La sesión comienza con un contexto humano y vital, ligado a:
Este inicio no es accesorio: sirve para introducir dos conceptos centrales del curso:
Mensaje clave:
La información no es neutra.
Tiene impacto emocional, ético y económico.
Se plantea una pregunta fundamental:
¿Debe comunicarse toda la información siempre y de la misma forma?
Ejemplo utilizado:
Idea central:
Las personas solo están preparadas para escuchar
aquello que son capaces de preguntar.
Conexión con mercados:
Se introduce el tiempo como eje clave:
Conclusión:
El valor de la información depende también
de cuándo llega.
Se utiliza una historia clásica (con carácter ilustrativo):
Idea clave:
El arbitraje no es magia ni trampa:
es información + tiempo.
No es lo relevante si la historia es exacta en todos sus detalles,
sino el mecanismo económico que ilustra.
Se introduce una idea estructural:
Ejemplo histórico:
Mensaje:
A menudo se gana más dinero
con la información que con el bien físico.
Se explica el origen económico de los mercados de futuros:
Resultado:
Idea clave:
El mercado de derivados surge
para gestionar incertidumbre, no para especular.
Se introduce el concepto de latencia:
Ejemplo:
Resultado:
Conclusión:
Hoy el arbitraje se mide
en milisegundos, no en días.
Ejemplo sencillo:
Idea clave:
Si existen oportunidades de arbitraje
es porque alguien aún no ha ajustado el precio.
Y precisamente por eso:
El arbitraje tiende a desaparecer rápidamente.
Dato relevante:
Consecuencia:
Se introduce una idea pedagógica clave:
Dos formas de estudiar:
Mensaje al alumno:
Pensad en sistemas.
No solo en aprobar.
El sistema permite:
Se consolida el mapa general:
El sistema financiero se divide en tres grandes bloques:
Cada bloque tiene su supervisor específico.
Supervisa:
Se conecta todo con:
Idea clave:
Los tipos de interés son
el precio del dinero en el tiempo.
Anticipo:
Mensaje claro:
Pero:
Usar bien la tecnología
te hará estudiar mejor.
El mundo:
Lo importante no es saberlo todo, sino:
El mercado no es perfecto.
Pero aprende.
Y quien entiende la información antes, aprende antes que los demás.
27 de enero de 2026, 8:18a.m. 1 h 34 min 56 s
Luis Garvía Vega 0:03 Pues. A. Google. Hey. Hangona, hangona estar, no voy a empezar. Perdón, se me sale los. ¿Cómo se llama Javier? No, Eduardo, Eduardo, ¿qué tal los ejercicios? Relativamente sencillos, no, pero vosotras le tenéis que echar uno a los ejercicios. No hay que saber hacer todos, tiene que ver con time value money y es fácil, pero hay que hacerlos. Iremos hablando de ello, ¿vale? Hola. Hola. Hay Francia. ¿Qué os cuento? Os cuento muy rápido, va muy rápido, sí, son ya. Queda 1 minuto, queda 1 minuto. No. Buenas, ¿quiénes son nosotros? Pedro. Pedro. You? I’m going to stop. That’s it. ¿Qué? A ver, os cuento. Google. A. O te acordáis. Digo de la universidad de la. Anyone from New Car, New Carolina, North Carolina, qué universidad soy? No, tú no decidimos ni Alejandro, tú eres. ¿Sí, de qué universidad soy? ¿Tenemos alguna alumna de North Carolina? ¿Y ahora? Dormir. Que he puesto aquí me da calorcito, si me pongo aquí bien resfriado, de verdad. Yo no toco nada, tocar vosotras lo que queráis. Vale, no, pero que no haya disputas climáticas. Y. Bueno, nadie en North Carolina no. Pues mira, seguimos para adelante, o sea, bueno, no seguimos para adelante, no con todo el 1 segundillo, porfa, solo 1 segundo. Ayer por la tarde noche, unos alumnos de ICA, de North Carolina, de Erasmus, se fueron a Tenerife y han tenido. Pues de los cuatro han vuelto, no sé si han vuelto o no. Hay uno que probablemente siga en el hospital, se metieron en una playa y hay una, hay uno de las de las a una de las cuatro personas no la han encontrado. Y están buscándolo, digo, me he enterado justo esta mañana en el decanato. Yo el cuatrimestre anterior he dado a los de Business in Spain, o sea. Y al final lo que quiero es. Tener información para a ver, que ya la tengo, o sea, me refiero, tener información para. Para no meter la pata, para si se puede echar una mano, echar una mano para si se pueda acompañar, acompañar. Tenéis que ahora tenéis 3 compañeros en la universidad. Que quitando que se hayan metido en una zona que era más o menos peligrosa. Lo último que necesitan es que sean todavía más conscientes de la culpa que sienten. Al final tenemos 3 compañeros en la universidad que sin duda están pasando. Les deseo y no les deseo desde la maldad. Ojalá sea el peor día de su vida, porque eso significa que no ha habido otro día tan desastre como este. Me explico, no más o menos. Eso ha sido esta noche y hay un cuerpo. Ojalá le encuentren con vida. Ojalá me encuentren con vida. Pero yo creo que también el autoengaño puede llegar a un punto que sea peligroso. Sigo hablando de información y maldita la hora. En la cual estoy hablando de información con esto, pero al final es información, es incertidumbre. Otro tema muy rápido, cuando y esto sigo hablando de información, cuando un imaginaos, sois médico y tenéis un paciente y el paciente sabéis o tenéis intuición de que tiene una enfermedad. Grave hasta el punto de que le pueden quedar 5 meses de vida. ¿Me seguís? ¿Se lo comunicáis o no se lo comunicáis? Obvio, obvio, cuidado, cuidado con lo que es tan obvio. Cuidado con lo que es tan obvio. Al final, en general, os resumo mucho y sigo hablando de información. La gente solo está preparada para escuchar lo que pregunta. Me refiero y os lo explico y lo vais a entender. ¿Has hecho unos análisis? ¿Alguien pregunta qué tal los análisis? Y ahí le puedes decir mal, cómo de mal, muy mal. Es posible que haya alguien que no necesite más información que saber que muy mal porque no está preparado para escuchar el siguiente paso. Es más, puede que haya gente que muy mal y que no quiera ni oír la palabra en el caso, por ejemplo, de que sea cáncer y nos la escucha muy mal. ¿Entendéis que la gente de forma inconsciente está preparada? O te transmite que está preparado para lo que está preparado. En general con personas no hay que aportar. En general, con todo en esta vida no hay que forzar, o sea, obvio, pues se deprime, o sea, te quedan 3 meses de, pues no te me seguís que cada uno tenemos un proceso diferente. Y si alguien no pregunta, tampoco es tonta la gente. Por ejemplo, una pregunta que te pueden hacer es: ¿tienes alguien que pueda cuidar de ti? ¿Si en esa pregunta no preguntas por qué me estás haciendo esa pregunta lo que se entiende entonces? Es que necesitas un proceso para. Adaptarte a lo que viene, te explico. Y si hoy me sale la clase un poco temática de hospitales es porque esta noche está todo fuera de riesgo. He dormido en La Paz, mi hija está ingresada, la darán en el alta el jueves, el viernes. Es una 12 años, pero es una infección que debe ser algo inmunológico, que se le extiende cuando, o sea, en lugar de si tienes una herida. Le dan antibióticos, pues ella cuando tiene la herida se extiende un poco. Si es aquí no pasa nada, ha sido aquí, no ha pasado nada hasta que se le ha a zonas un poco sensibles y alguna vez que ha tenido la herida en la cara ha habido casi que ingresarla porque se extiende al ojo y necesita un antibiótico de amplio espectro. No es No es nada, pero. ¿Que si me veis hoy forma de sillón? Es porque esta noche he dormido en que aún así para valorar y ser consciente de lo que tenemos. Ayer me duché por la noche. Por la noche, o sea, y esta es la única higiene. Es enseñar un cepillo de dientes, una ducha portátil y una muda entera de ropa para 5 días. Es broma. A ver, por un lado, pues eso, que hoy todo esto, hay bueno, lo de lo de la Alicia sí, pero el resto de la información es sobre la vida, paralelo, paralelo. Navidad sigue. Ojalá lo hayáis perdido, bueno. Estoy metiendo hoy en zonas complicadas, ojalá no hayáis, ojalá no perdáis, no, porque si no perdéis vosotros a nadie queridos, perderán a vosotros seres que os quieren. Me explico, al final hay un proceso vital. Y una de las cosas, las primeras veces que pierdes a alguien, sales a la calle y dices jo, qué extraño se me hace que el mundo siga girando. Es un sentimiento que tienes