no sé si tiene 250000 millones de dólares de liquidez. ¿Esto qué nos debería de hacer pensar a todos? Si alguien se pone liquidez que pueda haber tormenta, ¿no? De esto hablaremos durante el curso, pero ahora estamos hablando del análisis fundamental. ¿Qué es el análisis fundamental? Tratar de predecir el futuro con la información pública disponible, en concreto, la a ver, no es tratar de predecir el futuro. O sea, si os veo con los dedos corriendo, he dicho que es un análisis fundamental y el análisis fundamental es un tipo de análisis, o sea, yo que sé, preguntárselo a GPT. Es el problema, pero no tanto. El análisis instrumental escoge la información financiera disponible, la contable, de calcular los flujos de caja, los descuentos, a ver, que luego hay otros métodos comparables, pero. ¿Pero qué quiero que tengáis en la cabeza? Lo que quiero un profesional que se dedique a esto: análisis fundamental, DCF, valoración, modelos financieros, la UAR y todas esas personas. Visto por Prodefinance, la pregunta: ¿Es Warren va a ser rico? Sí. Sí, sin duda, sí es fácil hacerse rico como buena vez. No. En su momento, esto me alegra Adrián que hagas esta mención. ¿Porque os gustaría estar en el año 2008 para poder comprar bitcoin? ¿A quién no? Tengo buenas noticias porque no estáis en el año 2008, estáis en el año 2026. Tenéis a vuestra disposición toda la IA del mundo para hacer cosas mucho más increíbles que lo que se pudiera hacer con el Bitcoin en el año 2008. Estáis ante la mayor oportunidad de negocio de la historia de la humanidad. Lo del año 2008 es una broma. Comparación con lo que tenemos hoy. Si me habéis dicho con ilusión, me habéis dicho con ilusión, me encantaría estar en el año 2008 y a quién no. Con cariño y respeto arriba estándar. Habilidad, porque lo que tenéis ahora mola mucho más desde un punto de vista tecnológico y de oportunidad, pero luego también hay un componente de riesgo de ruido. ¿Y de partalismo que también habría que analizar, visto? Vamos bien, más o menos. Vamos bien. Llevamos 2 vídeos. WIC y semiestrong, no WIC y semiestrong, y en el WIC hemos visto análisis técnico y en el semiestrong que hemos visto. Análisis fundamental. Me falta el nivel fuerte. Y cuando hablamos del nivel fuerte, tenemos que cambiar el chip. Tenemos que cambiar el chip. ¿Qué dice el análisis fuerte? We don’t. Sí, claro, pero. ¿Qué dice el análisis fuerte? ¿Te has dicho algo? Algo no has dicho toda la información privilegiada. Y no es que te estés, o sea, no es que estés metiendo información, estás el análisis fuerte no es solo toda la información privilegiada. Es toda, toda, toda, toda la información, cada uno de los análisis. Cubre anterior. Pregunta de test que os encontraréis sin duda. El análisis técnico. ¿Para qué hipótesis no sirve? ¿El análisis tengo para cuál de las 3:00 de hipótesis no sirve? Y es para las 3. Si la si el mercado es eficiente de la forma fuerte, el análisis técnico tampoco funciona. I miss you up. ¿Pero habéis apuntado lo tengo, pero habéis entendido lo que habéis apuntado? Me gusta este acto reflejo que habéis tenido todos. He dicho, esto lo voy a preguntar seguro en el examen y todos sin pensa habéis apuntado algo que vais a memorizar sin entender. ¿Y qué lo pondréis en el examen y lo tendréis bien? No es crítica ni a mí mismo, es el sistema. Yo, desde un punto de vista metodológico, tengo la sensación de que estoy innovando un poco y lo que no puedes es al mismo tiempo innovar en todos los modos. Lo del examen, sinceramente, me da un poco igual. Era un poquito y mi hijo es mayor, el pescador está. El segundo bachillerato. Y la Pau, la EBAU, la selectividad, se llame como se llame. Y Pablo, el