ahí, dices, si la gente sigue contenta, si siguen yendo a los bares de copas, si sigue a. Pero afortunada, no sé si afortunadamente es lo que o sea, el mundo es un sistema que gira por muy malo o bueno que fueran Pedro Sánchez o Trump, o el que gobierne en España o el que gobierne en Estados Unidos las 12 uvas. ¿Sabéis los extranjeros de lo que hablo cuando digo 2 uvas? Las 12 uvas nos las tomaremos por muy a ver, va a ser muy complicado que no nos tomemos si estamos vivos y sanos las 12 uvas este año. Es un sistema, es un gran reloj que va funcionando y las tradiciones en parte están las Navidades, o sea, las Navidades. La gente que ha perdido a familiares les machaca. Te machacan el primer año, desde que has perdido a alguien, te machaca también, pero también lo de los ciclos tiene un componente sanador. El Carnaval va antes de la Semana Santa. Las fiestas de los pueblos, pueblos donde hay rosarios todas las tardes, pues en las fiestas de los pueblos hay unos desmadres tremendos. Es un poquito como la válvula a presión que hace que tú puedas liberar cuando estás muy. Vosotros tenéis exámenes y después de los exámenes, pues os expandís. Al final son ciclos, son ciclos y hay veces que tenemos mejores noticias y hay veces que tenemos peores. Todo esto es para decir con respecto a nuestros compañeros de North Carolina. Todo esto es para decir que la vida sigue. Que la vida sigue y la vida sigue porque sigue y con respeto pues a toda la gente que está en hospitales. Con respeto, pues a todos los que tenéis gente dependiente en casa o a todos los que habéis perdido un familiar hace poco, la vida sigue. Y hace una semana estaba sentado ahí y si me decís hace una semana. Que hoy desde un punto ya he cambiado de registro, he saltado a la tecnología. Si me decís hace una semana que yo hoy os iba a enseñar lo que os voy a enseñar, iba a compartir con vosotros lo que he compartido en el grupo de WhatsApp, os hubiera dicho, es imposible. Es imposible y lo he compartido. Ahora os explico, ahora os enseño. Luego la vida también sigue. O sea, os tengo que dar clase, tengo que hablar de información, tengo que hablar de arbitraje y tengo que acabar con el tema este para que Enar Salma. Y Eduardo mañana hagan la presentación. Y nosotros 2, no. Ah. Adrián también. Sí, Silvia, o sea, en nadie y Silvia os tenía fichadas, Chalmai. Y Laura, Salma y Laura también. Y Adrián y ese es mañana. No soy. También los tengo fichados, quiero acabar hoy para mañana empezar con política monetaria y la hiperinflación alemana. La hiperinflación alemana. Breton Woods. Y luego lo de Soros es un ejemplo de ya el mundo es un caos y llega un señor y se gana un billón. Eso es una introducción estupenda para hablar de la hiperinflación, de perdón, del de la inflación de política monetaria para hablar. De política monetaria con fundamento. No te preocupes que todos los problemas han. sí. What? Vamos con el cloudbot. A ver, os pongo. Llevo 2 días enteros con mi hija. Descubriendo la paz, o sea, que si me sale lo de 67 y el 67, es no es mi culpa. o sea. Contexto, he pensado en contexto que os voy a dar contexto, contexto. Y contexto es un préstamo de los LLMs. Bro es un préstamo del inglés, me renta es un es un préstamo financiero en plan lead. Vale, dejamos allá el tema del lenguaje, que además cuando estás un poco cansado hay que concentrarse más. Contexto, entendéis que si ahora cada vez más escuchamos la palabra contexto, cuando tú le oyes a alguien decir mucho contexto es porque es un adicto al a la IA. ¿Alguno es adicto al gimnasio? No me digáis, o sea, estas preguntas que nadie responda, pero yo creo que a ver, perdón, adicción por definición es malo, adicciones cuando te afecta a tu vida, a tu día a día, chungo. Pero en general. El ser obsesivo, a ver, yo soy obsesivo, ser obsesivo está mal también. Supongo todo lo que os estoy diciendo hoy está mal. Pero leer mucho está bien, hacer mucho deporte, está bien, cuidar la alimentación, está bien, hacer los ejercicios los he mandado. Está bien, especialmente si los hacéis a mano, Alfonso. ¿Nico, Nico, Nico, pero qué tal la operación? Hello! Es la derecha, además, sí. He dicho a Nano, te he mirado y luego ya me acordaba de María Jo. María Jo es la tutora de una parte del grupo. Tutor es una profesora que les quiere mucho más, no que les quiere. Todos os queremos mucho, pero es que María Jo quiere un huevo a la gente. María Jo es muy. Todo lo que diga a partir de ahora puede ser, o sea, me estoy metiendo en un jardín. María Jo es adorable y María Jo, pues he ido siguiendo Nico. ¿Y Alfonso, quién es? Y luego está Cloud. Really? Esto, esto que voy a hacer, esto es mío personal y lo que me autorizas 1 segundo a compartir la información personal tuya que tengo con el resto, el grupo, es que de hecho ya la hemos compartido, este te han operado de la muñeca. A ver. A ver, os cuento muy rápido. Este grupo de auxiliar ya os lo he enseñado. Este grupo, este grupo lo tengo, es un grupo que he creado conmigo mismo y está dentro de mi mujer, está dentro de mi… Diana mi mujer, porque sí, porque la quiero mucho, y luego también, porque a veces salgo de los grupos sin darme cuenta. Salgo de sin querer, dices cerrar, sales del grupo y digo, pues me gustaría volver a entrar en el grupo si es alguien y luego en WhatsApp tienes. ¿Te tienes a ti mismo dentro de WhatsApp? La tienes tú en WhatsApp, te puedes encontrar a ti mismo. Cloudbot te lo instalas en tu ordenador. Te lo instalas en tu ordenador, es de código abierto, de código abierto quiere decir que lo ha desarrollado un señor por ahí y nadie se lleva pasta porque tú lo uses. Yo el domingo por la mañana me lo mandaron. Tenía que salir a hacer de guía turístico por el Rastro de Madrid, por los de Nueva York. O sea, el domingo fue un día random total, dormí luego, o sea, tuve que hacer de guía turístico en el Rastro y me enteré 2 minutos, 3. Bueno, tengo los tiempos, yo, pero 5 o 10 minutos antes de salir me lo instalé. Y yo dije, a ver si lo puedo usar desde WhatsApp. Me lo instalé en local, me apareció un código QR, me conecté al código QR y se quedó de las sesiones que tengo de WhatsApp web. Tengo una que está abierta con el bot. ¿Me seguís? Lo empecé a, bueno, a ver. Este soy yo conmigo mismo, nunca me había escrito. Nunca me había escrito o si me había escrito es por error. Luis es mi hijo, que tenía un número, o sea, se se contemplaron los números. O sea, yo soy Luis y Luis es mi hijo. Hola. Pero bueno, hasta el domingo no me había escrito casi nada. Pero ahora voy, vale. Mira, me han escrito. Del grupo de ellos que está en la carpeta de. Asignaturas, dime las incidencias que hay relacionadas con no. Okay. Dame la ficha entera. Antes de la ficha, dime el nombre para asegurar. O. ¿Entendéis que estoy hablando conmigo mismo en WhatsApp como si fuera yo conmigo mismo? ¿Quién ha dicho, no hace nada, quién lo ha dicho? No hace nada. Ciencia. Paciencia porque está buscando. Y se lo he pedido en 2 tiempos. Pick up, pick. Alfonso Juárez. Van de sola luce. Stop! Pensando. No ha podido asistir a la bueno, Cecilia. No, 20 de eneroes esta semana. Bueno, da igual, no. Yo con Cecilia, o sea, Cecilia siento especialmente, o sea, Cecilia, igual que yo he hecho noche en un hospital, con ella está también y luego Nicolás Hinojosa. ¿Qué tengo aquí el calendario de sesiones? Estos son enlaces, evidentemente por WhatsApp. Estos son enlaces dentro de mi sistema auxiliar. Estado de alumnos. Estos sois vosotros todos. Más o a ver todos, no más o menos de cuando ejecuté un script. Pobrecito, estaba pasándole, estaba, veis, veis que le acabo de pedir, le he pedido a mi WhatsApp. El A ver, os hablé de Antigravity. De Antigravity os hablaré de Antigravity. Todavía no lo hemos visto. No os puedo meter todo de golpe el primer día. Lo que pasa es que esto es de este fin de semana. Esta locura la semana pasada no existía. Claude. Claude ha sacado una cosa que se llama Claude Program y hay un pirado que no sé cómo se llama, al que le estaré infinitamente agradecido que ha dicho esto que ha hecho Claude lo puedo hacer yo de código abierto, lo ha hecho de código abierto, lo ha liberado y es lo que os estoy enseñando. ¿Esto qué es? Es un programa que se queda en el ordenador. ¿Y el GPT que está usando? No está en mi ordenador, o sea, podría usar GPT, podría usar Gemini, podría usar el que yo le diga que use y es como antigravity. Es No es un agente lo que estáis viendo, es un gestor de agentes. ¿Me seguís? Una gente que es algo que tú le pides cosas y te las hace un gestor de la gente de agentes que es algo que tú le pides cosas. No le dices nada y te las hace, pero le dices, quiero que me lo hagas con ese agente. Y coge esa gente y te lo hace, me seguís yo el en cuanto lo instalé, lo que tuve que hacer en la instalación fueron 2 cosas, meterle mi cuenta de GPT punto 5 5.2 y luego conectarlo. Y luego, fundamental, Pablo, Pedro Javier. Gonzalo, y vosotros, el que ahí es no fundamental. Fundamental, porfa, todos escucharme que esto es relevante, esto es relevante lo que os voy a decir y solo es 1 segundo, porque yo ahora os puedo enseñar lo de 2. Porque tengo el sistema, mi sistema. Estaba preparado, yo no sabía que esto iba a suceder, yo no sé lo que va a suceder, pero mi sistema. Está preparado para que yo se lo enchufe. Y hacer esto, yo cuando le he preguntado, o sea, yo estaba pensando, digo, **, a ver cómo lo puedo hacer, que si Alfonso, que si no sé qué, que si no cuántos le iba a decir léete la ficha y de la ficha me dices los 3 nombres y luego he pensado para qué le voy a decir que se lea la ficha. Búscame la ficha y me dices la ficha entera. Ahí lo tenéis. Es una pasada. Es una pasada. ¿Entendéis que tengo ahí las transcripciones también? Bueno, eso darlo por hecho. De esta asignatura. Hazme un resumen de las últimas clases. Breve resumen y esquemático. Separando. Lo tecnológico de lo financiero. Primero quiero. Los financieros. ¿Porfa, veis que le estoy metiendo prompts a mi WhatsApp? Por este desarrollo hace un mes, por este, bueno, hace un mes, por este desarrollo podéis cobrarle a cualquier empresa 15000 pavos y os los dan y es barato. El desarrollo de integrar WhatsApp con cualquier sistema que tengáis. Tarda un poco, tarda un poco porque está consultando, mira. Okay. Enviar. A ver. Anda. El anterior traje al grupo de. What’s up? Llamado de 2. Padre, padre, cercados, financieros. E2 guión, 2026. Sí. Sí. A ver, desde ahí, desde ahí, ahora os lo voy a enseñar, pero desde ahí se pueden gestionar permisos. Desde ahí se pueden gestionar permisos. Ahora os lo enseño y sabéis, entendedme lo que voy a decir, entendedme lo que voy a decir. ¿Sabéis lo que se lo que puedo hacer desde ahí? Pedirle resúmenes de mis asignaturas, de las asignaturas que estoy impartiendo en tiempo real. Me hubierais preguntado hace 20 minutos, si yo puedo pedirle resúmenes, que os hubiera dicho que no lo sé, no lo sé, estoy todavía aprendiendo a usarlo. Ahora os enseño la parte de los permisos. No sé si en el grupo de WhatsApp lo habréis recibido. ¿Estará, ¿Estará en algún sitio? Os voy a enseñar a Miguel Ángel. Abrimos una banda a otro. ¿Es posible? Lo mismo, a ver, si se lo ha mandado otro grupo. Os tiene que salir, soy yo, a ver, lo que hay que entender también es la lógica. El body. Tiene control sobre mi WhatsApp, lee lo que yo escribo y lo que yo recibo. Lee lo que vosotros me escribís y en relación con lo que vosotros me escribís, como me escribís, como lo lee, puede hacer acciones. El riesgo es mío. ¿Yo qué estoy haciendo con esto? Ser absolutamente transparente. Digo transparente, ¿en qué sentido? O sea, yo podría decir, bueno, ahora vais a ver. Miguel Ángel Domínguez. Es el que me lo el que me lo mató. Es el que me lo mandó, es de coña. Yo ayer, yo todavía no lo tengo conectado a nada. ¿Y entonces cómo contesta? Me pregunta y le digo al bot. O sea, sin querer, no sé cómo le di permisos para que pudiera hablar con Miguel Ángel y yo cuando doy permisos es Watson 2 puntos, le he llamado Watson, Watson 2 puntos y entonces cómo contesta y le contestaba el voto. Este no soy yo, este es Miguel Ángel hablando con el voto. O este sí soy yo, pero vais a ver, este sí soy yo. Con este sí, **. Ah, mira, espera. Llegó un momento gay. Llega, no estamos jugando a conectarlo. Miguel Ángel está hablando con él. Miguel Ángel está hablando con él horas. Y yo esta noche. Esta noche. He conseguido esta noche, o sea, ayer por la tarde, le di permisos para que se conectara con mi Obsidian. Lo de Obsidian, os tengo que hablar de un día, hoy no, os tengo que hablar de Obsidian, un día, hoy no. Obsidian es donde tengo todo, toda la información asociada con lo que voy dando. ¿Me seguís? Pero ayer lo comencé con mi obsidian, Miguel Ángel, pero creo que se lo dije. Y el aprobado me haces un resumen en 5 bullets de lo más importante que ha dicho. Perdón, ¿de qué da clase Luis? Luis da principalmente clases de economía y finanzas. Pues aquí os ha marginado porque vuestra clase no la he tenido desde el jueves pasado. Estas son las que he tenido lunes y martes. ¿Me seguís? Y le está contando. Lo que hice ayer en una clase que les expliqué un concurrido, no tengo ni idea de por qué política fiscal, política monetaria. Hero. Con Diana. Ya le voy a decir al con Diana, Diana es mi mujer. Sí. Tienes Watson, saluda a Diana, estoy trasteando, no, o sea, no le saluda. O sea, yo hago pruebas, le seguís que hago pruebas y de las pruebas algunas no llegan. Ahora ya sí que Diana lo ha probado, le funciona, solo quería ver si funcionaba. Mi querido Watson, Dina Luis, díselo tú también, pero por si te sirve que yo hago de mensajero, tal no he leído el mensaje hasta ahora, este soy yo estoy viendo, vale. Sin problema, no te preocupes. Is this? Este no soy yo hablando con mi mujer. ¿Entendéis que este grupo está poseído? Yo también te tengo mucho cariño. Bien, este tampoco soy yo, te lo decía Luis, no a ti, jaja, entendido. ¿Quieres que se lo reenvía Luis tal cual te quiero o ya se lo has dicho tú? Reenvíaselo. ¿Entendéis que? ¿Entendéis que aquí cuando me lo revía me lo revía al otro lado? Es que mi mujer esta mañana está hablando con el bot sin yo darme cuenta. He dado, he dado permisos en algún grupo. A ver, esto es un LLM que tú le pides, cuidado con lo que le pedís. Le dices, píntame el suelo y dices, yo quería pintar las pared, pero le dices del suelo y cuando os queréis dar cuenta, estáis que oyes de pintura. ¿Qué estoy haciendo con vosotros? Al grupo no le he dado permisos porque ya le di a un grupo permisos ayer que hay un grupo que ya tiene permisos. No quiero darle permisos a todos los grupos. Quiero ir probando cómo funciona la tecnología, pero el objetivo de esta clase no es aprender a usar esto. Yo la semana pasada no sabía que existía. El objetivo de esta clase son finanzas, mercados financieros. Pero por el camino. Vamos viendo. Vamos viendo como el mundo va evolucionando a una velocidad tremenda, perfecto, no lo han compartido con vosotros. ¿No lo has compartido? Mapa del perro, exacto. A ver. Lo que acabo de, o sea, lo que estoy haciendo con vosotros en tiempo real. Dudo, Dudo de que haya algún profesor en todo el mundo haciéndolo ahora, o sea, ahora mismo somos pioneros. WhatsApp is mobile. Yeah. Esto tiene una semana y me sorprendería mucho que hubiera un profesor en un aula ahora. Pidiendo resúmenes en tiempo real a través de WhatsApp de lo que ha dado, ¿me seguís? No hay que, o sea, es lo que hay, es lo que hay y lo siento, o sea, os ha tocado, os ha tocado, o sea, y me ha tocado a mí con vosotros. O sea, yo nunca. Esta es la primera vez que lo descubro y la primera vez que lo mira, voy rápido. arbillas.es, asignaturas, económico en el IAD. El grupo C. Y os voy a enseñar la transcripción. El día. Justo la transcripción del día. El hígado. ¿Estaba dando clase en el IEDE con la transcripción en el IEDE? ¿Lo conocéis? Es otra universidad, no pasa nada, es otro sí. O sea, al final para que coman los niños, pues pues lo del pluriempleo estaba dando clase en el IEDE. ¿Podéis consultar esa transcripción? No le voy a pedir al voto que se lo podría pedir, no le