otro del medio, he sacado un 9. No, papá, es que me estás preguntando todo el día por las notas. No te he preguntado, me has dicho alguna nota sin que se pregunte, sí. Sí. Pero él sabe que le estoy preguntando todo el día por las notas y que luego llego a clase y digo, pero las notas son una porquería y luego le pregunto y luego así estamos todos de digotómicos. Ecotómico está en altos de bipolares. No, o sea, pasa también en pasa en Estado Estado, y. Yeah. Let me. Muy bien. En Argentina pasará lo mismo, ¿no? Bueno, tú estás en tu ley. Todos saben lo que es mi pie. Bueno, todo de no tener ficción es una gozada, o sea, de no de poder hacer lo que te de la gana en el aula. ¿Cuánta gente de los que quieren entrar en Harvard consiguen entrar? ¿Cuánta gente de los que quieren entrar en Harvard consiguen consiguen entrar? Un 5%, yo creo menos del 5 * 10133 has dicho. ¿Qué es esto? El DP A y de Harvard valdría también para el DP A y de en guayu, que es donde yo doy clase. Año. Los años 80, el DPA estaba entre 3. Esa es la nota media que sacan los alumnos sobre cuatro. La media. La media está es superior al 3,8. Si buscáis, cada vez va menos gente a clase, no van a clase y sacan dientes y no pasa nada. Yo os estoy comentando con esto de CPI de Harvard. Que el sistema educativo hace aguas por todo. ¿Y por qué estoy hablando de lo dejarlas? Por lo que os he dicho, he sido yo que me he desviado, que si las hablo de mi hijo, que si las notas, que si voy a poner la hipótesis del mercado eficiente en clase y cuando me quiero dar cuenta. Podría decidir esta vida o no, cuando me quiero dar cuenta estoy gana. Ya estoy ahí, yo solo nada más. A volver. He pensado, ganado, una ballena barrada, yo gordito. ¿Dónde está? Adiós, pero volverá. O. Ahh. Voy, esto es un desastre. Ah, ah, ah. Para. Y. Gracias. A. Es que pensaba que era un estudiante, de hecho, de menos. Ese hecho está bien puesto, no es sin lecho. Sí. Perdón, dijo, os pido disculpas. Hi. Google. Me he imaginado a mí mismo, bonito sin agua tratando de nadar. En. A ver, dentro de 100 años, yo mucho más, estaremos ahí. Ahora. What’s up? Vale, ahora y en la hora del. Sí. Y ahora nuestro emoción, estaremos ahí esperando. Esperando que será el día que no nos pierde más días. Y puede que empiece a repasar mi vida. Y de mi amigo el gordito sí me acordaré. Al final son temas emocionales, o sea, nos esto es lo que nos queda y Diego, lo haga como lo haga, más de 5 sacará en esta asignatura. ¿Por qué? Porque después de esto se lo merece. Nunca me había llamado una luna gordo. Yo lo intento, pero juega cuando le vamos, seguimos. Es total. Pues de rápido, tenemos que cambiar. Tenemos que cambiar el chip. El. ¿Para qué sirve el análisis técnico y el análisis fundamental para hacer pasta? Sí. ¿Lo veis todos? El análisis técnico y el análisis fundamental sirve para hacer pasta. En cambio. Información privilegiada, me tenéis algo que tenéis algo que decir. ¿Te la información que vive? No se puede utilizar, es ilegal, es ilegal. La información privilegiada no se puede utilizar. ¿Para qué usamos la hipótesis del mercado eficiente en relación con la información privilegiada? No para. Os cuento con un ejemplo y lo veis. ¿Esto es el tiempo, vale? Y este es el día que se anuncia una información. ¿Me seguís? Este es el día que Apple. Presenta el nuevo móvil. Este es el día que Apple presenta o envidia presenta resultados, sí. O este es el día con respeto a la gente que sufrió los atentados, ese es el 11 ese. Ese es el Londres. ¿Es lo normal? Que tenemos la cotización de Apple y si las noticias son buenas, que puede pasar perfectamente. Que hay alguna sobrerreacción o también puede pasar esto, pero si