voy a pedir al voto. Sonó una alarma, está en la transcripción descrita. Sonó una alarma de incendios y nos tuvimos que tuvimos que abandonar la el aula. Y me di con me fui con el móvil, tal la misma clase que estábamos dando dentro la continué dando fuera, grabada, transcrita y está todo registrado y me acordé un poquito de la pandemia. Alicia comparte habitación con Bianca, tiene 10 años, Blanca es su abuela, Giovanna es su madre. Ima. ¿Y la hermana es? Mayra y Mayra es la hermana, la hermana Mayra. Son todas, son todas iguales, son de Perú y tú ves a las 3:00 y además me río, me río. Bueno, Blanca, la abuela durante la pandemia perdió en Perú a 5 hermanos. Bianca, la niña de 10 años. Que comparte habitación con Alicia. Estábamos hablando porque es una niña encantadora y perdió a su padre durante la pandemia en Perú. Era juez y luego la abuela fue para allá y se lo trajo. ¿Me seguís? ¿Entendéis que la pandemia un poco se nos ha olvidado a todos? Y poco se nos ha olvidado a todos y no pasa nada. Si 1 segundo la recuerdo, pues salimos de clase, seguí dando clase y me acordé un poco de la pandemia. Yo estaba dando clase, miraba alrededor y la gente, los alumnos estaban parados fuera porque había saltado una alarma. ¿Y por qué me he acordado de esa sesión? Porque el cuadro este del Bosco. Que refleja. Un señor que acaba de descubrir la imprenta, un señor que hasta ese momento no tenía un acceso tan brutal a los libros. O sea, el ahí, si miráis ese cuadro, veis toda, o sea, es un señor que descubre todo el acceso a la información y luego ya la sociedad se tranquiliza, pero el Bosco. Si lo habéis visto, este está en el Museo del Prado. Es una de las joyas que tenemos. . Yo creo que vino por Felipe Segundo, el hijo de Carlos Primero. Felipe Segundo no, supongo que vendría por ahí, , pero en resumen, es un cuadro en el cual hay muchísima, muchísima, muchísima, muchísima, muchísima, muchísima información. En poco tiempo y te sientes sobrepasado. O sea, tú miras ese cuadro, os recomiendo que lo disfrutéis, o sea, que no tratéis de ver todo, pero al mismo tiempo juguéis y tratéis de ver una parte. ¿Me seguís? Pues yo ahora con vosotros. Me siento como contemplando el cuadro, no voy a llegar a todo, disfruto. Acabo de pedirle a mi WhatsApp que me haga un resumen de una clase y luego automáticamente después quiero un resumen de otra y no voy al WhatsApp, no voy a exprimir la herramienta. Ya sé que la herramienta funciona, pero para eso tengo lo de la página web y le pedí a GPT. Me hicieron un resumen de la transcripción y GPT que me hizo es el es la única, me metió la foto de la Wikipedia. O sea, en el resumen vi la foto. Es la única vez que me han metido una foto de, o sea, y dije cuadro, a ver, también es la única vez que he hablado de un cuadro. ¿Me seguís? Yo os quiero decir que no lo sé, no sé lo que os quiero decir, pero que están pasando muchas cosas y va todo. Cuidado. Este por un lado está en la sesión. No. La selección del Osco más alarma de incendios. O. Esto es resumen de lo que hemos hecho hasta ahora, vale. Mapa mental lo esencial, sistema financiero, mercados no son perfectos, pero tienden a incorporar información. Esto ya lo hablamos desde el primer día, que es lo de la hipótesis del mercado eficiente que hablamos ahora mismo. Tipos de interés, bonos. ¿Qué pasa si suben si suben los tipos de interés? ¿Qué pasa con el precio de los bonos? Si sube el tipo de interés, ¿qué pasa con el precio de los bonos? que baja? Y. Es que. Mañana hay rueda de prensa de Yeron Power de política monetaria. Me acuerdo ahora. Ya que en 1 segundo, cuando se os haya pasado esto, tengo que hablar de mercados eficientes y quiero enseñar, o sea, quiero hacerle la pregunta a la gente nuevo, dime todo lo que tienes preparado de la rueda de prensa de mañana. Está todo automatizado en el momento en que tienes un sistema, que es lo que os quería decir antes cuando quería vuestra atención. Pensad el sistema, pensad el sistema. O sea, vosotros afortunadamente tenéis 30 años, 40 años, 5060. No os deis a Julio nunca, no hay que entender, es broma. Es broma, esta broma aquí sí la puedo hacer. El otro día dijo una bueno. Y. Pensar en sistemas, vosotros estáis estudiando asignaturas que podéis decidir entre una de 2 cosas. ¿Coméis para vomitar una en un examen y os olvidáis? O parte lo que os interese de lo que estáis estudiando, además de comerlo para vomitar, lo guardáis en una cajita bien gestionada con la información y lo tenéis siempre a disposición. Del sistema que sea por si imaginaos que estáis hablando de algo y os queréis acordar, pensar en sistemas. ¿Entendéis que yo con vosotros tengo un sistema de archivo? O sea, puedo ir a los nombres de todos. Las fichas que tengo de cada uno de vosotros están vacías. No necesito. Escribir en casa, Silvia Silvia. De lo mismo, llega un momento que se hace de forma automática, pero yo eso jamás lo delegaría a mí, el la IA. Que lo mismo, o sea, la IA, o sea, saber que Romina viene de Italia, en Mili viene de Honduras, o sea, esto yo no lo delegaría en la IA. Okey, porque al final es una parte, o sea, la relación, no, pero es que todo lo demás, a lo que estoy deseando, pero que el examen va a ser escrito y a mano, ya la. El examen va a ser escrito a mano a lápiz. You. No, a la no, o sea como queráis, como queráis. Y el domingo estuve viendo al Atleti porque mi hijo ganó una cosa, pero ay, no, Atleti. Esto ya esto los tengo que corregir en algún momento. Son modelos de exámenes de derecho chat. Resumen, lo que os quiero decir es no puedes hacer todo al mismo tiempo. Me encantaría automatizar la corrección de los exámenes. Pero no podemos abarcar todo, ¿me seis? No me gusta la evaluación, no me gusta el sistema. Me encantaría pediros algún trabajo. Bueno, si alguien me demuestra que está usando la inteligencia artificial, lo mismo le pongo un 8, a ver que la está usando bien, o sea, no vale. Luis Mira, le he hecho una pregunta a GPT, tienes un 8, ¿me entendéis lo que estoy diciendo, no? Si alguien quiere salirse de la carretera, me tiene a su disposición y le garantizo que si nos salimos de la carretera, a ver, tampoco me dé mucho el coñazo, pero si nos salimos de la carretera. El 8 mínimo lo tiene. ¿Te estoy explicando, no? Pero vosotras pienso más en ellas que en ellos, que os ponéis nerviosas ante los exámenes, que lleguéis a casa y os preguntan qué no te has sacado en el examen. Olvidaos de lo que he dicho, seguir estudiando como siempre y al mismo tiempo quedaros con la música de que algo está pasando con la inteligencia artificial. Me explico. Porque algo está pasando con la inteligencia artificial. ¿Y si algún profe os dice que GPT está mal? Ese proceso mismo sigue dentro de la cueva de Platón. Esperando para apedrear al que salga. Con cariño y respeto a mis compañeros a lo que está pasando con la inteligencia artificial es inabarcable. También nos recomendaría que aprendierais oficios manuales. Cerrajería, fontanería, aunque sea por hobby. Puede que con el hobby os ganéis la vida mejor que con cualquier otra cosa. Es broma, pero no tanto. No sé hacia dónde vamos. No sé hacia dónde vamos, pero lo que está claro es que hacia dónde vamos. Resumen, es que no necesito hacer el resumen. Para saber lo que os he contado, tengo la asignatura en la cabeza más o menos y resumen de lo que he hecho hasta ahora, he ido dando palabras, palabras, muchas palabras para tener el mapa. He dibujado explícitamente el mapa hasta el punto de que la guía con el mapa. Mercados. Bueno, eso es la asignatura, o sea, la clase de hoy. Quiero que acabe. Hemos empezado y 20 menos la clase de IVA va a acabar con que el sistema financiero está dividido en 3 partes, que son mercados. Mercados. El sistema financiero está debido en 3 partes que son. Mercados, bancos y seguros, porque hay 3. 3 supervisores. Está la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el que supervisa los mercados. Está los bancos centrales que supervisa el sistema bancario y en España está la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones que supervisa el sector asegurador. En Estados Unidos, los mercados son supervisados por. Por la y en Estados Unidos. Sistema bancario. ¿Qué supervisa el sistema? La fe, la fe, la fe. Además, los bancos centrales, la fe, ¿qué hacen? Imprimen dinero. Hay un banco, o sea, el Banco Central de Japón, el Banco de Inglaterra, ¿me seguís? Los bancos centrales imprimen dinero. ¿Cómo llamamos a eso de imprimir dinero y que el dinero circule? ¿Política monetaria, mañana dieron Powell, de qué va a hablar? De la política monetaria dará una rueda de prensa, empezará diciendo Good Disney. Ese good evening os tiene que sonar de la primera semana de clase. Ahí sí que Alfonso, te has , perdón, Nico, perdóname, Nico, ahí sí que Nico, te has perdido algo con el good evening de la primera semana. Es que es relevante, a ver, es relevante y al mismo tiempo puedes seguir viviendo sin saberlo. Jeron Powell hace 2 semanas se pegó de guantazos con Trump. Trampa por Powell y por lo que estuvieron luchando es por la independencia, probablemente por ahí este. Política monetaria. Y la semana pasada presenté los mercados eficientes y distinguí 3 niveles de eficiencia, 3 niveles de información, información. El nivel más débil. La información asociada con el nivel débil de WIC, WIC form. Tenía que ver con los precios históricos. El siguiente nivel, que era el fuerte, tenía que ver con toda la información pública. Semifuerte se llama perdón y el fuerte y el fuerte tiene que ver con la información privilegiada. Estos 3 niveles los digo en inglés porque el autor es Fama, Eugene Fama de la Universidad de Chicago. Postpuse el paper, estás en el grupo de WhatsApp, perfecto, y en el grupo de WhatsApp, justo debajo del paper, está pintarrajeado muy cutre. Lo de Week, semi strong y strong, sí. Dudas, preguntas y en paralelo le he pedido que al final me haga. Mira, mapa mental, lo esencial, sesión a sesión solo lo financiero. Hablé de o Tc, o Tc es una palabra importantísima. Arquitectura del sistema financiero, mapa 3 bloques, banca, mercados, seguros, sesión 3 información, asimentaria y eficiencia. Arbitraje. Ruido, hipótesis del mercado eficiente. Perfecto, y no me ha dicho, no me ha dicho nada. De tecnología, créeme que he sido muy plasta con la inteligencia artificial el formato MD, pero. Lo que quiero es también separar una cosa de la otra porque vosotros queréis saber que voy a preguntar en el examen. Yo quiero que lo sepáis. Yo quiero que contestéis lo que voy a preguntar en el examen y en el examen evidentemente no voy a poner nada de Google Notebook LM. De Google Notebook LM no voy a poner nada, pero si usáis Google Notebook LM, o sea, yo si fuera estudiante, mi mejor amigo sería Google Notebook LM. Y seguiría siendo aún a pesar de que haya descubierto a otra cosa. Probablemente se pueda integrar con Gemini. Si yo lo puedo integrar con Gemini, cuando quiera resumir una asignatura, no voy a invocar. A GPT, lo que voy a hacer es invocar al cuaderno de Google Notebook el MM6. O sea, en lugar de mirar 4000 archivos que son los que tengo en mi bóveda, lo que voy a hacer es cuando invoco a una asignatura directamente ir al cuaderno de Google Notebook. Y el juegos que me va a permitir dar en clase es brutal y luego puede que habilite permisos al grupo. Y si pones Whatson 2 puntos y una pregunta en el grupo de WhatsApp, veas la información. Lo que pasa es que tampoco quiero ensuciar el grupo de WhatsApp. ¿Me seguís? ¿Qué estoy haciendo ahora? Pensar en voz alta. Es un lujo poder pensar en voz alta. En un aula. ¿Pensar en voz alta para poder pensar en voz alta, qué no hay que tener? Vergüenza, miedo, miedo. ¿A miedo de qué? Pues es que estoy hablando, o sea, son mis contenidos en o sea, entendéis que hay motivos de miedo, pero me da exactamente igual. ¿Porque creo, cómo lo veis, qué tal estáis? Aguantándome. Muy denso, no lo siento. Voy a daros cosas. Es brutal. 67. A ver, el otro día lo dejamos aquí. Vale, el otro día lo dejamos en la anterior diapositiva. Os cuento 2 historias muy rápido. 2 historias muy rápido. Muy rápido, muy rápido porque quiero hablar del Banco Central de la Reserva. Quiero acabar con estas diapositivas y quiero hacer más cosas. A ver, os suena Rothschild. ¿De qué? Sí. Me acabo de acordar de o sea de la mujer de don Emilio. Y me he acordado también que estuve el domingo en el, o sea, estuve con una persona que estuvo con Rafael, fue la que preparó el barco de Rafael del Pino. ¿Alguien sabe quién es Rafael del Pino? Rafael del Pino, no estoy hablando del hijo, sino del padre, que tuvo un accidente, estuvo 4 años en cama, pero de esos 4 años, uno estuvo viajando en barco, le encantaba el barco. Y. Estos nombres que acabo de decir ha habido gente en el aula que no ha atendido, a ver, que no ha atendido, no es reproche, por Dios, que no, pero cuando he dicho estos nombres sí atienden porque son Rafael del Pino es uno de los apellidos, pues es **. Que yo el único que me sale Rafael del Pino. ¿Que me sale Berlusconi? Pero Berlusconi es más medios de comunicación. Y Berlusco, el caballero, el caballeri falleció. Pero esa, a ver, sí, Berlusconi llego a ser presidente, no del gobierno o Leta o Draghi. Dragui, Leta, a ver, al final estamos hablando. Sí, Dragui estuvo en el Banco Central de Dragui hablaremos, pero hoy no. A lo que voy, Adrián, déjame dar clases, que me despistas, tío, Rochi. Rochi son uno o son 2 familias. Vale, era era uno y luego pues esto que pasa con las familias. Ahora hay 2 bancas Rochi, hay eso es lo que iba a hacer, es que se me había olvidado. Hay 2 bancas Rochi, hay una banca Rochi. Hay una banca Roche. Estoy hablando sin saber, me puedo perfectamente equivocar. Hay una banca Rothschild francesa y hay una banca Rothschild Suiza. Y cuando digo esto de que estoy hablando sin saber, alguien me corrige o alguien lo certifica, se lo agradezco, ¿vale? Esto que voy a comentar es una leyenda urbana que puede ser cierto o no, pero como leyenda me viene bien, porque además estoy hablando de la banca Rothschild por el mismo precio. Nathan Rothschild es un señor que parece ser que vivía cuando Wellington se pegó con Napoleón en Waterlock. ¿Me seguís? 1789 fue la Revolución Francesa, pues lo de Waterloo sería 1790, 1800, no lo sé. Si alguien mira cuando fue la batalla Waterloo, se lo agradezco. Bueno, lo tengo yo ahí y aprieto un botón, aparece 1800 algo sería. Bueno, la invasión de, o sea, la invasión fue 1808. 1915. 1815. Vale, o sea, 1808 es una fecha importante para España. Que es el 2 de mayo, fue en 1808, no. El 2 de mayo es fiesta nacional en Madrid y estuvimos hasta el 1808, inclusive invadidos por Francia bajo el gobierno de Jose Botella. Y en 1808 el pueblo de Madrid se rebeló y luego, pues bueno. Lo de que acabó con, o sea, la historia que puede empezar en 1808 acaba en 1815, con la con la pérdida de, o sea, con la derrota de Napoleón. Waterloo se acaba la para irlo para ir rápido. Mira que me estoy enrollando. Waterloo se acaba la batalla de Waterloo. Y Nathan Rothschild o Nathan Rothschild o un emisario de Nathan Rothschild estaba ahí. ¿Qué hace ese señor en cuanto se acaba la batalla? Coge el caballo más rápido, va al canal de la Mancha, coge el barco más rápido, cruza el canal de la Mancha y llega a Londres y a la bolsa de Londres. ¿En horas de 6 es posible eso? ¿Y cuando llega a la bolsa de Londres, qué hace? 2 cosas en paralelo, llega llorando triste, dando a entender que han perdido. Y empieza a comprar como si no hubiera mañana. Él no me seguís, si tú das a entender que han perdido, qué pasa con la con los precios, bajan. Tu compras barato. ¿La información real de lo que había sucedido, cuánto tiempo tarda en llegar? ¿Os imagináis al cartero de la reina o del rey? Se acaba la batalla, se agarra una cogorza tremenda porque han ganado. Luego, ¿os imagináis todas las tropas volviendo para coger un caballo que hay atasco? Esto es como si fuera un viernes a la 1:00 de la tarde pensando en que todo el mundo sale a trabajar a las 3:00. ¿Entendéis que cuando cogéis el atasco ya el Canal de la Mancha? Hasta que llegas a Londres