las noticias son buenas, por favor, si las noticias son buenas. Después del anuncio hay una reacción. Demos eso. ¿Que nos dice la hipótesis del mercado eficiente en la forma fuerte que no ha habido uso de información privilegiada? En cambio, ¿qué sucede si antes hay una reacción? Y ahí la SEC o la CMV tiene un motivo para investigar. Y ver quién es el que ha comprado el que ha vendido y tú dices, anda, si es que el vecino del Feo. ¿Qué pasa con el vecino del CEO y con el CEO? Se los detienen y a la cárcel. ¿Penséis qué estoy diciendo con la hipótesis del mercado fuerte? Que la hipótesis del mercado fuerte, lo que nos permite, lo que permite es a la policía centra, ¿se entiende? Por lo tanto, son los mercados eficientes, pues no es sí o no visto. Voy rápido. O. Nobody can know the future price. Weak form technical analysis no funciona. Semi strong form, fundamental analysis doesn’t work y strong form, there are no insiders. Estoy diciendo. El análisis técnico no funciona, el análisis fundamental no funciona y que va información privilegiada. No, lo que estoy diciendo es si un si un mercado es eficiente, nadie puede predecir el futuro si es eficiente, si es eficiente en la forma débil. El análisis técnico no funciona en la forma semifuerte, no funciona ni el fundamental ni el técnico, ni en la forma fuerte ni hay información privilegiada ni funciona ninguno de los 2 tipos de análisis. ¿La realidad cuál es? Que los mercados están vivos y si alguien está vivo, pues tiene ineficiencias, tiene ineficiencias y el proceso de corrección de esas ineficiencias se llama arbitraje. Decir que un mercado es eficiente, hablar de la hipótesis del mercado es eficiente es exactamente lo mismo y que hablar de la hipótesis de ausencia del arbitraje. You? Pótesis de ausencia de arbitraje, son los eficientes, cuando son eficientes no hay arbitraje y nosotros usamos en finanzas en esta clase, no mucho, porque esta clase no es valoración de instrumentos financieros. Esta clase son mercados financieros, o sea, esta clase el componente técnico no va a tener mucho componente técnico. Os lo voy a pasar también. Y. Pues voy a pasar también por el grupo de WhatsApp y lo debería de subir a. Coge una pasta, o sea, que los voy a repartir para. Estos son los más de ejercicios que tenéis que entregarlos, subiré la tarea mugre para que lo entregéis. 2 semanas, la semana que viene no, la siguiente, y probablemente la semana que viene no, la siguiente no, la siguiente, no te compres. No, a ver, cuanto antes los hagáis, son el panes, tires, sobre todo es preparar. Cuando lleguemos a renta fija, poder calcular el precio de bonos. Sigo. Sigo. Voy. Bueno. No. La semana que viene, no las 7:00. Miércoles, sí, y puedes coger, Alejandro, puedes coger 2, uno para ti y otro para amigos. No, y además dile que le adore. Es algo de buena lenguaje. No es algo malo en Puerto Rico. Lo sé, a ver, es cariñoso. Pero me da la mano, cojo el brazo y arrastra. Nunca me había pasado y además me o sea, a los 2 argentinos les tenía fichados. Ahora los 2 puertorriqueños también y luego. Thank you. A ver, me estoy poniendo nervioso aquí. A ver, voy rápido. ¿Es el arbitraje? What? Facebook. ¿Preguntas, dudas? Sí, no, yo en mi cabeza era 8, 9 y metros y 10. Lo que puse, porque creo que os debo desde ahí a minutos tocando por ahí. ¿Son 50000? Sí, es has de 40, es has de 40, ¿no? Sí, pero a ver, lo que no quiero es yo conmigo mismo, es decir. No pasa nada, no estoy encantado. Dudas, preguntas, Javier, como delegado. Estamos más o menos todos, o sea, todos, pues que tengáis working de semana, nos queda a todos un poco, pero. O. Próximo día seguimos hablando de arbitraje. I want. No. Call.