pasan 2 3 días. Cuando llega a Londres, la noticia de verdad. Cuando llega a Londres la noticia de verdad, ¿qué sucede con el precio de las acciones que suben y qué hace nuestro querido Nathan Rothschild? Vende, ¿entendéis que ha hecho arbitraje? Él tenía, es ilegal lo que ha hecho. No es ilegal, él lo que ha hecho es tener esa información antes. ¿Qué significa tener la información antes? Horas días, existía el telégrafo. No voy a hablar del telégrafo hoy, pero del telégrafo, el telégrafo, porque ese más los de abajo y que ahí más bajito, más bajito, porfa, el telégrafo. ¿Cuándo se inventa el o sea, cuándo se mueve el señor de gafas? ¿Cómo te llamas? Luis o yo, Luis, el telégrafo cuándo se populariza. ¿Eres Icaí, no? ¿Vale más o menos con qué? ¿Con qué se empieza a extender el telégrafo? Eres si que ahí, perfecto, que me interesa que tú veas esto. ¿Porque cuándo se extiende el telégrafo, con qué otra cosa? Con el ferrocarril se pone el se pone el telégrafo entre estación y esta, **. A ver, se se pone entre estación y estación para que no se choquen 2 trenes. Entiendes que de una estación a otra mandan la información asociada con va un tren, ya llega. ¿Para qué empieza a usar la gente ese mismo telégrafo? Para los mercados, o sea, ese telégrafo que tú pones ahí hay mucha gente que empieza a ganar pasta, no ya con el telégrafo pensando en el invento original, que era lo del ferrocarril, porque hay bonos. Los primeros bonos se emiten pensando en el ferrocarril. Los primeros bonos se emiten pensando en el ferrocarril, ¿me seguís? La gente invertia pensando en el ferrocarril. Y lo que hizo ricos a mucha más gente fue en Telegraph. O sea, tú pones una infraestructura sin saber para qué la pruebas o pensando que la pruebas para que la pones para una cosa. Cuando se pone el ferrocarril, la gente en qué pensaba en el mundo antiguo y en el mundo antiguo, si eres capaz de llevar la comida de un sitio a otro, ganas pasta. Y junto con el ferrocarril ponemos el telégrafo y la gente gana más pasta con la información que con la comida. Y eso es arbitraje. ¿Veis un poco el juegos? ¿Qué te quiero decir? Que hay un montón de invenciones tecnológicas que todavía no sabemos para qué las vamos a aplicar. Y aparece un zumbao, el de Cloudbot, aparece un zumbao, el de Cloudbot que lo hace en código abierto y cuando te quieres dar cuenta te ha pasado por la piedra a OpenAI. Se ha pasado por la piedra Antrophic y yo estoy usando con vosotros tu tecnología en código abierto. Vale, os cuento otra historia muy rápido para acabar. Hey. Y. ¿Yasmín, esto qué es? Estados Unidos más o menos. Es decir, el Golfo de México, Alaska. ¿Qué hay aquí en el medio, Chicao? Más o menos Chicago. ¿Qué hay en Chicago? ¿Alguien es de Chicago? Ana, es de Chicago. A mí Chicago me encanta. Dicho lo cual, ¿qué hay en Chicago? Y. Sí, heladas, nada se puede ajustar. En Chicago está, o sea, en California qué hay, que si en Nueva York, qué hay, que si en Chicago qué hay, nada. Hey. Hay un BIM, hay un edificio que es el BIM también. A ver, Chicago, que voy por ahí. ¿En Chicago qué hay? No voy por ahí, pero antes del. Mercado de derivados más grande de Estados Unidos, el cebot o cebo, ¿cómo lo has llamado? ¿Ceboy? Es que no sé decirlo, siempre lo escribo. Chicago, ¿Antes era el Chicago World of Exchange qué había en Chicago? ¿Dónde está el mercado más antiguo de derivados del universo? Digo, del universo conocido por nosotros. No, los bueno, estás estás con la hiperinflación, cada uno con lo suyo. ¿Dónde está el mercado de derivados nacional más antiguo del mundo? Que yo sepa al menos que conozca es futuros. ¿Futuros en Japón, futuros asociados con qué? ¿Con arroz, con arroz y qué hay en Chicago? ¿Campo, campo, entendéis que la gente que cultiva el campo se pone nerviosa por el clima y dejó de ponerse nerviosa cuando podía vender a futuro su cosecha? Y entonces aparecen unos que especulan con el tiempo y dicen, pues mira, yo como estoy en varios sitios, al final que llueva en todos lados es complicado, tengo pasta, no te preocupes, yo te cubro. Y ahí aparecen los mercados de futuro, listo. Voy rápido, Chicago. He pasado con el Golfo, bueno, Nueva York, el Nasdaq. ¿Qué hay? Ya está más abajo, está más, o sea. Me. ¿Me serís más o menos, no? ¿Qué hay entre Chicago y Nueva York? Montañas. ¿Cómo están conectada? ¿Cómo estaba conectado? Esto con un cable de fibra óptica. ¿Fibra óptica, todos sabéis lo que es la fibra óptica? Es un cable de comunicación y caís. Fibra óptica que va por un cable de fibra óptica. ¿Luz, luz, cuál es la velocidad de la luz? Para que lo entiendan nuestros compañeros. Vale, y para que lo puedan digerir. No estás perdiendo pasta. ¿Estás perdiendo pasta? A ver si sois ingenieros. No me vale ni mucho ni instantáneo, tenemos que ser capaces de cuantificar. ¿Alguno, ¿Algún ingeniero quiere demostrar que ha hecho algo más que? ¿Que tirar de lápiz? ¿Testón, le conocéis? ¿Os ha dado clases de Testón? Es que me sale lo de inútiles conociendo a Testón, alguien más que, o sea, Testón, yo le digo, o sea, bueno, no he dicho. Mala es la carita. La adoro la academia. Porfa, digo vosotros y el resto. Te sientos. Kilómetros. Por segundo. Por milisegundo, 300 km por milisegundo. Big. Ahora bien, la fibra óptica no es recta. A fibra óptica va así. Por fibra óptica de la luz, en lugar de 300. Kilómetros por milisegundo. A 200 y luego la señal tiene que ir y tiene que volver, ¿me seguís? Por lo tanto, la latencia. La latencia asociada con la fibra óptica, latencia, ¿entendéis toda la palabra lo que significa? ¿Tenéis todo el móvil? la? Qué lento. ¿Sabéis de lo que le estoy hablando? La latencia de la de la fibra óptica, solo por conectar con fibra óptica, solo por conectar con fibra óptica, la latencia es de. 1 milisegundo cada 100 km. Messi. 1 milisegundo cada 100 km y que ahí es tener esta información en la cabeza es útil. La latencia de la fibra óptica si queréis trabajar en mercados. Créeme y os explico por qué. Cuando estaban las montañas, la información tardaba en llegar. 17 milisegundos. 17 milisegundos y aparecen, estoy hablando del año 2010, aparecen cuatro zumbaos y los cuatro zumbaos, ¿qué dicen? Quiero hacer un túnel, quiero gastarme 400000000 USD y quiero conectar esto directamente con esto para que la latencia, en lugar de ser 17, sean 13 milisegundos, quiero mandar cuatro milisegundos. a la información que va desde Chicago hasta Nueva York. ¿Lo veis? Juan a Goldman Saez. Y se descojonaron de ellos, no les dieron el dinero. ¿Estáis locos? Al final consiguieron la pasta. ¿Y qué? ¿A qué se dedicaron a hacer con esos 3 milisegundos? HFT High Frequency Trading, comprar y vender, tomar posición antes porque tenían 3 milisegundos la información antes y vender rápido. Esos 3 milisegundos les permitieron ganar, no un poco de pasta, mogollón de pasta. ¿Qué requisito la bolsa de los ingleses por qué conducen los ingleses por el otro lado de la carretera? Porque ellos fabrican coches que vayan por un lado y por el otro. En cambio, el resto del planeta fabrica solo coches que van por un lado. ¿Entendéis que es una barrera? ¿Es proteccionismo? Pues en la Bolsa de Inglaterra te tienes que tener para poder operar en la Bolsa de Inglaterra una latencia que no sé si está en torno a los 5 milisegundos, 6 milisegundos. ¿Qué quiere decir eso que tus TPDs tienen que estar en la isla? Los pones más lejos de la isla, pues ya no puedes operar. ¿Qué es eso, proteccionismo? ¿Veis que los milisegundos? ¿Influyen y que lo de la velocidad, bueno, ya está bien, qué es arbitraje? Arbitraje es, bueno, tenéis que o sea, arbitraje es un precio. En acciones del Banco Santander cotiza en 2 mercados, o sea, ¿por qué? Pues está en tenemos Santander, en New York Stock Exchange y en España, ¿me seguís? Y en Estados Unidos cotiza un poco más barato y en España un poco más caro. ¿Qué va a hacer la qué va a hacer la gente? Comprar barato, vendes caro y al final te estás sacando un pequeño margen. ¿Hay gente que hace arbitraje? Sí, y gracias a que hay gente que hace arbitraje, las oportunidades de arbitraje casi no existen. ¿Quién hace arbitraje? El 30% de las operaciones en mercados no las hacemos humanos. Las hacen bots. No. Y que acabo de pensar que puedo conectar mi WhatsApp con un robo advisor y puedo dar instrucciones vía WhatsApp. Ya está, perdón, vuelvo a vuelvo a tierra. Resumen, 1815, Walter Law, Nazarroche, Glass Boys, Spread Networks, 2010, 300000000 usd, no 400, listo. ¿Entendéis que el arbitraje? ¿Cuánto tiempo va a tardar el sistema universitario en absorber toda la información tecnológica que os he dado yo en la clase de? Pues probablemente haya profesores que se jubilen y esa información todavía no la estén usando. ¿Por qué? Pues porque damos unas clases. Yo os estoy diciendo con esto que la información, aunque podamos acceder a ella de forma instantánea, aunque podemos acceder a ella de forma instantánea, cada vez hay más nueva información y cada vez hay más oportunidades de arbitraje. El mundo cada vez está más loco. ¿Qué es importante? ¿Qué es importante? Saber diferenciar el ruido del valor, saber tener tecnología suficiente como para, si tienes una necesidad, cubrirla rápido. Hoy no he mencionado, hoy no he mencionado. Es el primer día que no menciono la palabra fricción. Pero está ahí. Me he parado a explicaros lo de Nazan Rothschild, Waterloo. Hay alumnos que no son españoles, pues un poquito, o sea, lo del 1808 es una fecha, vais a ir al 2 de mayo, vais, o sea, al final tampoco pasa nada porque os suene una música. ¿Hay fricción? Sí, hemos empezado la clase. En cierto modo, no guardo 1 minuto de silencio al principio, pero en cierto modo hemos empezado la clase con todo el respeto. Sin duda. Sin duda, y es importante, sin duda, o sea, al final la fricción. Bueno, no voy a hablar de fricción, voy rápido. Bien, flash voice, Nathan Royce. ¿Cuánto? ¿Cuánto dura un instante? How long does an instante take? ¿Cuánto dura un? Es la pregunta que te he hecho, la velocidad de la luz. ¿Cuánto dura un instante? Depende, estamos hablando de horas, estamos hablando de días, estamos hablando entre qué. Esto es brutal, es brutal y no me voy a venir muy arriba, pero entre que se inventa el hierro en la zona más o menos de Mesopotamia y llega el hierro a la península ibérica. Pasan más de 1000 años. ¿El hierro para qué servía? Para si yo me pego contigo con una espada y la mía es de hierro, la tuya se rompe. Pasan 1000 años, 1000 años. ¿Entendéis que si se hubiera conocido el hierro o el que o el que bueno, había fenicios que traían cosas, pero de qué estoy hablando que antes? La información viajaba mucho más lento. ¿Y ahora? La información fluye de forma instantánea y esto nos cambia como sociedad de forma radical. Hoy, rápido, horas, segundos, vale de contabilidad. De contabilidad. De contabilidad no voy a hablar nada. Nada de nada porque no tiene que ver con mi asignatura. De contabilidad no voy a hablar nada. Sí que me interesaría no a mí, sino pensando en que esto es finanzas hay una parte. Estoy abierto a lo que necesitéis y a lo que queráis, que es corporate finance, que son mercados, que es private equity, que es banca de inversión. Que lo tocaremos de forma tangencial cuando hablemos de mercados, pero que si hay alguien interesado en ello, pues en lugar de hablar de Napoleón. Busco ejemplos, pues hablo de rondas de inversión, hablo de financiación de la tecnología. ¿Me seguís? En ese sentido, it’s up to you lo que necesitéis y luego me interesa de la contabilidad como financiero. No, la contabilidad. La contabilidad siempre es la partida. Me interesaría la construcción del flujo de caja, porque con el flujo de caja lo que haríamos es el DCF. DCF, ¿te suena? DCF Emily dice que sí, es DCF, es en inglés es DFC. O lo he dicho mal. DFC discount DCF DCF DCF discounted cash flows, que es tú tienes dinero a futuro y calculas lo que me interesa para esta asignatura, el valor actual descontado a una tasa de descuento. O sea, es sumar dinero, pero pensando que cuanto más tiempo pase, menos va a valer ese dinero. Porque el tipo de interés importa y fundamental si sube el tipo interés. ¿Qué pasa con el precio de los bonos? Romina, esto lo tienes que baja, sube el tipo de interés baja el precio. Y estoy pensando en 2 o 3 2, pero que en principio cualquiera que no sepa descontar flujo de caja, que me lo diga, que me preocupa mucho. Accounting, nada, bonos y acciones. Esto está. Perdón, acciones, bonos, flujo de caja de impuestos. Hablaremos un poquito, pero hablaremos más de liquidez. Hablaremos más de liquidez. La parte fiscal es relevante, pero rentabilidad y riesgo junto con liquidez va a ser mucho más relevante. ¿Qué se puede? ¿Qué partes del balance se pueden intercambiar? Todo prácticamente se puede negociar. Y aquí tenemos, aquí tenemos el Banco de España que supervisa mercados y la cnmvy luego la parte OPC. De esto ya hemos hablado. Y luego de banca hablaremos, hoy no es el día. Hoy no es el día de hablar de banca. Hoy no es el día de hablar de banca, ¿cómo ganan pasta los bancos? Aquí tienen un retorno, aquí tienen un coste con el margen por un lado y luego cobrando comisiones, pero de banca hablaremos hoy no es el día. Nicolás. Digo a Nicolás porque Nicolás en mi cabeza es la única persona que no ha venido la semana pasada. Si alguien no vino y que me preste atención también, y si alguien vino y es como si no hubiera estado, que preste también atención. Tenemos el mercado, el sistema financiero está dividido en 3 partes: mercados, bancos y seguros. Está en inglés, está para estadounidense, pero donde pone c que tenéis que ponerme los españoles. José, si me convisáis no pasa nada. CNMV también. En Italia no sé cómo se llama la comisión de los mercados. En Honduras tampoco. En Ecuador se llama. No. Intendencia, persona de intendencia de mercados. Te lo podrías a ver, esto es lo que quiero que sepas. Y esto lo trabajaremos más. ¿Qué supervisa? La fe. ¿Qué supervisa el Banco de España? Mercados. Perdón, bancos, la banca que supervisa la fe, instituciones de crédito, que supervisa la CNMV, mercados y que supervisa la Dirección General de Segundos de Seguros y Fondos de Pensiones. Seguros y fondos de pensiones ahora bien. Todos, porfa, supervisa la CNMV en algún caso a la banca. ¿Cuándo cuándo dan servicios de inversión? ¿Cuándo? La banca. Toda su actividad, la banca, toda su actividad está supervisada por el Banco Central, salvo cuando operan como empresas de servicios de inversión. ¿Qué significa esto? ¿Tú puedes llamar a tu banco y comprar acciones? Yeah. ¿Y tú llamas al banco y compras acciones, esa compra de acciones, por quién es supervisado? Es 6. Listo. Segunda cosa. Esto, bueno, segunda cosa. What? Todos los mercados están supervisados por la SEC. ¿Todos los mercados están supervisados por la SEC? Hay 2 mercados que no están supervisados por la SEC y que están supervisados por la FED. Hay 2 mercados que no están supervisados por la CNMV en España y en el caso de España, en concreto, están supervisados por el Banco de España. Estoy siguiendo. ¿Qué 2 mercados son los que no están supervisados por la CNMV? ¿Qué te hablo de? 1 segundo solo. Si hablo de banca, si hablo de banca, estoy hablando de bancos por un lado, pero también siempre tenéis que tener en la cabeza que estoy hablando de política monetaria, estoy hablando de paragua. Si hablo de banca, estoy hablando de política monetaria, estoy hablando de Powell y si hablo de Powell o de Christine Lagarde. ¿De qué va a hablar mañana? ¿Qué es lo que Trump quiere? Pero. ¿Cuál va a ser el titular? Tipos de interés, tipos de interés, o sea, política monetaria, tipos de interés. Estoy siendo reduccionista, pero. ¿Qué mercados son supervisados por el Banco de España? 22 mercados que tienen que ver con. Los tipos de interés dime. ¿Pero qué es banca? No, pero eso es supervisión bancaria. Hay 2 mercados que tienen que ver con los tipos de interés, mucho, mucho, mucho. Te doy 2 pistas. E. ¿Y qué pista te iba a dar asociado con la deuda pública? La curva de tipos de la curva de tipos hablaremos, ¿os suena la curva de tipos? La curva de tipos sale con el mercado secundario de deuda pública. Se construye la curva de tipos, la construiremos aquí en clase cuando hablemos de renta fija y cuando hablemos de política monetaria, me seis. ¿Y cuál es el otro mercado interbancario? *****, ya lo he dicho, el mercado interbancario. ¿Qué sale del mercado interbancario? ¿Qué sale del mercado interbancario? Hipoteca pista. No. Euríbor, quién lo ha dicho, el Euríbor. O sea, qué van, qué mercados son supervisados por el Banco de España, el de deuda pública y el interbancario. ¿Por qué? Porque de ahí salen 2 referencias para los tipos de interés, como son la curva de tipos y el Euríbor al final. ¿Qué hace el Banco Central? Supervisa bancos y gestiona la política monetaria. ¿Entendéis que estos 2 mercados tienen que ver con la política monetaria, tienen que ver con los tipos de interés? You know? Supervisa la Dirección General de Seguros. A los bancos. ¿Cuál las empresas de servicios de inversión? ¿Y cuándo? Banco vende un fondo de pensiones. O si cuando un banco vende seguros. En general, el banco que vende seguros tiene dentro de la propia empresa una aseguradora que se llama con el nombre del banco, 6, pero la actividad asociada con el asegurador, con el sector asegurador, está supervisado por la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones. Dudas. Seis. Esta parte del mapa os la quería comentar. ¿Esto qué es? Mapa para que lleguéis a la Dirección General de Seguros. No habla para que lleguéis a la Dirección General de Seguros y fondos de pensiones. Google. Llevaba tiempo sin dar clase a edos. Esta hay diapositivas que las actualizo. Hay diapositivas que no, esta no está actualizada. Esta no está actualizada. ¿Alguien ha visto porque no está actualizada, porque me casi me caigo? Leer. No hayáis ni nacido vosotros, no. A ver quién es el ministro ahora, Carlos Cuerpo, el ministro de Economía. ¿Quién fue antes de Carlos Cuerpo? Nadia Calvo. Esto es al final la Dirección General, o sea, no lo ha actualizado. Pues no sé por qué, tampoco me importa que no está actualizado, pero hay ministerios, secretarías de Estado y luego de la Secretaría del Estado caen las direcciones generales. Esto es para poner en el mapa la Dirección General de Seguros y Fondos detenciones. Y luego el Banco de España es un organismo independiente, pero está gestionado por el o sea, parte de su gestión deriva del Ministerio de Economía. Luego competencias del Banco de España. ¿Competencias del Banco de España, veis que os estoy volviendo a contar lo mismo? Competencias del Banco de España. El Banco de España tiene 2 niveles competenciales. Estoy hablando del Banco de España, no del Banco Central Europeo. El Banco de España tiene un nivel competencial. Que tiene que ver como miembro del eurosistema. ¿Quién supervisa la actividad bancaria en Europa? El Banco Central, el Banco de España. Hay una cosa que se llama el MUS, mecanismo único de supervisión, que es un comité compuesto tanto por unos como por otros. Competencias del Banco de España. Hay competencias que tienen que ver con la política monetaria. Hablaremos de la política monetaria. A partir de mañana. Y hay otro tipo de competencias que tienen que ver con el sistema con supervisión pura y dura. Esa supervisión en general son de entidades financieras. Y luego también supervisa 2 mercados. ¿Qué 2 mercados supervisa interbancario por el Euribor? Y deuda pública, Pablicdet, Pablicdet por la curva de tipos. Y luego, dentro de su actividad supervisora, por supuesto, supervisa bancos al hijo. Lo supervisa el hijo es el monedero. ¿Os suena el hijo? ¿Y cómo suena? El ICO es un nombre que os debería de sonar. No tiene que ver con mi asignatura. Cuando se piden, por ejemplo, el IDAE es el Instituto de Diversificación y Ahorro Energético. El IDAE es si queréis hacer proyectos de medio ambiente, el IDAE es el que os suelta la pasta que viene del Ministerio de Energía. Me seis, pues el IDAE de la parte de la de la depende de economía. No. Si digo cajas de ahorros, ¿sabéis todos los españoles de lo que estoy hablando? Para los que no sois españoles, no os quiero meter niveles de complejidades. Cajas de ahorro, o sea, los bancos son empresas privadas, cajas de ahorro, hay cooperativas de crédito, hay cajas de ahorro, que pues cooperativas de crédito. Su origen es en el campo, gente que se ponía de acuerdo para pues hay que comprar un tractor, hay que o sea, y de ahí fue. Naciendo un ahorro regional que luego ha habido que de esto hablaremos un poquito, no mucho, un proceso de fusiones que ha ocurrido en todo el mundo. Cajas, diferentes bancos se han ido fusionando y en España en los 80 teníamos pues cerca de 200. Instituciones entre cajas de ahorro y bancos, más de 200 de largo, diferentes instituciones de financieras y ahora grandes, grandes, grandes. En España hay 3 o 7 o 15, dependiendo lo que consideréis grandes, 3 por no enrollarme mucho, Caixabank, Santander. Y BBV y luego podéis meter ahí, pues un poquito me sale el líder, Liberbank, o sea, hay más. Cajas de , o sea, cajas de ahorros, banca corporativa y luego, por ejemplo, entidades de tasación. ¿Quieren supervisar a las entidades de tasación? Banco de España es una tasación. Es una tasación. ¿Pero qué se pasa en España y en todo el mundo? ¿Las casas y por qué las transacciones están supervisadas por el Banco de España? Porque las tasadoras. Queda nada ahí menos por bueno. O sea, es a las 10:00, pero acabo en un o sea, el minuto que os voy a quitar 2 minutos es con cariño. Es que quiero que lo entendáis bien y es fácil de entender, pero no quiero hacerlo rápido. ¿Te pasan las casas por qué? ¿Cuándo te piden una tasación? Hipotecas por el mercado hipotecario, que al final el mercado hipotecario, el crédito hipotecario es fundamental para la estabilidad de la política monetaria. ¿Veis el punto? La crisis del 2008 tuvo que ver en parte con el mercado inmobiliario y un exceso de valoración, o sea, un error en la parte asociada con tasación. Listo. Y luego, por a canal. BNMV, esto lo vamos a ver con todo el detalle. BNMV, ¿qué supervisa los mercados oficiales de España? Están comprendidos, los mercados oficiales de España están dentro. Dentro de bolsas y mercados y básicamente hay 55, que son 3: renta fija, renta variable y derivados. Hay futuros, renta fija, renta variable y futuros. Dentro de renta fija y renta variable hay 2 niveles, está el mercado de toda la vida y luego está lo que antes se llamaba mercado alternativo, que ahora se llama growth, que son mercados para tecnológicas o mercados para empresas. o sea. Mercados con menos regulación, de esto vamos a hablar con calma. ¿Qué más supervisa? O sea, estos son mercados, luego empresas de servicios de inversión. Veremos traders y brokers que son sociedades de valores y agencias de valores, y la legislación española además tiene gestoras de carteras. Ya. Mercados, empresas de servicios de inversión. Banca. Banca. Banca. Cuando trabaja como empresa de servicios de inversión, me seguís. Esto, todo esto. De momento es un inversor que quiere comprar acciones, ¿me seguís? Un inversor que quiere comprar acciones que otra y que ahí es qué otra cosa supervisa. Esto es inversión individual. Si hasta aquí he hablado solo de inversión individual, ¿qué otra cosa supervisa la CNMV? ¿Y qué es eso de la inversión colectiva? Más fondos de inversión, SOCIMIS, SICAS y capital riesgo, por ejemplo. Quiero que os suene hoy, hablaremos bastante, mucho, pero. También. Fondos de inversión, capital riesgo, gestoras de fondos, diferentes tipos de inversión colectiva. ¿Qué quiero hoy que os suene esa musiquita? Seguiremos repitiéndolo, pero lo que no quiero es dejar pasar el día de hoy sin comentaros esto. Y por acabar soy una cosa más. Y. Tiempo y dinero, no, solo una cosa más, 10 a. Vosotros. Mhm. Lo que queráis haceros mañana, si queréis, yo ahora estoy aquí. Estás 15 minutos andando, no pasa nada. Y luego a preparar un poco más de veniros. Los 3 grupos veniros 1:1, si queréis, 1 segundo solo. Y os digo una, o sea, lo que quiero que digáis y lo que digáis vosotros. Go to. Thank you. Yes.